炒股的智慧笔记

炒股的智慧

一个健全可行的操作系统应该包括以下几方面: 1.进点。 2.止损。 3.卖点。 4.风险（每手应承担的风险）。 我这里给几点具体建议: 1.不管什么股票，买股之前，先看看250天的平均线。只买250天均线以上的股票，最好在股价从250天均线之下穿越到250天均线之上时买入。 2.进股后给个5％—8％的止损。 3.只要股价在250天均线之上，坐等！有时可能股价几年都不回到250天均线之下。一旦股价再回碰到250天均线，卖掉！ 4.每手不要下超过本金的10％。 这些做法简单实用，若股友们愿照做，请记住别找不做的理由。规矩就是规矩，按既定方针办。股友们当然也可用200天、150天或300天均线；中心思想就是牛市时抓中间一段，熊市时避开。请大家记住，您永远不知股价会跌多低，您也不知股价会升多高。赚钱慢慢来，不要急！

要想成为炒股专家，你需要专心致志、废寝忘食地学习和实践。这和成为其他行业专家的要求并无两样。 要想成功，聪明、努力、经验和运气缺一不可。运气往往偏爱最努力的人，而不是最聪明的人。

在股市偶尔赚点钱很容易，困难在于怎样不断地从股市赚到钱。炒股也是一行，任何行业之所以能够成为一行，是因为它能够给入行者提供不断的收入来养家糊口，否则便不可能成为一行。养猪是一行，种菜是一行，炒股也是一行。炒股这行的特点是入行极其困难。看看你的周围，入行容易的行业通常既辛苦，且报酬也低；而那些入行困难的行业，一旦成功地入了行，你以后的日子往往很好过。炒股就是这样的行业。

华尔街有个说法:“你如果能在股市熬10年，你应能不断赚到钱；你如果熬了20年，你的经验将极有借鉴的价值；你如果熬了30年，那么你退休的时候，定然是极其富有的人。”要达到这些成就，必须有个前提，那就是你应当成为一位真正的炒股专家。只有在你成为炒股专家之后，你才可能不断地从股市赚到钱。

我自己的经历比较复杂。我是中国为数不多经历土插队和洋插队双重插队的人。我养过牛，种过地，曾在工厂做过机械工程师，也在报社做过记者，在美国的餐馆做过多年跑堂，也曾戴领带任职大财团的投资分析员、银行的贷款专员。我还拉过人寿保险，也曾是有牌照的地产交易经纪人。在我这么多的经历中，没有一个行业比炒股为生更为艰难。 谁能在炒股行生存？ 我有不下10位朋友试图跟我学习专职炒股。不必看老板脸色，不用定时上下班，不用在办公室尔虞我诈，想想看，炒股为生或说职业炒股是多么具有吸引力！他们不是硕士便是博士，智力毋庸置疑。可惜的是毫无例外，他们在这行只生存了几个月！

股票市场是有经验的人获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验的地方

股票的诞生依赖于其所代表的企业的资产。但股票一旦出生，脱离了母体，它就有了自己的生命，不再完全依赖母体了。

到底股价和股票所代表的价值有什么关系？华尔街流传着这样的故事:两位炒手交易一罐沙丁鱼罐头，每次交易，一方都以更高的价钱从对方手中买进这罐沙丁鱼罐头，不断交易下来，双方都赚了不少钱。有一天，其中一位决定打开罐头看看，了解一下为什么一罐沙丁鱼罐头要卖这么高的价钱？结果他发现这罐沙丁鱼是臭的。他以此指责对方卖假货。对方回答说:“谁要你打开的？这罐沙丁鱼是用来交易的，不是用来吃的！”

导致他们破产的心理因素通常只有一个:太急着发财！行动上就是注下得太大。

一天，一位猎手早上去查看他的笼子，发现笼子里有12只火鸡。在他放下笼门之前，1只火鸡溜出了笼子。“喳，我手慢了些，让我等等看，看那只火鸡会不会自动跑回笼子里！” 在他打开笼门等那只火鸡回笼的时候，又有2只火鸡跑了出去。“见鬼，11只火鸡已经不错了，我怎么会让那2只也跑走呢？现在只要外出的3只火鸡有1只回来，我就关门。” 很快，又有3只火鸡昂然地离开了笼子，接着又是3只！当笼子里只剩最后1只火鸡的时候，猎手毛了:“要么1只都不要，但如果有1只回笼子，我就关笼子，拎2只火鸡回家。” 最后，这位猎手空手回家。

你认为什么因素使投资者入市买股票？华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因，最主要是股票在升，而不是股票的成本收益比率低或红利高！同样，投资人卖股票的最主要原因，是因为股票在跌！在跌！

请记住:当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，股票也差不多跌到头了。

我在这里列出部分的因素并解释它们对股价的影响。我将它们分成大环境及小环境两类，大环境指公司外部的因素，小环境指公司内部的因素。另外，还将专门对最可能导致股票价格上涨的三个因素加以分析。 大环境 1.利率:可以这么想，社会的游资数目是一定的，当利率升高时，将钱存入银行的吸引力增加，这将使原先可能进入股市的资金流进银行。同时，利率的升高使公司的借贷成本增加，盈利减少。其净结果都是股价承受卖压。利率降低时，效果正好相反。 2.税收:企业税增加，企业盈利中的税务支出增加，使得实际盈利减少，股价将往下调整。 3.汇率:当汇率上调，本国货币升值，增加出口困难，营业额降低，其结果对股价的影响主要是负面的。汇率属国际金融的范畴，它对股价影响的机制极其复杂，通常是国际政治经济角力的结果。到底汇率的变动怎样影响股价，谁也说不清，就这一课题有许许多多篇博士学位论文，更深入的研究就请读者们自己去做。我自己专修国际金融，深知它的复杂性，炒股的读者只要知道汇率也属影响股价的因素就够了。 4.银根松紧:银根松时，市场游资增多，对股票的影响是正面的。银根紧时正好相反。 5.经济周期:经济周期是市场经济的必然结果。当某种商品短缺，大家一窝蜂地投资于这种商品的生产，随后的结果便是生产过剩。当商品短缺时，价格高昂，生产厂家利润增加，反映在股市便是股价上升。一旦生产过剩，就只得减价销售，有时甚至亏本套现，这样盈利自然降低，股价的表现便是下跌。 6.通货膨胀:通货膨胀对股价的影响很难估量，通常政府为了控制通货膨胀，会调高利息，对股价的影响主要是负面的。 7.政治环境:大规模的政治动乱必然带来大规模的经济混乱。战争、政府的频繁更迭、政局的不稳定对股票的影响是负面的。 8.政府的产业政策:如果政府鼓励某些行业，给予扶持，如在税收上给予减免，融资上给予方便，企业各方面的要求都给予协助，结果自然对股价有正面影响。 小环境 1.营业收入:一个具有发展潜力的公司，其营业收入必须有快速发展的势头。去年卖出1亿元的产品，今年2亿元，预计明年4亿元。这样的公司常常提供了股价在短期内翻几倍的机会。 2.盈利:有些公司做很多生意，就是不赚钱。公司经营的好坏主要以盈利作为衡量的标准，盈利增加，股价自然上涨。 3.固定资产:固定资产就是公司现有的所有“不动”的资产。如果公司的市场总价是10亿元，固定资产是15亿元，你可以认为股价没有反映公司的价值，股价偏低了。 4.类似公司的情况:大家都生产类似产品，如电视机，其他公司的绩效和这家公司比怎么样？同类公司通常有类似的经济周期，股价的波动也类似。 5.品牌的价值:有人估算过，可口可乐这个名字便值500亿美元。你打算投资的这家公司有无过硬的品牌？这可能对股价有深远的影响。 基本面分析主要分析公司的小环境，大环境的情况太过复杂，判断大环境主要用“股票的大市”。美国著名的基金管理专家彼得·林奇曾发表看法:“我每年花在经济大势上的分析时间不超出15分钟。”大环境的变化是谈天的好材料，用来炒股的实用性不大。大的政治动乱和经济震荡当然例外。 研究小环境中公司的经营情况是必要的。以我自己的经验，如果只靠走势图来炒股票，不知道公司到底是干什么的和干得怎么样，心里虚得很。 研究公司的经营情况必须具备一点会计的常识，能看懂公司的财务报表。但这里面的游戏也很复杂。以销售收入而言，公司是怎样计算销售收入的？有些公司卖货后收到钱才算收入，有些发了货就算收入，更有些把订单都算在内。发了货能否收到钱是个问题，订单也有可能被取消。固定资产怎样算也有学问。有些老工厂在纸面上还值不少钱，而实际上那些旧机器送人都没人要，你说固定资产是多少？按通常的买价减去折旧来算固定资产，得到的数字可能很漂亮，其实没多大意义。

虽然引起股价增长的因素很多，但最重要的是盈利及盈利增长。这个理由是明显的，不赚钱的公司要来做什么？下面让我们看看三个最重要的影响股价的因素。 1.盈利的增长 成本收益比率是很重要的概念，即“股价÷收益”所得到的数额。但我发觉新手们常常过于注重成本收益比率，他们把它当成股价是否便宜的衡量标准。这种概念从根本上来说是对的，但在炒股上实用性不大。美国的微软公司上市初期，成本收益比率超过100，就是今天，它也超过50。13年前你买了1万美元微软的股票，今天就是百万富翁。 一个健康、发展迅速的公司，其盈利必定逐年增长。这个增长的速度越快越好。一个公司的盈利若能以每年25％的速度增长，那么3年就能将盈利翻1倍。 盈利增长的速度必须建立在合理的数字上。去年每股赚了1分钱，今年2分钱，盈利增长了100％，但这个数字是没有意义的。如果公司的盈利从每股5角升到1元，这个100％的盈利增长定将使投资大众的眼睛发亮。 盈利增长的前提是销售收入的增长。一个公司的销售收入如果无法增长，盈利增长通常是玩会计游戏的结果，对这一点读者们要留意。 另外，必须留意的是销售收入增长速度和盈利增长速度的关系。公司的营业额由1亿元升到2亿元，100％的增长率。但盈利只从5角升到6角，20％的增长。这时要好好调查一下为什么。是不是同类产品多了竞争者，公司只好削价求售？虽然营业额不错，但收益率却降低了！如果是这样的话，这只股票的升幅也就有限了。 最使市场注目的是盈利的加速增长。一个每年盈利增长25％的公司突然将增长速度提高到40％，甚至50％，这通常铺好了股价成倍上翻的道路。 2.新产品 如果有家公司发明了根治癌症的新药，你可以想象这家公司的前景。新产品提供了公司快速增长盈利的可能。这类例子很多，如美国的新态公司在1963年发明了口服避孕药，结果其股价在6个月内翻了5倍。王安电脑因为其新型的文字处理机，在1978年至1980年间，公司股价升了13倍。快餐店的概念成形初期，麦当劳公司的股价在1967年至1971年的4年间翻了11倍。新产品并不局限于“实物”，可以是新的生意概念，新的推销手法，新的管理方式。 3.公司回购自身股票 如果公司购回自身股票，这是好消息。 公司购回自身股票是对本公司投信任票。通常来讲，公司只有在认为股票的股价水平不反映公司价值时才会这么做。同时，回购股票使流通的股票量减少，在相同的盈利总数下，每股的盈利数字就增加了。这就起到了降低成本收益比率的作用。另外，值得留意的是公司股票总流通量的数目，数目越大，股票上升的步伐就越难迈开，因为需要大的买压才能推动价格上升。

