穷查理宝典笔记

穷查理宝典

芒格将会用他自己的话来告诉你: 获取普世的智慧, 并相应地调整你的行为. 即使你的特立独行让你在人群中不受欢迎…… 那就随他们去吧.

巴菲特说股票本质上是公司的部分所有权,股票的价格就是由股票的价值,也就是公司的价值所决定的.而公司的价值又是由公司的盈利情况及净资产决定的.虽然股票价格上上下下的波动在短期内很难预测,但长期而言一定是由公司的价值决定的.而聪明的投资者只要在股票的价格远低于公司实际价值的时候买进,又在价格接近或者高于价值时卖出,就能够在风险很小的情况下赚很多钱.

在价值投资者看来,投资股市最大的风险其实并不是价格的上下起伏,而是你的投资未来会不会出现永久性的亏损.单纯的股价下跌不仅不是风险,其实还是机会.不然哪里去找便宜的股票呢?

他们接受的还是一套”波动性就是风险”、”市场总是对的”这样的理论.而这在我看来完全是误人子弟的谬论.

比如说,查理思考问题总是从逆向开始.如果要明白人生如何得到幸福,查理首先是研究人生如何才能变得痛苦;要研究企业如何做强做大,查理首先研究企业是如何衰败的;大部分人更关心如何在股市投资上成功,查理最关心的是为什么在股市投资上大部分人都失败了.他的这种思考方法来源于下面这句农夫谚语中所蕴含的哲理:我只想知道将来我会死在什么地方,这样我就不去那儿了.

查理的头脑是原创性的,从来不受任何条条框框的束缚,也没有任何教条.

而查理虽然严于律己,却非常宽厚地对待他真正关心和爱的人,不吝金钱,总希望他人多受益.

他解释说:太太一辈子为我抚育这么多孩子,付出甚多,身体又不好,我一定要照顾好她.

查理一生研究人类失败的原因,所以对人性的弱点有着深刻的理解.基于此,他认为人对自己要严格要求,一生不断提高修养,以克服人性本身的弱点.这种生活方式对查理而言是一种道德要求.在外人看来,查理可能像个苦行僧,但在查理看来,这个过程却是既理性又愉快,能够让人过上成功、幸福的人生.

一般人们都会承认,对一切图书的真正考验是在于它们给读者的生活和行为带来了怎样的影响.”

查理原初只是本杰明的信徒,但很快开辟了新的境界.本杰明建议做的,到查理这儿变成必须做到的.如果本杰明建议节省几分钱,查理会要求节省几块钱.如果本杰明说要及时,查理会说要提前.和芒格苛刻的要求相比,依照本杰明的建议来过日子显得太容易了.

“这些年来,阅读给我带来许许多多的好处.”

最接近把一个人的生活重新过一遍的事情是回忆那种生活,并用文字记录下来,让这种回忆尽可能地长久. ——本杰明·富兰克林

“我这辈子遇到的聪明人(来自各行各业的聪明人)没有不每天阅读的——没有,一个都没有.沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊.我的孩子们都笑话我.他们觉得我是一本长了两条腿的书.”

他想要拥有相比资深律师更多的收入.查理想要成为他的律师事务所客户中一些大资本家那样的人物,

查理论吸引客户:”关键是把手头的事情做好……把手头的事情做好.把已经拥有的客户照顾好,其他的自然会来找你.”

认为不做好人也可以成为伟人的想法真是大错特错,我敢保证,人世间真正的伟人同时也必定是真正道德高尚的人. ——本杰明·富兰克林

但是女士强迫他用一个词来概括,于是他说他很”理性”.你知道的,他天生就是很理性的人,并把它用在做生意上.在其他方面,他倒不是一直都很理性,但在生意场上绝对是,那让他取得了巨大的商业成绩.

实际上,我认为他那些道德品质真的来自他十分敬佩的本杰明·富兰克林.我是说,他为人诚实正直,他做的总是比他的分内事要多,而且从来不抱怨其他人做了什么.

查理,你要是借了别人的车,别忘了加满油再还给人家.”

无论他在什么地方,他的双手总是捧着一本打开的书,通常是本杰明·富兰克林的传记,或者最新的遗传学著作.

找出你最擅长的事情,然后持之以恒、乐此不疲地去把它做好.”

富兰克林的成功主要归功于他的性格——尤其是他勤奋工作的劲头,还有他永不满足的求知欲望和从容不迫的行为方式.

查理·芒格将富兰克林视为最大的偶像并不奇怪,因为芒格主要也是靠自学成材,而且也拥有许多富兰克林的独特品格.

查理的投资方法和大多数投资者所用的较为粗陋的系统完全不同.查理不会对一家公司的财务信息进行肤浅的独立评估,而是对他打算要投资的公司的内部经营状况及其所处的、更大的整体”生态系统”作出全面的分析.他将他用来作出这种评估的工具称为”多元思维模型”.

如果说伯克希尔取得了不错的发展,那主要是因为沃伦和我非常善于破坏我们自己最爱的观念.哪年你没有破坏一个你最爱的观念,那么你这年就白过了.”

以愿意改变自己的想法而闻名的托马斯·阿尔法·爱迪生(1847——1931)坚持不懈地尝