简单地说，技术分析就是看图。 技术分析探讨股票价格、交易量和时间的相互关系，以此判定股票下一步运动的可能方向。

以升势为例，升势开始时一定是买主多过卖主，因为在无势时，买卖的力量基本均衡。一下子多出了买主，在交易量上的表现就是交易增多。随着股价的升高，第一波买主入了场，这时有人在纸面上开始有收益，他们开始获利卖股，我们在图上就看到回调。这时的卖主总的来说并不多，我们会看到交易量减少。否则这便是不正常的升势。如果股票确有吸引力，如开发成功什么新产品，第二波买主会进场，重复第一波的过程。在图形上，我们看到一浪高过一浪，股票总是以波浪形上升。 股票的运动有点像推石球上山，要往上推，你要费很大的力，但石球往下滚，用不着很多力气。在股票跌势时，买主消失，不大的卖压就会使股价往下跌。虽然其间有人拾便宜货，这种下跌时的反弹是靠不住的。在图形上是一波低过一波，但交易量并不具备什么特色。

华尔街有过调查，使一般投资者入场买股票的原因，最主要的就是因为股票在升！你明白吗？一般投资者入场买股票，主要不是因为股票的成本收益比率低或红利高，而是因为股票在升！升！升！除了股票在升的理由之外，其他因素都是次要的。这就是为什么股票一开始升势，它往上一波高过一波，不会马上停止。要想养成对股票运动的感觉，你必须牢牢记住这一点。 你能猜到为何一般投资人卖股票吗？读完上一段落，结论应该很明显。华尔街的调查证实了你的猜测:投资人卖股票的最主要原因是因为股票在跌！在跌！而不是因为成本收益比率高和其他原因，这就是为何跌势一开始，不会马上停止。

在蓄劲后期，爬坡初期，如果是开始一个真正的爬坡期，应有交易量增加的现象，股价一举突破阻力线。一旦进入爬坡期，股票开始升势，股票波动应具有“一波高过一波”的现象。虽然这并不绝对，但整个波动应该在200天平均线之上。在这段时间，投资者必须安坐如山，不要为股价的短线升跌吓出场，但要打起十二分精神注意危险信号。

记得我在大学读书的时候，曾看到数学家华罗庚谈读书有从薄到厚，又由厚到薄的过程。即开始时你什么都不懂，书自然很薄，随着学习，你发现该学的越来越多，书就变得很厚。最后你读通了，明白要点就是这么多，书就又变得很薄。这个过程可以推广到学习任何技能，炒股也不例外。

不要把技术分析孤立起来看。研究股票的大市，研究公司的经营情况，研究公司的产品，再看股票的走势图，特别还要注重交易量的变化，只有在这个基础上，技术分析才有意义。最重要的是记住止损。

当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会发现有一天股市狂升，可能升1％或2％，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能趁这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的时机了。

炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。 将大市和单独股票结合起来考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己:大市不好时，别买任何股票。

判断股市大市还应注意下列几点: 1.大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其他国家发生的政治经济危机将会影响本国的市场。东南亚发生的经济危机便是最好的例子。 2.本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整利率吗？ 3.所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时间开始疲软。 4.垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人过问的小股票开始变得活跃且向上升。龙头股的价格已贵到不敢买的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。 5.每天收盘的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？ 综合指数有时会被几只大股票糊弄。一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如，某天有1/4的股票跌，3/4的股票升，但1/4的跌股中可能有一只在综合指数占大份额的股票，如中国香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。 6.考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等。虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。 特别是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股的运动形态来决定具体某只股票的买卖。

想象你外出遛狗，狗有时跑在前面，有时跑在后面；你拴狗的绳子也有时长，有时短，但无论如何，狗最终会跑回你身边。你就是价值，狗就是价格。体会一下这个例子，你会明白很多东西。太离谱的股价有时会出现，但通常不会维持很久。

那么投机的原理是什么呢？它的精华可以浓缩成两句话:（1）败而不倒； （2）追求卓越。这两点不是我的发明，是我们祖先几千年流传下来的做生意的智慧！

“败而不倒”和“追求卓越”八个字简单易记，股友们请放在肚子里慢慢琢磨，保证你每年都有新的体会。

几乎所有的行家，他们对炒股的首要建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的办法只有两个:一是快速止损；二是别一次下注太多。

任何专业的炒手，唯一该问的问题应该是我今年挣了多少？

要想在股市不断赚钱，除了知识和经验之外，就是必须忍耐，等待赚钱的时机。问问一般的股民，他们入市资金有多少买了股票？有多少是现金？你会很惊奇地发现，一般股民几乎把入市资金全部买了股票。不管是牛市还是熊市时，他们都是这样。这些人有一个共同的想法:“我的钱是用来赚钱的。”读者们若有机会到赌场看看，就明白股民们为什么会这样做。赌客们站在赌台旁，一注都不肯放过，生怕下一手就是自己赢钱的机会。直到输完才会收手。你要明白一点:股市有时是完全无序的，你根本就不知道股票下一步会怎样运动。就像你的女朋友生气时一样，你不知她在想什么？不知她要干什么？这时最佳的方法就是别惹她。在股票市场，就是你就别碰股票。

等待、忍耐、观察，只有在股票的运动符合你的入场条件时才入场。

在这里我要强调的是:只要股票运动正常，便必须按兵不动。炒股高手利物莫特别指明，他炒股的秘诀不是他怎样思考，而是他在买对了的时候能够安坐不动。这是很难的一件事，你要克服对脱手获利的冲动。

另一点要强调的是:如果你确定股票运动正常，你的胜算很大，这时你应该在这只股票上适当加大下注的比重。如果你的制胜概率是60％，你下10％的注，但经验告诉你这次的制胜概率是80％，你就应加注。从10％提高到30％甚至50％，从直觉上你能明白为什么应该这么做。

现在你应该明白在股市不断赚钱的秘诀了:通过你自己的观察和研究，不断累积经验，将自己每次入场获胜的概率从50％提高到60％，甚至70％；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能“久赌必赢”。

如果股票开始一个上升的走势，比如说准备从20元升到50元。你将发现走势开始的前几天，交易量突然增加，股价开始攀升，几天以后，升势停止，开始下跌。这是“正常”的获利回吐，下跌时的交易量较上升时显著减少。读者朋友，这个下调是很正常的，属正常运动，千万不要在这个时候将股票卖掉。

一位专业炒手绝不能在正常回调的时候被吓出场。入场后开始有利润了，每次回调都意味着纸上利润的减少，常人的第一感觉就是赶快卖掉获利，这是新手的显著特点。这也是新手很难在股市赚到大钱的原因。

在股票缓慢上升的过程中，它自然地升，自然地跌，突然某天大起大落，这是在正常上升过程中没有发生过的。一旦有不正常现象出现，炒手们必须特别留意。这时的正常做法就是，将股票脱手。 我是这样理解这一现象的: 股票运动后面的主要力量是大户，这些大户通常是手握巨资的基金或保险公司等。当这些基金的管理人看好这只股票，开始吸纳时，你将看到交易量上升，股价上升。通常这些基金管理人在吸纳股票时，并不希望引起大众的注意，所以这一过程通常是缓慢的，它不会上报纸或电视的头条。 一旦这些大户吸股完毕，你通常会听到他们开始公开地推荐这些股票，引起大众的注意。这些大户们的信息通常较普通人灵通，他们也会很快看到公司有好消息公布，如开发成功新产品，盈利较预期为好等。等到这些大户觉得好消息已全部反映在股价之中，他们开始准备脱手。 由于他们手中握有的股票数量通常很大，如果一下子砸进市场，市场根本承受不了，他们手中的股票很大部分只能在低价出手。为了解决这一问题，他们要找傻瓜用高价来承接这些股票。找傻瓜的最佳途径就是令股价暴升，暴升时通常伴随点好消息，如公司任命新董事长了，某证券商强力推荐该股票了等。报纸电视整天重复这些消息，引发小股民蜂拥入市。想想看，小股民因股价暴升而引发贪念入市时买的股票都是谁卖的？一旦大户找足傻瓜，全身而退，还去哪里找大买主把股价继续推高？ 你现在明白了股票的正常运动及危险信号后面的理由了吗？我一直强调，炒股是艺术，不是科学。当不正常的信号灯亮起，是否表示这只股票就一定要下跌？答案是:“否！”没有人能够在任何时候百分之百地肯定股票明天会怎么样，也许暴升的理由是公司真的发明了长生不老药！你必须将股票的运动和公司的发展综合起来考虑。

炒股的最基本信条是，在任何时候，你手上持有股票的上升潜力必须大过下跌的可能，否则你就不应留在手里。看到危险信号，表示你的获胜概率此时已不超出50％。

华尔街流行的说法是这样的:你在铁路轨道上漫步，见到火车向你冲来，你应该怎么办？你自然应该闪开一边，待火车离去后，你随时还可以重上铁道继续漫步。

随着经验的增加，你的悟性越来越好，对股票运动的判断力越来越强，你就能将每次入场的获胜概率从50％提高到60％，甚至70％，慢慢地你就成了炒股专家。就我对这行的了解及体验，没有三年的全职经验连门都入不了。你要准备“熬”。

美国前总统柯立芝有句名言:“这个世界充满聪明而失意的人，受过良好教育但整日感叹怀才不遇的人……他们有个共性:缺少锲而不舍的精神。” 什么是锲而不舍的精神？它是在忍无可忍的时候，再忍下去的毅力！如果谁认为他能在股市一炮打响，一飞冲天，他准是在做白日梦。就算他运气好，一进场就捞了一笔，这笔钱来得容易，但它只是股市暂时借给他的，他如果不即刻上岸，股市迟早会向他讨回去。想从股市不断赚到钱，你必须有知识，有经验，你必须成为专家。 在我炒股的这么多年中，经过许许多多的不眠之夜。我的最高纪录是一天亏掉5万美元。5万美元对有钱人来说是小数目，但那时这是我全部资产的一半，相当于当时我和妻子两年的工资，而且其中很多是我在餐馆端盘子、洗碟子赚来的血汗钱！我今天还能感受到当时的痛苦和麻木，随后两个星期连饭都吃不下。最痛苦的不是亏钱的数目，钱亏掉不可怕，可怕的是不知有无本事再赚回来！ 我不断问自己:这个行业适合我吗？我知道大学熬四年能毕业，其他行业也有学徒出师的时候，但股票大学的毕业期何在？像这样每天工作十小时，不仅今天没有工资，也不知道以后会不会有报酬的日子到底要熬多久？我有没有毕业的可能？我是穷人家的孩子，过的是手停口停的生活，多年省吃俭用的储蓄一天天地减少，这日子有熬出头的一天吗？放弃的念头无日无之。就算到餐馆做跑堂，一天也总能挣上几十块钱。读者可以想象我当时的绝望。当然，我如果当时真放弃了，读者也就看不到这本书了。 五年过去了，回首往事，有时自己都为自己的韧性感到骄傲。我要读者分享希尔先生在他的不朽名著《思考致富》中的一句话:“当财富来到的时候，它将来得如此急，如此快，使人奇怪在那艰难的岁月，这些财富都躲到哪里去了？”我的生活经验证明这句话确实无误。这句话和孟夫子的名言“天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤……”有异曲同工之处。 成功来得太容易，它通常不会持久。这个世界有太多的地方能让头脑发热的人摔跤，而且你永远猜不到在什么地方摔跤。因为成功来得太容易，人往往不知福、不惜福，忘了自己是谁！黎明之前总是最黑暗的，你能熬过这段时间，你才能看到光明。请记住:成功的秘诀不外乎是“在忍无可忍的时候，再忍一忍”。 要有“与股市斗，其乐无穷”的气派

利物莫曾指出:一位成功的炒手必须如一位成功的商人，正确地预见未来的需求，适时进货，耐心地等待盈利的时刻。 要甘于做孤独者 几乎所有成功的投资者都是孤独者。他们必须是孤独者！因为他们常要做和大众不同的事。 无论是低买高卖还是高买更高卖，他们都必须维持独立的思维，为了与众不同所以做和大众相反的事是极其危险的。他们必须有合理的解释为何大众可能不对，同时预见采用相反思维所将引致的后果。这给他们与众不同时所需的信心。从孩提时代，我们就深知合群从众的重要性。胡思乱想，奇怪的主意，使你失去朋友，受到嘲弄。长期以来我们已习惯于“集体思维”。但炒股需要不同的思维方式。如果股市大多数人都看好某股票，他们都已按自己的能力入场，还有谁来买股使股市继续升得更高？反之，如果大多数股民不看好股市，他们都已经脱手出场，那么股市的继续下跌区间也已不大。你如果随大流，则你将常常在高点入市，低点出市，你将成为失败者。

必须具有耐心和自制力 耐心和自制力都是听起来很简单但做起来很困难的事情。炒股是极其枯燥无味的工作。读者会嘲笑我的说法，说:“我炒过股，我觉得极其刺激好玩。”这是因为你把炒股当成消遣，没有将它当成严肃的工作。我是围棋爱好者，我觉得围棋很好玩。但问问那些下棋为生的人，他们一定会告诉你成日打谱是多么的枯燥单调。其中的道理是一样的。每天收集资料，判断行情，将其和自己的经验参照定好炒股计划，偶尔做做或许是兴奋有趣的事，但长年累月地重复同样的工作就是“苦工”。你不把“苦工”当成习惯，你在这行成功的机会就不大。 因为炒股是如此的单调乏味，新手们就喜欢不顾外在条件地在股市跳进跳出寻刺激。在算账的时候，你自然明白寻找这一刺激的代价是多么高昂。你必须培养自己的耐心和自制力，否则想在这行成功是很难的。 看过狮子是怎样捕猎的吗？它耐心地等待猎物，只有在时机及取胜机会都适合的时候，它才从草丛中跳出来。成功的炒手具有同样的特点，他绝不为炒股而炒股，他等待合适的时机，然后采取行动。 等待时机也如种植花草。大家都知道春天是播种的时候，无论你多么喜欢花，在冬天把种子播入土的结果将是什么，是很清楚的。你不能太早，也不能太迟，在正确的时间和环境做正确的事才有可能得到预想的效果。不幸的是，对业余炒手而言，往往不是没有耐心，也不是不知道危险，他们也知道春天是播种的时机，但问题是他们没有足够的知识和经验判定何时是春天！ 这需要漫长且艰难的学习过程，除了熬之外，没有其他的办法。当你经历了足够的升和跌，你的资金随升跌起伏，你的希望和恐惧随升跌而摆动，逐渐地，你的灵感就培养起来了。

一位成功的投资者绝不让情感左右自己，如有的话程度也很小。无论割肉认错是多么痛苦，他们绝不迟疑。他们明白，让这样的情况延续只会带来更大的痛苦和损失。业余炒手很少问自己一个问题:“假如我今天手边有钱，还会买这只股票吗？”就是问了，也会找成堆的理由来安慰自己:“隔壁老王说这只股票的下跌只是暂时的”，“卖出股票要手续费”等。一句话，业余炒手想方设法不去止损。

怎样才能减肥？答案其实只有四个字:少吃多动。减肥的知识是如此简单，减肥应是轻而易举的吧？事实正好相反。美国有个统计，100个人参加减肥训练，只有12个人降低了体重，其中只有2个人将体重降低持续一年以上，即2％的成功率。减肥失败的原因不是因为学习减肥多么困难，而是因为大多数人缺少每天应用这些知识的毅力。你很想吃一块蛋糕，但你知道这一块蛋糕下肚子，锻炼一天的效果就泡汤了，你忍得住吗？你定好计划，每天吃什么，锻炼多久，可你坚持了多久？ 炒股也是一样，任何对炒股有一定认识的人，都明白炒股所需的具体知识少得可怜。股票只有两条路可走，不是上就是下，影响股票升落的因素就是这么多，真正重要的因素列出来占不满你的手指，甚至不识字的也可以在股市露一手。股票的引诱力也人所共知，你如果做得好，前景会很光明。这样的行业，成功率甚至低过减肥！为什么？因为人们常常做不到自己知道该做的事情！

学习寻找临界点的过程其实就是学股的过程，当然其中还包括学习炒股的正确心态。坦率地讲，学找临界点的技巧还比较容易，培养心态才真正困难。

华尔街将炒股的诀窍归纳成两句话:截短亏损，让利润奔跑！

操作技巧 以下让我们分析一下买股票时怎样具体操作。1.升势时的操作（图4－1） 图4－1 假如这是一个正常的升势，A、B点分别是波峰和波谷。一旦股价超过A点，便是好的买入点。假设A =15元、B =13元，则好的买入点是15.10元或15.50元。因为你可能判定这是新一波的开始。假如股价升到16.50元，你便可将卖出价定在15.50元。记住保本。 如果继续上升，你便应忘掉入场价，专注于股票的运动是否正常。止损点应怎么定呢？有两种方法:第一，A =15元，把止损点定在14元；第二，B =13元，把止损点定在13元。这看你对风险的承受力。但无论如何，股价跌穿B点必须走人。记得升势的定义吗？正常的升势应该一浪高过一浪，如果股价高过A但随即击穿B，表示升势已被暂时否定。你必须在场外观望，重新寻找机会。 2.阻力线和支撑线的操作 图4－2阻力线上的买点及止损点的标示。假设阻力线是15元，一旦股价突破15元，即可考虑入场。把止损点定在14.50元或14元。永远记住只能亏小钱。股票一旦穿越阻力线，正常运动是继续上升，如果又跌穿回头，表示股票运动不正常，早先的穿越是假信号，可能是大户搞鬼。 图4－2 有时股票跌到你的止损点又马上回头，这也不要紧，你可以再入场，再入场的点以上一波的高点所示。这类场合常常碰到，但这是唯一正确的做法。亏的钱等于买了保险，防止了亏大钱的可能。 图4－3 图4－3是支撑线的买点及止损点的标示。如果股价一碰到支撑线就反弹，你有理由相信此时股价接近谷底。但如果买入的话，你必须在支撑线之下定个止损点。因为股票价格跌穿支撑线，继续下跌的概率就大过上升的概率。 3.双肩图和头肩图的操作 图4－4　正双肩 图4－5　倒头肩 这里只标出正双肩和倒头肩两种图。正双肩不提供买的机会，它标明卖点何在。倒头肩图的操作法和阻力线上的操作法相同。 以上讲了三个基本图形的操作法。道理其实相当简单。读者能回到第二章第二节的“综合看图”那段，体会可能会更深一些。一般的股票波动就是这几种图颠来倒去。头肩图中的头和肩如果平行的话就变成三肩图。把升势时的波峰连接，再把波谷连接，你就会看到通道。就我自己的经验，最有用的概念是阻力线和支撑线，从心理上它们最容易解释，在实际中它们也最为有效。 我们可以把买入的要点归纳一下: 第一，在买入之前，一定要参照一下股票的走势图，因为它是大众投资心理的反映。 第二，在买入之前，先定好止损点，搞清楚你最多愿亏多少钱。切记照办。 第三，选择临界点，记住你不可能每次正确，所以入场点的获胜概率应大过失败概率。 第四，最好在升势或突破阻力线，准备开始升势的时候买入。 第五，绝不要在跌势时入市。 第六，不要把“股票已跌了很低了”作为买入的理由，你不知道它还会跌多少！ 第七，不要把“好消息”或“专家推荐”作为买的理由，特别是在这些好消息公布之前，股票已升了一大截的情况下。 第八，记住这些要点及点点照办。

A:好的买入点 B:更好的买入点 图4－6 如图4－6中的A、B两点，如果股票突破阻力线，A点便是好的买入点。在稍微回调后，股票若能突破上回波浪的高点达到B点，则B点是更好的买入点。因为你基本可以确定热钱已经离场，市场真正看好这只股票。在操作时，你可以分两段进行。如果你准备买1000股，可以在A点先进200～300股，将其余的部分在B点买入。 读者或许会问为何不将1000股全在B点买入？因为这样可以防备有些强势的股票，根本就不给回调的机会，一过阻力线便一飞冲天，你如果看好这只股票，却失去这样一飞冲天的机会，心里会很懊恼的。这样做也符合下注的原则:即对胜利的把握越大，下的注就越大。这里要再次强调交易量的重要性。如果交易量没有增加，突破阻力线的现象并没有很大意义，请读者自己思考一下其中的缘由。只有在交易量增加的前提下，突破阻力线才可以认为股票的运动进入新的阶段。

让我们再看一个例子，见图4－7: 图4－7 这个例子中，股价跌穿支撑线即刻反弹，A点便是极好的买点。想象一下你是有钱的大户，握有一批该公司的股票，且你已得到一定的内幕消息，公司很快有一个好消息会公布，你会怎么做？你会首先抛售手中的股票，让股价跌破支撑线，因为你知道股价一旦跌破支撑线，会引发市场恐慌性抛售，这时你开始大量吸纳。以我自己的经验，如果股价跌穿支撑线，交易量大增且股价很快弹回支撑线之上，这是极佳的买入机会。我自己碰到这样的机会十次中有九次赚钱。 大户们操纵股票其实就是那么几招，你只要专心，观察股票的运动和交易量的变化，想象你是大户的话会怎么调动公众的心理，大户的花招其实明显得很。讲白了，他们想买进的时候，要么静悄悄地，要么想法引起大众的恐慌性抛售，前者你会看到交易量增加，但不明显，股价慢慢地一步步升高，后者便是搞一些大家公认的好卖点。大户想卖的时候，要么先买进，造成股价狂升，引发股民的贪念去抢抬轿子，要么就搞一些公众们公认的好买点。由于他们通常手握巨资，要做到这些并不困难。但他们的动作必定会从股价的变动及交易量的变动中露出尾巴，只要你有足够的经验，你就明白怎样跟着玩。 你要记住:你买的股票都是别人卖给你的，你卖的股票都被别人买去了。想象你的对手是谁？如果是大户的话，你炒股大概常亏钱；如果是小股民的话，你大约已赢多过输。细细揣摸这几句话，哪一天你发觉自己真正明白了这段话，你就会觉得炒股的路一下子宽了许多。

在选择股票之前，你需要首先选择股票的类别，如地产股、金融股、电子股等。让我将这个过程简化成以下三个步骤: 第一，什么是大市的走向？如果大市不好，你最好什么都别买，安坐不动。我知道对新手而言，让钱闲着是件极其难受的事，但你必须学习忍耐。就算你看到很吸引人的临界入场点，也不要轻易有所动作。大环境不适合的时候，你的胜算降低了。 第二，哪些类别的股票“牛劲”最足？需要指出，如果两只股票的技术图形相似，比方说同时在充分的交易量之下进入爬坡阶段，其中一只股票属“牛劲”很足的类别，另一只属“牛劲”不足的类别，你会发现属“牛劲”足类别的股票很容易就升了100％，而“牛劲”不足类别的股票要很辛苦地才能升20％。 第三，当你判定股票大市属于“牛市”，选好“牛劲”最足的类别之后，余下的工作就是“牛劲”最足的股类中选择一两只“龙头”股。这些龙头股可以是该类别的“龙头老大”，如香港银行股中的汇丰银行；也可以是有特别产品或专利的“特别小弟”。 如果你做到了以上三个步骤，你就会发现你的资金在胜算最大的时刻投入到了胜算最高的股票之中。这时又出现另一个问题，读者会问第一点、第二点都容易明白，也容易判断，但第三点怎么办？在“牛劲”最足的类别股中，怎样找最有潜力的股票？ 图4－8、图4－9分别代表两只股票的走势图，这两只股票都属于“牛劲”足的类别股，你现在选一只股票，你会选哪只？假设阻力线的价格同是20元。 很多人靠直觉会选图4－9，因为它从高价跌下来，是“便宜货”。答案是:错了，你应该选择图4－8的股票。为什么呢？ 图4－8 图4－9 先看图4－9。很多原先在20元的阻力线之上入市的股民已被套牢很久，他们终于等到了不亏或稍赚解套的机会，你认为他们现在会怎样做？他们会赶快跑，快快让噩梦结束。一般人就是这么想的，也是这样做的。再看图4－8。每位在阻力线之下入市的股民都已有了利润，他们已不存在套牢的问题。你会发现图4－8股票上升的阻力会较图4－9来得小。 再看下面两个图: 图4－10 图4－11 图4－10在突破阻力线之前的蓄劲期是三个月，图4－11是半年，你要买图4－10或图4－11其中之一，你会选哪种？答案如果是图4－11，你就对了。被套牢是极其不愉快的经历，晚上睡觉时想到这只股票都睡不好！很多人撑不住就割肉算了。蓄劲期越久，那些被套牢还未割肉的投资者就越少，它上升时的阻力也就越小。

形成自己的风格模式 股票买卖是艺术，不是科学，它没有固定的模式。我希望读者到这里已经能感觉到股价变化过程中投资大众心理波动的脉络，能明白公众为什么买股票，为什么卖股票，心理过程是怎么样的，你怎样从这个过程中受益。股票价格的短期波动很多是大户操纵的结果，但大户不能说升就令股票升，他们还是要用“买股票”的方式来令股票升，这个尾巴是掩不住的。 找个清静的地方，细细思考一下临界点是怎样形成的。你如果无法找到支撑它的心理脉络，这个临界点常常是靠不住的。走进书店，翻开任何一本《股市必胜》、《炒股秘籍》之类的书，你会看到数不清的“高招”。你按这些高招炒过股吗？结果如何？如果炒股居然简单到“20天平均线穿越50天平均线是买入好点”的话，哪里还有人起早摸黑去上班？寻找临界点的过程就是学习炒股的过程。你只要用心，你会不断发现适合你的个性及风险承受力的临界点。 用你自己发现的临界点，按自己定好的规则买进卖出，训练自己的耐性，留意市场提供的危险信号，你就走上了学股的正确道路。你很快就会发现，用这样的方式炒股票，你有极大的自我满足感，其所得利润也较其他方法所得更令你觉得喜悦。因为你不仅赚了钱，也知道了为什么能赚到钱，你将有信心按同样方法再次赚到钱。 最后谈点我个人的经验。股票和人一样，有其特别的个性，有些保守、迟缓，有些急躁、不安分。对某些股票来说，我能很容易揣摸出其个性，推断出其运动轨迹。而有些则和我无缘，其运动模式我怎么都猜不透。对这些无缘的股票，每次碰到我都被烫伤。就如同交朋友，有些第一次见面就相见恨晚，无话不谈，有些话不投机半句多。我采用的具体做法是，如果某只股票烫了我三次，我就尽量不再去碰它。把注意力放在合心意的股票上。

一个大走势，头和尾都是很难抓到的，炒手们应学习怎样抓中间的一截，能抓到涨幅70％就算是很好的成绩了。

要决定何时卖股票，最简单的方法就是问自己:我愿此时买进这只股票吗？如果答案是否定的，你就可以考虑卖掉这只股票。

和买股票一样，卖股票的点也是“临界点”。你如果能够做到仅在临界买点入场，临界卖点出场，入场时牢记止损，并注意分摊风险，你的成功概率就能提至最高，你也就真正成为炒股专家了。

以下让我小结一下何时及怎样卖股票 1.注意危险信号 随着经验的增加，你会慢慢地产生“这是该卖的时候了”的感觉。不要忽略这样的直觉，这是经验。获得这样的经验，你通常已付出很多学费。相信自己。 2.保本第一 任何情况下，股价超出你的入货点，你应考虑在你的进价之上定个止损点。赚钱的先决条件便是不亏钱。10元进的股票升到12元，应把卖点定在10元之上，如11元。 3.亏小钱 把止损点定在10％或更小，在任何情况下都不要超出20％。只要条件允许，越小越好！条件允许可以这样理解:5元的股票，10％只有0.5元，50元的股票，10％有5元。对5元的股票，你可以给0.75元的浮动空间，把止损点定在4.25元。对50元的股票，你可以给3元的空间，把止损点定在47元。我自己喜欢把止损点定在入市当天的最低点。比如我今天以10.75元买进股票，今天的最高价是11元，最低价是10元，我便以10元作为止损点。以我的经验，如果我的入场点选得正确，股票开始上升，它不应跌回到我当天入场的最低点。 4.遇有暴利，拿了再说 图4－16 在股市投资，你有时会碰到图4－16所示的情况。股价在两星期内从20元升到40元。在这样的情况下，第一天转头（转头表示收盘低于开盘）你就可以把股票卖掉。别期待好事情会没完没了。这样的暴升常是股价短期到顶的信号，特别是最后两天，交易量猛增，公司并没有特别的好消息。这是危险信号，它在说:我在吸引最后的傻瓜入场，当最后的傻瓜上钩之后，我就要回头了。这种短期狂升但没有惊人好消息的股票跌起来一样快。这是大户吸引傻瓜的常用手法。 5.小心交易量猛增，股价却不升 见图4－17。股价升了一段时间之后，如果你忽然发现股票的交易量很大，股价却没有升高。这也是危险信号，它告诉你有人趁这个机会在出货。这通常是股票到顶的信号，起码短期内如此。 图4－17 6.用移动止损点来卖股票 图4－18 见图4－18。买入后，如果股票开始正常的升势，它应有一浪高过一浪的特点。你可以将止损点放在每个波浪的浪谷，随着波浪往上翻，你将卖点由→A→B→C→D→E往上移。这样就能保证你不会在升势时过早离场。同时这样做很简单，情绪上的波动很小。你抓不到这个升势的头尾，但你能抓住中间的大部分。 用移动止损来卖股票是很有效的方法。这是一般不能全时专职炒股人的最常用方法。在实际的股票运动中，波浪不会如图这么规则，但原理就是这样。它提供了一个原则，遵照这一原则，你不会情绪化地过早离场，导致一个10000元的赚钱机会只赚到2000元。 华尔街将炒股的诀窍归纳成两句话:截短亏损，让利润奔跑！英文叫Cut loss short，Let profit run！意思是:一见股票情况不对，即刻止损，把它缩得越短越好！一旦有了利润，就必须让利润奔跑，从小利润跑成大利润。让利润奔跑的基础当然是建立在有利润之上的。 请再读一遍何时买股票、何时卖股票这两节，再体会一下“截短亏损，让利润奔跑”这句话，炒股的诀窍尽在其中。

可以顺势交易，可以回调抢反弹，可以炒高低，也可以跌势抄底。方法没有对错，能够赚钱的方法就是好方法。但是在实际操作中，你无法同时运用所有方法，你只能选择一到两种合适自己的方法。因为每一种方法只能运用在特定市场，比如升势只好用顺势买入的方法操作，您选择抄底买低的方法在升势情况是赚不到钱的。但是你又不知道下一波的市场运动属于什么类型，所以股市没有一招打遍天下的方法。 股市曾流行过这样的说法:“做趋势的人多数死在震荡里；做盘整的人多数死在趋势里；做短线的人多数死在暴拉里；有方法的人多数死在执行里；靠主观的人多数死在感觉里；没方法的人多数死在乱做里。”这些说法不严谨，但挺形象地描绘了股市新手在学股过程中碰到的困难。股市走向通常可以大致分为升势、跌势和震荡市；它们常常交叉进行。新手可能在升势的时候学习了一套方法，一实施，亏钱！因为股市变跌势了！他开始修改方法，再实施，又亏钱，因为这时候是震荡市，再修改，实施时发现适合震荡市的方法还不赚钱！因为市场又变成升势了。几个循环下来，一位学股人就被淘汰掉了。 股价虽然只有升跌两条路，但有可能走出不同的大小波浪，也有可能在横盘上很长时间不动。这给股票炒手提出了一个很严肃的课题:我应该在什么时候用什么方法操作？ 因为“什么时候”充满变数，所以“什么方法”从理论上也同样充满变数。这也就是为什么炒股赚钱难的原因！很多新手一入场买股就赚了几个钱，那是因为正好碰到升势；市场一转成跌势这些赚的钱通常是留不住的！只有具备了足够的知识和经验才知道怎么应付，才可能将赚的钱留下来。 那么应付的方法是什么呢？回答就是这节的标题:“定位好方法，持之以恒！” 人本身是千差万别的；有些急急躁躁，有些悠悠哉哉。没有好坏之分，只有个性不同。在股市，让急急躁躁的人做长线很难，实在等不了；让悠悠哉哉的人炒短线也做不了，太过紧张了！自己属于什么种类自己最清楚！那么选择方法的时候就有了依据。个性急，就不要选做长线，可以做短炒。个性悠，就别专注短炒，想想怎么长线操作。这章节买卖股票操作示意图没有标注时间；若用分钟格，就是短炒；用小时格，变成中短炒；用每日格，算中长炒；用每周格的话，就是长炒了。图还是这些，标注不同的时间段，可以满足不同的操作风格。 如果您认为做长线升势是合适自己的方法，那么就要持之以恒。您心中明白，这种方法在跌势和震荡市是赚不到钱的，您在出现跌势和震荡市的时候就应该减少入市深度或离市；您不要试图猜测下一个走势是什么。股市总是循环反复的，长线升势又出现的时候您将全力入市。很多人试图预测下一个走势是什么，这种尝试基本是徒劳的；没有人知道下一个走势怎么样！或许您很有经验了，您预测的正确率会提升一些，长期100％是不可能的。走势通常只有走出来后才知道原来过去的是什么势！您应该用负面的眼光看待那些声称有这个能力的人。 若您觉得自己擅长短炒赚差价，那么记得到获利点就平仓，别让有了点利润就“让利润奔跑”这句话影响操作。该卖的时候别迟疑。

股市曾流行过这样的说法:“做趋势的人多数死在震荡里；做盘整的人多数死在趋势里；做短

若您觉得自己擅长短炒赚差价，那么记得到获利点就平仓，别让有了点利润就“让利润奔跑”这句话影响操作。该卖的

要把华尔街所有的家训都写出来起码要有200页的篇幅，其中大部分是“为赋新词强说愁”。我在这里将实践中证明最为重要的规矩整理出来。这些规矩已由我的实际操作证明可以遵循且行之有效，希望读者们能牢牢记住它们。

止损，止损，止损！

分散风险

避免买太多种股票 问问自己能记住几个电话号码？普通人是10个，你呢？手头股票太多时，产生的结果就是注意力分散，失去对单独股票的感觉。我一直强调，你必须随时具备股票运动是否正常的感觉，在此基础上才有可能控制进出场的时机。买一大堆类别不同的股票，恨不得挂牌的股票每只都买一些，是新手的典型错误，因为注意力将因此分散。将注意力集中在3～5只最有潜力的股票，随着经验的增加，逐渐将留意的股票增加到10～15只。我自己的极限是20只股票。

有疑问的时候，离场！ 这是条很容易明白但很不容易做的规则。很多时候，你根本就对股票的走势失去感觉，你不知它要往上爬还是朝下跌，你也搞不清它处在升势还是跌势。此时，你的最佳选择就是离场！离

忘掉你的入场价 坦白地讲，没有三五年的功力，交过厚厚的一大沓学费，要你忘掉进价是做不到的，但你必须明白为什么要这么做。今天你手中拥有的股票，按你的经验，明天都应该会升。如果经验告诉你这只股票的运动不对了，明天可能会跌，那你把它留在手中干什么？这和你在什么价位进有什么关系？之所以难以忘掉进价，这和人性中喜占小便宜，绝不愿吃小亏的天性有关。如果这只股票的价位已比你的进价为高，你脱手会很容易，因为你已赚了便宜。若低的话，你必须面对“吃亏”的选择！普通人会找一百个“理由”再赖一会儿。朋友，“再赖一会儿”的价钱很高的。人很难改变自己的人性，那就试着忘掉进价吧！这样你就能专注于正确的时间做正确的事。

别频繁交易 我开始专职炒股的时候，每天不买或卖上一次就觉得自己没完成当天的工作。我以炒股为生，不炒不就是没事干？这可是我的工作啊！结果我为此付出了巨额的学费。 当经验累积到一定地步，你就会明白股市不是每天都有盈利机会的。你觉得不买不卖就没事干，缺少刺激，代价是每次出入场的手续费。除了手续费之外，每天买卖都带给你情绪的波动，冲散了冷静观察股市的注意力。可以这么说，在你留意跟踪的股票中，每天都有70％胜算的交易机会是骗人的。频繁交易常常是因为枯燥无聊。频繁交易不仅损失手续费，同时使交易的质量降低。

不要向下摊平

别让利润变成亏损 这条规矩的意思是这样的:你10元一股进了1000股，现在股票升到12元了，在纸面上，你已有2000元的利润。这时要定好止损价，价格应在10元之上，比如说10.50元或11元，不要再让股票跌回9元时才止损。你如果炒过股，就会明白当股票从10元升到12元，却让它跌回9元，最后割肉止损，其感觉是多么令人懊恼。你会觉得自己太愚蠢了！任何时候你如果有自己蠢的感觉，你一定做错了什么！把止损点定在11元，卖掉时算算还赚到钱，这和在9元时不得不割肉的感觉肯定是不一样的。这还牵涉到炒股的第一要务:保本！在任何情况下，尽量保住你的本金。 有些读者会问:股价是12元，把止损点定在11.90元，这样不就能保证赚得更多，数钱时更开心吗？说的是不错，但实际上不能这么做。股票波动一毛钱的时间有时不用两分钟，一旦你出场了，股票可能一路冲到15元，你就失去赚大钱的机会了。把止损点定在10.50元或11元，你给股票10％左右的喘息空间，一只正常上升的股票，不会轻易跌10％的。

别试着去接往下掉的刀子，它会把你的手扎得血淋淋的！

定好计划，按既定方针办

别爱上任何股票 有人会爱上某只股票！原因常常是对该股票做了很多研究。无论什么，一旦熟了，慢慢就会产生感情:这是人性，没办法的！问题是在炒股这行，爱上股票是极其危险的，它会断送你的炒股生命。 我自己印象深刻的是我的第一部车。和大多数20世纪80年代初来美国者一样，我是空着手来的。在餐馆干了一年，交完学费后留下的那么点钱就用来买旧车:在美国没车是不行的。我的第一部旧车是本田喜美，10年的老爷车，16万英里的里程。任何开过车的先生都知道，10年车龄，16万英里车程的老爷车事情多着呢！穷学生，修车的事当然只有自己干。在以后的一年里，我从刹车到化油器都自己换了一遍，着实对这部车下了工夫。如果开长途的话，我是将修车工具和常用零件放在车上一道走。虽然这部车两年后就退休了:它实在跑不动了！其直接的后遗症就是我真的爱上了这部车；我对它实在是太熟悉了。多年以后，一讲买车我还会想起本田。由此知道大车厂的入门车通常亏本卖的原因:钓鱼！ 讲回股票，你研究公司的产品，分析营收，固定资产，本益比；试用其产品，甚至研究总经理的八字命盘。一段时间下来，你就如我当年修旧车上了瘾，脑袋里总忘不了它。什么炒股计划，什么止损，统统再见！股票升，应该的；股票跌，暂时的；反正我相信你的产品有前途，公司有未来，明天一定会更好！网络股的泡沫大家都记得，例子我就不多举了。公司研究做多了，难免对公司产生感情，这是人性！但请肚子里明白这是人性的弱点:别昏了头，忘了保本，忘了止损。请谨记:别爱上任何股票。

华尔街很多著名的专家，在这一条上都栽了跟头。人一旦出了点名，名声就重于一切，他们认为股票要升，不升怎么办？结论自然是市场错了，市场还未体验到这只股票的价值。结果是专家们一个个从宝座上跌下来。这样的故事非常之多。越聪明的人，越容易自以为是。他们在生活中的决定通常正确的居多，有些是开始不对劲，但最终证明他们正确。但在股票行，或许最终他们确实是正确的，但在市场证明其正确之前，他们可能早已剃光头回家了。不要自以为是，不要有虚荣心，按市场给你的信息来决定行动计划，一有不对即刻认错，这才是股市的生存之道。

“大钱不存在于股票的日常小波动，大钱只存在于大势之内。因此你需要判定大势的走向。” “多年的华尔街经验和交了几百万美元的学费之后，我要告诉你的是:我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执著于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动。这行的秘诀就在于牛市时，买进股票，安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手。”

进场后，如果第一手没给你利润，别进第二手。”

“从部分获利中，我学到的不亚于失败。学股初期，在牛市中，我总喜欢股票升到一定地步先获利，等待股票向下回调时再入场。但真正的牛市，回调总也等不到。应该赚20000元的，我结果只赚到2000元。华尔街有个说法:你只要获利就不会变穷。说法不错，但应该赚20000元的牛市你只获利2000元，你也不会变富。我现在明白，傻瓜也分层次。”

一位成功的炒手必须时时和人类的这个根深蒂固的天性搏斗。在希望的时候，他必须恐惧，在恐惧的时候，他必须希望。”

“一个人必须相信自己才能在这行生存。我从不接受别人的点子或内幕消息。我的经验告诉我，没有任何人的点子或内幕消息能给我较自己的判断更多的利润。”

“我花了整整五年的时间才觉得自己能理智地玩炒股游戏。” “这是艰难且需要恒心的行业。炒手们要么全心投入，要么很快就从这行消失。”

1.确定你对炒手生涯感兴趣 很多人嘴上说对做炒手感兴趣，实际上不是那么回事，其突出表现就是一遇到困难就放弃了。想在任何行业一朝致富是不现实的，除非你靠权力经商。 2.检查你买卖的动机 你若只想找刺激，云霄飞车可能更合适，也更便宜。 3.你的交易方式必须和你的个性相符合 有些人买了股票就永不想卖，有些人持有股票超过三天就手痒，你要了解自己的个性。如果交易方法和个性不符，你不可能长久实施这一方法。 4.你必须有“胜算” 如果你的每次交易都没有超出50％的获胜概率，则无论你怎么努力，胜利都可能是短期且不确定的。你可能严守自己的规则，也有很好的风险控制方法，但你还是会亏光所有的本钱。坦率地问自己:“我确有把握吗？”如果你不能确定，通常说明这时你没有把握，你的胜算不超过50％。 5.找一个方法 无论是短期交易还是长期持有，选择买卖点都是有方法的。什么方法不重要，重要的是要有方法。这一方法必须适合你的个性同时有胜算。你可以用技术分析，用基本面分析，用道氏理论，随便什么都可以，但你一定要有方法。必须指出，总结这一方法是痛苦而漫长的，否则这个世界的百万富翁将多得多。 6.好的交易方法应毫不费力 一个好的、适合你个性的交易方法应如行云流水般的毫不费力。到时就进，到时就出，一切清清楚楚。如果你对每一个步骤都有怀疑，做起来就很勉强，这个方法大约不是很对。 7.风险控制 施瓦格说与他所面谈的所有优秀炒家都感到风险控制较所有其他的一切都更重要。因为没有什么方法是百分之百正确的，你必须避免被一场灾难所淘汰。 8.自律 成功炒手最常提到的两个字便是“自律”。“你可能听到这两个字超过一百万次，但相信我，它极其重要。” 可以从两方面理解这一词:第一，要维持有效的风险控制，你必须自律。第二，要实施你的交易方法，你必须自律。你如果有炒股经历，你就明白要严守自己的规则是多么的困难。我常感叹人为什么容易头脑发热，包括我自己。 9.独立思维和自信 就不多解释这几个字了，它们很重要。 10.亏损是游戏的一部分 既然没有什么方法是百分之百正确的，你必须在市场证明你错误时认错。你必须明白，在炒股这行，小亏损是不可避免的。 11.耐心 耐心地等待正确的出入场时机，买对了耐心坐等。记得利物莫先生赚大钱的秘诀吗？耐心是赚大钱的条件之一。“业余炒手因为大亏损而破产，专业炒手因获小利而破产。”请所有的读者记住这一华尔街的名言。 12.该出手时就出手 机会来了，不要迟疑，不要太小心谨慎。好机会不是常常有的，不要犹豫不决，该出手时就出手。如果读者嫌这句话俗了，原文的直译是:“有时，行动比谨慎更重要。” 13.发现压力的根源，解除压力 一旦你发觉自己感到有压力，表示某一部分出了问题。就我自己的经验，常是因为被套牢了。这时明智的做法是尽快解脱，直到晚上能睡安稳觉为止。 14.尊重自己的直觉 直觉是长久实践产生的专业感觉，不是瞎猜。好的会计师一看报表就能感觉到什么地方可能有问题，这就是专业的感觉，炒股也一样。 一旦有了几年的经验，这一直觉通常是很有价值的，该出手时就出手。 15.价格的变动不是随机的，你能战胜市场 金融上的“随机漫步”理论在学术上是成立的。在实践中，优秀的炒手们已经证明例外多的是。希望读者们明白，只要方法对头，锲而不舍，你终能成功。

要成为炒股专家，真正直接有用的专业知识并不多，至少比成为一位普通工程师的要求少多了。但要真正地应用这些知识，却是严酷的挑战。 只有在实践中不断重复，直到这些应该有的做法成为你的自然反应，成为你的直觉，你才有了正确的心态，这时你才真正学会了炒股。

要想成为一位成功的股票投资人，你必须做到下述三点: 第一，获得炒股的基本知识。 第二，制订切实可行的炒股计划。 第三，严格按照这个计划实行。 到现在为止，你已具备足够的基本知识来判断股票的走势和股市大市，知道应该怎么选股，怎么决定买入点和卖出点。你已经有足够的知识架构来制订作战计划。 股票的基本知识是死的，学会它相对容易，制订作战计划也并不困难。困难在于怎样从心理上自然地执行这些计划以及在必要的时候修改这些计划。业余和专业炒手的区别就划分在这里。

贪婪也使你忘记了分散风险。“老子这注搏大的！”肚子里美滋滋地想象着如果这只股票翻两倍的话你能赚多少钱，而忽略了股票下跌的风险。新手的另外一个典型表现是在加股的选择上。你买了300股10元的股票，如果升到15元，你开始在肚子里嘀咕:如果当时我买1000股该多好！同时你开始想象股票会升到20元，你即刻多买3000股，把你的绝大部分本金都投入到这只股票上。假设这时股票跌了1元，你一下子从原先的1500元利润变成倒亏1800元。这时你失去思考能力，贪婪开始取代希望，你希望这只是暂时的回调，它很快就会回到上升之途，直升至20元。你可能看到亏损一天天地加大，你每天都睡不好。

每次进的股票开始亏钱，你必须很严肃地问自己:我原先买这只股票的理由对吗？再进一步问自己:如果我今天没有这只股票，手上有余钱，我还会买这只股票吗？如果答案是肯定的，就没有卖出的必要；如果不是，那么你在用希望取代理性判断，赶快卖股走人。这样做有两个明显的结果:一是防止小的亏损慢慢累积成致命的大亏；二是你失掉了包袱，容易开始新的市场观察，寻找下一个机会。

你必须学习体会:按规则行动是愉快的，不按规则行动是痛苦的。刚学止损的时候，亏钱总是痛苦的，不然怎么称为割肉？随着时间的推移，你经历了小损成为大损的过程，其间的焦虑、怀疑、失眠，一次又一次，你就逐渐形成快速止损的心态。开始时定下的止损规则显得难以执行，慢慢地成为下意识的行动，一旦股票运动不对，不采取行动就寝食难安。这个过程，就是你学股的成长过程。

炒股的正确心态还必须包括专心。你要专心研究股市的规律，这需要实践，只看几本书是不够的。就如同游泳，无论你读了多少游泳的书，不下水是不成的。专心地观察股市，它是公众参与的行业，是有迹可循的。要特别留意自己熟悉的股票，一段时间后，你会发现心里“买”或“卖”的声音越来越精确。

专心是在任何行业成功的基本要求。股票是极其普通的行业，用不着很大的资本，也没有很多专门的知识。千千万万的人都在这行滚打，你要做得比他们更好，凭什么？普通人每天工作八小时，你也工作八小时的话，你也只会是普通人中的一员。要想比普通人站得更高，看得更远，只有依靠八小时以外的努力。

这个世界充斥着满肚子幻想，但从不实践的人。也有很多埋头做事，却从不幻想的人。那些满怀理想，又努力用实践来实现这些理想的人少之又少，而只有这些人才会是生活中真正的成功者。他们每天都充满活力，为实现理想而努力，不计报酬，因为工作的乐趣已是最大的报酬，他们把每个失败和挫折都当成前进路上不可避免的障碍。从这一点来说，在股票行成功的条件与其他行业毫无区别。

还要提醒你，在你成功之前，你会碰到很多嘲笑你的人。嘲笑别人很容易，要自己做出一些小的成就却非常困难。我发现那些喜欢嘲讽人的人几乎没有例外地是生活的失败者、碌碌无为的混日子者。对这些人的嘲笑，你必须能一笑置之。

最后我要告诉你，从有招到无招的变化过程需要时间，这个时间比你希望的要长很多。你如果有不错的悟性，也要5～6年。

我在美国就读的商学院叫巴鲁克商学院。巴鲁克便是20世纪30年代著名的炒家。从华尔街赚够钱后成为罗斯福总统的财经顾问。他自传的前部分讲的便是他的华尔街生涯。他父亲是位著名的医生。他刚进华尔街，父亲给了他10万美元，那时候可是一笔巨款。可这10万美元只撑了三年。他告诉父亲已亏光10万美元的时候，期待父亲的狂怒。但他父亲并没有狂怒，只给了他信任的目光，又给了10万美元，告诉他这是家里最后的资产了。在第六年的时候，他第一次一笔赚到6万美元。在自传中，他说他明白自己从此完成了炒股的初期教育，他不再是“妄想”在华尔街生存，而是“知道”能在华尔街生存。他在自传中充满着对父亲的崇敬。在本书“华尔街的家训”那一章，我摘录了他对炒股的10点建议。 20世纪初的另一位著名炒家利物莫也说他用了五年时间才学会怎样理智地玩股票游戏。 在本书的第八章“和炒手们谈谈天”里我会较为详细地谈谈学股经历的几个过程。从什么都不懂到有信心不断地从股市赚到钱，我也用了近六年的时间，那还不算我业余炒股的经验及金融硕士的知识背景。所以，你要准备“长期抗战”。

20世纪末的大炒家、今天已升格成慈善家的索罗斯，是这样披露他的赚钱秘诀的:“经济史是一部基于假象和谎言的连续剧，经济史的演绎从不基于真实的剧本，但它铺平了累积巨额财富的道路。做法就是认清其假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。”

18世纪初，英国人相信一个有极大增长机会的地方，是与南美洲和南太平洋的贸易。1711年，南海公司在英国注册，它获得英国政府所给的专营与当时为西班牙殖民地的南美洲和南太平洋的贸易权。取得这一专营权的条件之一，是该公司要负责部分的英国国债。但当时的西班牙政府不允许这些殖民地和外国人交易，南海公司仅被允许做奴隶运送的交易，且每年只准运一船，利润还要和西班牙政府分成。这样，从一开始，南海公司让其股票购买者们想象的大笔黄金和白银会从南美洲源源而来的许诺就是骗局。但人们总期待西班牙总有一天会开放贸易。公司就这样不死不活地撑了几年，股票也没有大的起伏。 这样不死不活地撑着总不是办法。到1719年，南海公司的董事们重新找到英国政府，建议用南海公司的股票来偿还给英国国债的持有人，最终建议全英国的国债都用南海公司的股票偿还。英国政府一一接受，因为它乐见国债能用这样的方法偿还。 要使这样的运作成功，就必须使南海公司的股票不断攀升。因为公司的利润有限，唯一的道路就是不断散布西班牙政府会开放贸易的谣言。其间民众听说西班牙政府已经同意南海公司在秘鲁开辟一块营运基地等。黄金白银从此将从南美滚滚而来的美景占据了每位股票持有人的想象。 到1720年9月，南海公司的股票达到每股1000英镑，在半年间升了8倍。一夜横财的故事总是那么的吸引人。当时，社会风气发展到不拥有南海股票就跟不上时代潮流的地步。在最高潮时，南海公司的股票总值是全欧洲（包括英国）现金流通量的5倍！ 随着股票的一天天增值，许多人放弃了工作投身股市。还有什么比又容易又快速来钱更使人着迷的呢？贪婪是没有止境的。股票上市来钱是如此容易，各种各样的公司都试着将其股票向大众推销，其中有专营从西班牙进口翠鸟的，有专营人类头发买卖的。一位伦敦的印刷工人登记了一家“正进行有潜力生意”的公司，虽然没有人明白该公司到底做什么生意，他还是在6小时之内卖出了2000英镑的股票。要知道2000英镑在当年是笔巨款。这位印刷工人当然就从此下落不明了。那些没能尽早买到南海股票的民众，生怕失去碰到下一个南海公司的机会，纷纷把大把大把的血汗钱投入到这些莫名其妙的公司。 回头想想，人们会嘲笑当年的民众真是疯了。当年也不是没有头脑清醒的人，但他们太早了一步，他们指出这个泡沫会破碎，但市场用不断升高证明他们论断的错误。开始还有人听听他们的警钟，随后便嘲笑他们的短视。骗案层出不穷是所有“疯”到了晚期的特征之一。陷入疯狂状态的民众是行骗的最好目标，他们失去了最起码的警惕。此时骗局不仅限于小人物，南海公司的董事们一方面大量行贿英国政府官员，另一方面眼红其他大小骗子把原可用来支撑南海股票的资金吸走，开始指出这些公司的骗局。但结果使民众也怀疑南海公司是否也是这样的骗局？ 在一个月内，民众的感觉发生了180度的转变，他们开始怀疑西班牙政府是否真会给南海公司想要的交易权。在9月底，股票从月初的1000英镑跌到129英镑。许多投资者破产。那些接受南海公司股票做抵押、贷款给投资人炒股的银行一间间倒闭，英格兰银行也仅以身免。

每个故事，都是气球从吹胀到胀破的过程，时间可能是几个月，也可能是几年，但所有的气球都一样。气球吹胀的初期，气球后面一定有一个动人的故事，提供给人们无穷的想象。发财的希望，促使投资大众开始介入。如果是股票，表现就是成交量增加，股票价格升高。随着股价的升高，它吸引更多人的注意。有些人忍不住了，将升值的股票脱手获利，另一些股民追高入市。每一个更高的波浪都带动更多的贪婪心理，吸引更多的股民加入。股票将节节升高，这就形成了所谓的升势。在气球破碎之前，通常是疯狂到极点的时候，股票可能在几天内暴涨一倍或更多，股友开始盲目入货，生怕明天的狂升失去自己的一份。

“疯”的特性 以下让我们总结一下“疯”的特性: 1.可信的想法、概念或产品，能提供快速的增长，带来巨额的财富。 2.社会游资甚多，或通过某些方式“创造”出游资。一旦这些资金集中在某个领域，必定带来“滚雪球”效应。 3.这个想法必须具备既简单又复杂的特性。简单到普通民众能“觉”得是个好主意，但必须复杂到很难用事实证明其对错。否则气球吹不起来。 4.有人赚到钱！没有什么比轻松和快速来钱更能吸引普通民众，它传染的速度远超过瘟疫。 5.气球胀到一定地步，有“专家”背书:这个气球会继续胀。这些“专家”通常是偶像人物，代表智慧、权威、信赖。民众相信自己在模仿成功人士。 6.气球胀的时间比常人想象得更久。最初指出气球会破的人随着气球的不断胀大而被嘲笑。 给读者一个作业:把上述的三个故事用“疯的六大特性”总结一下。 让我们分析一下20世纪90年代初中国的股疯。 20世纪90年代初，中国经历了第一次股疯，股票涨了几十倍。深发展面值1元的股票被炒到80多元。豫园商城100元面值的股票，1992年5月涨到10500元。今天回过头来，我们感叹股市的神秘莫测，其实它也一样有迹可循: 1.股票对中国老百姓来说是新概念。 2.社会的游资很多，很多人是用国家资本炒股。当时游资也没有什么宣泄的渠道，形成“十亿人民九亿股”的局面。 3.股票这玩意儿既简单又复杂。一般老百姓都知道股票，但股票真正是什么东西？它有什么规律？知道的人大概就不多了。 4.有人赚到钱。当初刚开始发行股票时，大家都有疑虑。常是领导动员大家“支持祖国的股票事业”。一旦民众听到5000元变成50000元的故事，股市开始沸腾。 5.人人都说股票不会跌，国家会支持，中国的国情和他国有别，街头巷尾的“炒股专家”都认为股票会不断升。 6.最初认为股市“疯”了的人被嘲笑为没胆量、傻瓜。 十几年前的地产“疯”也有类似特性，请读者们自己归纳一下。下一个“疯”是什么？谁也不知道。但我可以肯定它一定还具备同样的特性。 若从历史回顾，每一个疯故事通常都有特别的历史背景，代表了一个特别的历史阶段；作为股票炒手，我们不需要在历史问题上纠缠，但认识是否大时代的能力还是需要的。 举个例子:如果您生活在1930年的中国，时代的召唤是打破旧世界，开创新世界。那是个从军的时代。您若跟随毛泽东上井冈山，您当对兵了，您有机会成为开国功臣。股票术语就是您买对了原始股。 您若生活在1990年的美国，那是互联网兴起的年代，那是信息社会兴起的年代，您投资互联网的公司就是加入大时代，成为其一员，您有可能获得巨额的回报。有些老式的投资人如巴菲特坚持不投资不懂的东西，那也是一种选择，就像大革命时代留在老家种地也是一种选择；但我们看到的是巴菲特在股票投资上失去了一些大机会。 “疯”故事新编 让我编一个“长生不老疯”的故事。 2050年，永生集团赵主席宣布通过多年研究，发明了返老还童药“一灵散”。据研究所的钱教授通过科学鉴定，“一灵散”具有某种什么素，可以和人体的什么酸发生反应，去除细胞的什么基。这个基导致了人体细胞的老化。随着这种基的不断减少，细胞越变越年轻。 开始时老百姓都觉得好笑:“又来了一位卖假药的！”但很快永生集团又宣布美国的孙博士通过高分子实验，证实了这个科学过程。同时，赵主席宣布此药已开始申请美国专利。在公司公布的资料中，有几十位服用过“一灵散”的人现身说法:自从服了该药，他们皱纹减少了，皮肤弹性增加了，体质明显变好了。以前走路困难的九十老翁，今天已能慢跑，且有照片为证。栩栩如生的广告铺天盖地而来。 反正药并不贵，开始有人试试，味道也不错，公司的业绩开始上升。据公司公布的财务资料显示，“一灵散”的销售额以每季度500％的速度上升。永生集团的股票开始活跃。 一年以后，永生股票的价格已从每股1元升到8元。这时报纸上登出赵主席和已退休的前李副委员长合照的相片，还附有前李副委员长的现身说法:自从服了“一灵散”，体力大增，精力旺盛。持有同样说法及有照片为证的有著名的周影星、吴大导演、郑歌唱家、王院士，他们都是人所共知的知名人物。股票在一星期内由8元升到15元。这时“一灵散”成为大家谈论的焦点。炒股票的人不拥有永生股简直就被认为跟不上潮流。“一灵散”成为送礼佳品。永生股票升到30元。 两个月后赵主席宣布:欧、美、日本已开始考虑给“一灵散”专利，永生集团准备在全世界开设分公司，将“一灵散”这一将造福人类的发明推向全球。永生股票狂升到80元。虽然有报道说赵主席不断将自己的股票脱手，但他说是为“一灵散”走向全球准备资金。 著名的股票评论家古博士在电视上发表看法:永生股票有升值到1000元的潜力，他看好后市。这时人人都争当永生集团的股东，股价升到200元。 看到永生集团的“一灵散”有如此强的吸引力，永进集团宣布推出“二味膏”。它通过7位生物化学教授的多年研究，具有减缓细胞衰老的功能。永进集团的股价暴升。永发集团宣布推出能提高智商、增强记忆的“三仙素”。电视里有林同学为证。林同学考了三年大学不取，自从用了“三仙素”，一击就中，现在交通大学就读。永发集团的股价大涨。 有一天，专利局突然宣布“一灵散”的专利暂不批准，因为需要更多的科学证据。这时永生股票已升到400元，消息见报当天，股价由400元跌到300元！但赵主席随即宣布:公司已准备提供新的材料给专利局，这些材料准确无误地证实了“一灵散”的功效。股价由300元升回320元。 又过了一个星期，永生集团的黄技术员在报上指出，“一灵散”根本就没有可靠的实验数据，什么科学根据尽是广告宣传。赵主席随即指控黄技术员因要求加薪未遂，肆意诬告。但大家心中开始怀疑，永生股票跌到150元。 又过了3天，食品药品检验局正式通知“一灵散”科学证据不足，不允许作为药品宣传出售。永生股票狂跌到10元。永进、永发的股票也都跌到历史最低点。一星期后，永生股票被停牌，公安局以欺诈罪拘捕赵主席……

直到有一天，你能凭直觉抓住临界点，凭直觉熟练地运用本书所讲的所有规则，不再怀疑有无违反这、违反那，你就从有招的新手进步成了无招的高手。 你已知道你为什么能赚钱，你已有一套行动计划去重复赚钱的经历，你也清楚为什么会亏钱，你已学会跌时止损，亏钱不再成为心理负担。因为你知道亏掉的钱很快就能赚回来，到了这个地步，你就知道你已经能够以炒股为生了。 我女儿常问我:“爸爸，你希望我长大后做什么？”我的回答总是:“你做什么都可以，只要你自己喜欢！但我希望你能有一个不求人的一技之长。” “不求人的一技之长”。任何35岁以上的人都会对这句话产生强烈的共鸣！求人难啊！就算你屁股上挂着一书包的“士”，求人给份工作也不容易。炒股就不求人；学炒股是很不容易，但想想你辛苦过后有可能学到“不求人的一技之长”，你就应能忍人所不能忍。

下面三点是想从股市挣钱所应当做的“正确的事”: （1）掌握时机:你要知道何时入市，何时旁观；何时获利，何时止损。 （2）金钱管理:你要知道如何分散风险，何时多担风险。无论怎么都要尽力保本。本钱没了，游戏就结束了。 （3）情绪控制:情绪控制在入市之前很容易；一旦下注了，情绪控制就难起来。一般的股民是赚钱的股票坐不住，亏钱的股票走不了。你会例外吗？该割肉时会迟疑吗？ 掌握时机，金钱管理，情绪控制。共12个字！你背熟后照着做，容易吧？这本书要你做的就这些。你根本不需要是圣人。

在我学股的历程中，我最希望的是知道我已经学到什么地步。当我达到什么地步的时候，才可以认为已经毕业。当然，毕业并不表示已成为专家，但起码它表示我已拥有足够的知识在这行生存。就数学而言，小学的内容从加减开始，中学的内容包括几何代数。你很清楚你的数学知识已经达到了几年级的水平。学股有没有这样的级别之分呢？答案是“有”。 我在这里就以自己的学股历程谈谈学股经过的阶段，你可以参照我的描述，估计一下自己现在处于什么阶段。这些阶段的划分并不严格，很多时候是互相交错的。如果人性共通的话，我学股的历程应该和你十分相似。 蛮干阶段 第一阶段可以称为蛮干阶段。 这个阶段的特点是自己没有什么主意，买时不知为何买股票，卖时也不知为何卖。买卖的决定完全由他人或自己的一时冲动所左右。如某某股评家推荐买这只股票，他认为这只股票最少还会升10点等。卖时也没有章法，觉得有钱赚就可以卖了。在这个时期是绝不肯止损的。 我有位亲戚，他从未炒过股票，有一天他听说我卖了两只亏钱的股票，立即就指出我的过错:“亏钱的股票怎么能卖？最少要等到升回有钱赚时才可以脱手。亏钱的股票快快卖掉，赚钱的股票不肯卖，要等到跌回亏钱后才卖，你怎么可能从股市赚到钱？”这段话大概说出了新股民的心声。这本书读到这里，读者也应能明白为何带有这样心态的股民不可能在股市不断赚到钱。 新股民有两个显著的特点:（一）不贪； （二）不怕。 “不贪”:他们只要有一点利润就赶快卖股获利。“我昨天10元价进了500股，今天升到11元，赶快卖掉，500块钱能买不少菜呢。”只要股票的价钱升到他们的买价之上，身上的每根神经都在喊:“卖！卖！卖！”生怕明天跌回来怎么办？他们不贪，满足于赚小钱。 “不怕”:假如不幸10元一股进的股票跌到9元怎么办？答案是:“真倒霉，被套牢了，等到反弹再说。”“套牢了不怕，反正我也不急用，等就是了。”亏钱时他们不怕，他们绝不愿亏小钱。挺令人遗憾的是，就我的观察，80％以上的股民都无法从这个阶段毕业。问问你自己有这样的心态吗？如果有的话，你学股的道路还很漫长。你还处在原始阶段。 摸索阶段 我自己在蛮干阶段大约待了半年，幸运的是，我居然在这一阶段赚到了钱，使我对自己的悟性有了极大的信心。或许这就是初始者的好运。这段时间我开始大量阅读有关炒股的书籍。我知道这样蛮干是不对的，我开始试验“截短亏损，让利润奔跑”。 首先我学习止损，我给自己定个规矩，只要股票从我的买价跌1美元，我就卖掉，以后这样的损失积累成很大的数目，股票常常一碰我的止损价就反弹，我便傻乎乎地不断止损，小损终于加成大损。我明白了1美元的止损不对，我便开始把止损点放大，由1美元加到10％，最后加到20％。这段时间持续了两三年。结果还是不行。举例说，30美元的股票，我将止损点定在27美元，股票升到35美元，我就将止损点定在31.5美元。实验的结果，我买卖的次数少了，但我常常是亏钱时在27美元卖股，赚钱时在31.5美元出场。这样亏时亏3美元，赚时只有1.5美元，算算总账，还是亏钱。 情况并不完全如此。当股价从30美元跌到28美元时，我总是把止损点下移，有时移到26美元或25美元。我给自己定10％的止损，在实际中的损失常超出10％的数目。我知道这样做不对，但我忍不住。我怕股价一碰到27美元就反弹。这样的事情发生过很多次。当股票升时，我通常没有困难地在进价之上卖股。如35美元的股票跌到32美元，我不会将31.5美元的止损价往下移，因为我已有1.5美元的利润。 最惨的是这段时间，我试过专用基本面分析来炒股，研究股票的盈利及公司资产值，研究成本收益比率，你想得到的指标我全试过。结果还是不赚钱。我试过用技术分析来炒股，找最低点，找最高点，结果不断以“止损”收场。止损，止损，止损，我不断止损，就是看不到盈利。止损把我止怕了。我还试过各种电脑的计算指标，如平均线、威廉指标、MACD等，没有一样有效。结果总是不断地在止损。好不容易赚一次钱，也常因为止损点定得太低，没赚多少。这段时间我不仅将蛮干阶段幸运地赚到的钱全赔了进去，还亏了一部分老本。就是说我不仅白干了三年，还亏了本。 别忘了，这段时间我是专职炒股，我把读到的、想象到的各种炒股方式全试过，就是赚不到钱。我也将华尔街的各种各样的家训读到能倒背如流的地步，在实际中似乎它们完全无效。你可以想象我是多么的彷徨。 我对炒股失去了信心，我决定试试自己在期货上的运气。我开始炒卖黄金、白银、外币、黄豆、石油、小麦。那些在炒股中学到的规矩似乎也完全无效。期货的人为操纵更厉害，我只是亏钱亏得更快。这时我的第一个女儿来到人间，我感觉身上的责任重大。我真正地开始考虑是不是应该放弃了，该转行了！如果付不起日后女儿上学的学费，我怎么向她交代？ 花了近四年的时间，什么也没有得到，亏了老本，换来一大堆经验。如果离行另谋他就，这些经验一钱不值，你可以想象我是多么的不甘心。期货炒卖是极特殊的行业，它不注重基本面分析，你说日元或黄豆应定什么价？它极其注重技术分析，其中特别重要的是走势和阻力线及支撑线的概念。把这些概念放回股票，我突然感觉股票运动其实有迹可循！我突然间觉得有灵光在脑海中闪耀。 让我先在这里停一下。因为上述的阶段可以称为学股的摸索阶段。你如果还处在蛮干阶段，这本书讲的一切对你可能太深，你还不怎么明白我在讲什么。你如果正在摸索阶段，你开始明白这本书。 摸索阶段的特点是你已多多少少明白炒股的行规。你知道要止损，要让利润奔跑，但你还不清楚止损应怎么止。你用10％或20％等机械的方法定止损点。有时你能办到，有时你又想方法不去止损。让利润奔跑时你不知应让它跑多远，你不知怎么判定获利点。各种各样炒股的规则有时有效，有时无效，你还不知怎样有选择地应用它们。看到蛮干的炒手，你已知道他们在蛮干，你知道不能那么干。你自己有时赚到钱，有时亏了钱，但你还不明白为何亏钱，也不清楚怎么赚到了钱。你还没有有系统的买点和卖点，这只股的成本收益比率很低了，那只股的红利比较高，张证券师推荐这只股，李股评人看好那只股，你还在用自己的直觉加上“应该不会错”的理由来买卖股票。这些描述适合你吗？如果对的话，你还在摸索阶段。 体验风险阶段 摸索阶段的下一步是体验风险阶段。有时这两个阶段是同时进行的。遗憾的是，体验风险阶段的你常要亏大钱，不亏上一两次大钱，你不会明白什么叫风险，你也还不可能毕业。只有在亏钱亏得吃不下、睡不着的时候，你才会真正地反思炒股为什么会有这些行规。也就是在这个时候，行规的意思变得很清楚。有了这个经历，再去读读第三章第二节“资金管理（怎样在股市下注）”的内容，你就真正明白我在谈什么了。 我每次赚了大钱，随即常常来一次亏大钱，因为每次赚了大钱，都让我觉得自己“懂了”。这样的经历重复了好多次。这或许就如同游泳一样，淹死的都是“自己觉得”会游泳的人。那些知道自己不会游泳或真正知道怎样游泳的人通常不会淹死。 如果亏大钱的经历发生在你的蛮干阶段，我对你深表同情。但如果你确确实实有了几年的炒股经验，对研究股票及其运动规律下过苦功，这时亏大钱常常是你大成之前的最后考验，请千万不要放弃！那些著名的炒股名家，在他们成“家”之前通常都有一次甚至几次破产经历。其中包括本书中提到的利物莫和巴鲁克。在忍无可忍的时候，请再忍一忍。 回到我的故事。我炒股的最大挫折，就发生在“有灵光在我脑海闪耀”之后。四年多，我白干了，股市对我而言成了“有钱人学到很多经验”的地方。我不知有多想快快地捞上一笔。期间有两个星期，我亏掉53000美元。挫折不在金钱的数目，而在这次亏钱是完全不应该的。按我的规则，我会亏掉4000美元左右，那是我止损的极限。但我注下得太大，又不肯及时止损。我犯了不该犯的错误。我用希望取代了分析。我自以为懂股票了，其实还不全懂。 随后一个月，我开始整理自己的思路，总结五年来的经验及教训，综合我这些年来的广泛阅读，结果就是这本书所说的一切。这两年，我完全按照这本书所说的原理照办，每年的回报率都超过100％。需要说明的是:这样的回报是在极小的风险下取得的。日后是否还能持续这样的回报，我不知道，但我知道我已定出了可行的炒股计划，只要按这个计划做，我久赌必赢。区别只在赢多赢少，那同运气有些关系。 “久赌必赢”阶段 现在我们谈炒股的最后阶段，“久赌必赢”阶段。 一个可行的计划，不能凭空想象，它必须有理有据。“理”就是数学的概率，如果你每次下注的赢面超过50％，而且你只下本金的小部分，不会为几次坏运气就剃光头，从长期而言你是胜定了。道理和开赌场一样。“根据”在于你知道怎样找临界点，在长期的观察和实践过程中，你知道这些点是出入场的关键点，在这些点操作，你的赢面超出50％，再加上应用“截短亏损，让利润奔跑”的原则，赢时赢大的，亏时亏小的，你的获胜概率其实远远超出了50％。 到“久赌必赢”阶段，你不应对亏钱和赚钱有任何情绪上的波动。你对止损不再痛苦，你明白这是游戏的一部分，你对赚钱也不再喜悦，你知道这是必然的结果。你不再将胜负放在心上，你只注重在正确的时间，做正确的事情。你知道利润会随之而来。 有些人认为股票的运动是可以预知的，有些人说是不可以预知的。这两点都不对，股票游戏是概率的游戏，没有100％这回事。只有随着经验的增加，你才可能将预测股票运动的正确率从50％提高到60％、70％。就算你能有70％的正确率，若不遵循“截短亏损，让利润奔跑”的原则，到头来可能还是白忙一场。 到这个地步，你不再执著于成本收益比率或红利之类死的东西，你在用概率考虑问题。股票的大市怎么样？如果大市好，你买股的获胜概率增加了。股票的成本收益比率或红利怎么样？如果有吸引力的话，你的获胜概率增加了。这只股票本身的走势怎么样？如果正处在升势，你买股的获胜概率增加了。这只股票的运动用你的经验判定是否正常？是的话，你的获胜概率增加了。还有其他许多考虑的因素，你都试着用概率来评估它们的功用。 你知道股票运动在短期必受大户的影响。某著名股评人极力推荐某只股，你可以看看这只股票的技术图形，如果股票刚突破好的买入临界点，在此之前有被人暗中囤积的迹象，你可以怀疑该股评人可能和某大户联手，想推高股价，但现在只是推高的开始，你买入应还有段升高的路好走，获胜概率较大。如果这只股票已暴升了很多，股评人还来这一手，则大约是在找最后的傻瓜，你此时买股就没有什么赢面。同样的“好消息”，你已知道怎样分析及判断，你不再迷信“权威”。 这时候你已知道你为什么能赚到钱，你已有一套行动计划去重复赚钱的经历，你也清楚为什么会亏钱，你已学会跌时止损，亏钱不再成为心理负担。因为你知道亏掉的钱很快就能赚回来，到了这个地步，你知道你已能够以炒股为生了。 你会不会就此发大财，那要看运气。第七章“抓住大机会”讲述了这样的机会及怎样抓住它。这样的机会可遇不可求，结果只能由上帝决定。祝你好运，也希望你祝我好运。 炒股的知识是否到此为止？答案自然是“否”。炒家利物莫说他炒股40年，每天都能从股市学到新东西。华尔街有个说法:“你如果能在股市熬10年，你应能不断赚到钱；你如果熬了20年，你的经验将极有借鉴的价值；你如果熬了30年，那么你退休的时候，定然是极其富有的人。”每个循环，炒股人的规则还是那些，但你对这些规则会有更深的体会。你会找到更多的例外，你会区分在不同的环境怎样实施不同的规则。 我在这里粗略地将学股分成蛮干阶段、摸索阶段、体验风险阶段和“久赌必赢”阶段。不算我业余炒股的经验，这四个阶段花了我近六年的时间。我研究过很多炒家的传记，他们的描述各有不同，但经历是相似的。能到久赌必赢的阶段是学炒股的里程碑。到了这个阶段，你就能在这行待下去，等待大机会。假如运气好，被你抓到几个大机会，你便从炒手升格为炒家。 你可以就我的描述估计一下自己现在处于什么阶段，还要多久才能毕业。你如果有一定的悟性及对人性的认识，克服人性中的弱点不需花很多时间，因为你很清楚什么是需要做到的，你只要尽力照做就可以了。最花时间的是怎么学着找临界点。每个人对风险的承受力都不一样，找到的临界点也不一样。你必须综合考虑股价、交易量、走势、新闻、大市、公司盈利、产品等因素。 我希望我能更详细地解释怎样寻找临界点以及应怎样在临界点附近操作，但这实在是一门艺术，只可意会，难以言传。而且没有放之四海人人都适合的做法。我给你指了方向，你可以就这个方向摸着石头过河。寻找临界点没有捷径，只有实验、失败、再实验，无数次地循环往复。直到有一天，你能凭直觉抓住临界点，凭直觉运用本书所讲的所有规则，不再怀疑有无违反这、违反那，你就从有招的新手进步成了无招的高手。

孙子曰:“善战者无赫赫之功，故善者之战，无奇胜，无智名，无勇功！” 这句话意思说会打仗的将军，不担大风险，不耍小聪明，不逞匹夫之勇。结果是会打仗的将军往往没有值得夸耀的战绩。《孙子兵法》的这一说法不仅适合军事战场，对股票交易也有特别意义。 “善战者无赫赫之功，”曾国藩或许是这个说法的代表人物:他率领湘军剿灭了太平天国。我们这里不探讨那场战争的性质，只看一下曾国藩是怎么打仗的！事情发生在一百多年前，记录很完整。历史学家几乎找不到曾国藩打过“大胜仗”的记录！他用“结硬寨，打呆战”的方式，集小胜为大胜，一步一步将太平天国逼上死路。“结硬寨”就是深壕高垒保护自己，尽量先不受损失；“打呆战”就是不心存侥幸，不投机取巧，有多少实力打多大的战。曾国藩在清朝成为以文人而封“武侯”的第一人。曾国藩进士出身，《孙子兵法》读到滚瓜烂熟，真正实践了“善者之战，无奇胜，无智名，无勇功。”

善战者集小胜为大胜，最后完成战略目的。善炒股者集小赢为大赢，最后达成财务自由。殊途同归！ 这些话是我自己专职炒股多年，付出惨重学费之后才有的深深体会。借用利物莫的话:亏掉几百万之后，我想告诉您的是:善战者无赫赫之功！ 那些靠轰轰烈烈大搏杀胜出而出名者后果常常不妙:一场大搏杀取胜自然而然地寻找下一场大搏杀，直至碰到霉运而一无所有；您可以连续5次100％地赚，只要一次100％亏就一无所有。最好的例子就是我们熟悉的先辈，炒股的天才利物莫。他以豪赌名扬天下，但一生破产三次，死时一无所有！

通过一段时间的研究，我给自己定位了一套操作法:卖空跨式组合期权（short straddle option）。这种方法主要是赚时间的钱而非股价的变动，回报率相当可观。我认为只要充分分散风险，我就找到了现金流，就可以靠它吃饭了。我很稳定地每个月赚5％～10％，心情十分愉快；一年多完美的记录，翻倍有余。 时间到1993年年底，我看到《华尔街日报》有公司请有经验交易员；我自己本金有限，也有心找一家公司将自己的操作规模做大一些；我给公司打了个电话，负责人说见面之前请我先谈谈自己的做法，我将我的思路和成绩向他做了介绍。听完后，他笑了，说我这种方法不成，这种方法可以连续3年都来个100％，第4年会有一天连本带利全部亏掉；他们公司无法雇用我！我十分不以为然，这种方法是以数学做基础的，充分分散风险的，不是凭空想象的，且有实战记录为证。不愿赚钱是你们自己的损失！这件事情过了不到三个月，有两天大市波动很大，我慌了，就止损出局，一年多的利润不见了。当然，同时再见的是我的第一个发财绝招。这个绝招在实施中充分分散了单个期权的风险，但没法避免大盘的风险！跌了一跤才明白风险钱没有那么好赚，一分的报酬对应着一分的风险。这是我自己上的风险第一课。

2013年11月昌九生化连续10％跌停七天，以下是当时网络报道的片段: “真的不能再跌了，现在最急切的诉求是希望昌九生化可以停牌。”“现在每天都要亏几百万，一套房子就这样出去了。现在最希望的就是昌九生化可以尽快停牌。”“真的是妻离子散，一分钱都没有了，我现在都想跳楼了。证券公司找我要钱，让我卖房子还钱。可是我们家五口人，全家人都住在里面，怎么卖？”刘姓投资者向21世纪网哭诉。该刘姓投资者自己投资400多万元，又融资买入200多万元。 11月11日21时许，一位投资者给21世纪网打来电话，情绪激动、几度哽咽: “刚刚昌九发公告了，明天还不停牌。我现在已经爆仓了，几乎倾家荡产。如果不融资的话，我可以等，但现在的问题是等不起、拖不起啊。等到跌停打开那一天，什么都没有了。3.5亿的融资盘，2.8万多的股民，背后是多少个家庭啊。” 我是这样评论的:“刘姓炒股人敢一手赌全部身家400万到1只股票，还融资200万加码；您认为这位炒股人可能是初哥？不可能！很有可能那400万身家都是股市赚来的。没有对自己炒股的信心爆棚，没有多年胜利的纪录，怎么敢这样赌？我相信他周围的人都将他当成股神。他倒下了，就像他的偶像利物莫！刘先生这次不倒下，下次他会赌1200万；他迟早会倒下，直到他学会敬畏股市。可惜从今天起他大概不再有机会敬畏股市了。” 这则故事是不是很熟悉？写这篇文章的时间是2015年8月，有报道说上个月中国股市消灭了3万个500万股票户口。这些股友以追求“赫赫之功”入市，一有风吹草动就哀鸿遍野。炒股没有新鲜事，老故事总是不断重复。

如果您铁了心要担大风险赌一赌，手边那点钱亏光了就当以后每礼拜少吃一碗牛肉面。以下是3条日交易的注意事项，或许有助于提高成功率。 （1）忘掉基本分析，完全用技术分析操作，记熟这本书介绍的几个图。 （2）做短线！看10分钟或30分钟的K线图，5分钟也成。 （3）定个止盈或止损点百分比。比如亏5％止损出场，但赚15％也止赢出场，短线交易不可以照搬“让利润奔跑”的教条。 更进一步，如果您什么技巧都不想用，只想买一只便宜股捂上几年碰运气；这也是方法之一！但这就没有什么技巧可言了，这是用买彩票的方式赌股票。我们祝您好运！不过要有心理准备，买彩票中奖的概率很低！ 也许您真碰到好运，那3万变成了300万，这时我要提醒您不要像上述刘姓炒股人一样继续往下赌。拿出250万做谨慎投资，每年10％也有25万，够一家4口人吃饱喝足。穷人闹革命情有可原，富了还闹就是自己添堵。

专业基金管理人能获得比指数高两个百分点的成绩就算很成功。别忘了，这些管理人之中80％的成绩都比不上指数，能以两个百分点超过指数的更是凤毛麟角。一般来讲，任何人有能力在一定的时间跨度证明自己有本事重复这个业绩会即刻被金融管理机构网罗。超过指数10％？那您就是下一个巴菲特。在美国，比指数平均高两个百分点只是12％；您只要证明您有本事能够重复这个业绩就是成功者，现在您明白了善战者无赫赫之功的具体含义了吗？大家都知道，这个星球收入最高的一群人就是这批基金管理人。

这是本教人赚钱的书。然而什么是金钱？人应该怎样看待金钱？这可是一门大学问。取得金钱只表示财务上的成功，而财务成功只是成功人生的一部分。人活在世界上，追求的应该是成功的人生。成功的人生并不仅仅是取得财富，它是一种心态，在这个心态中你觉得安详、宁静、满足。如果能每日都保有这样的心态，它的积累就会延续成功的人生。没有人反对取得金钱，没钱的话吃什么？钱本身并没有善恶，问题是当金钱积累到一定地步，常常给你的生活带来意想不到的困惑。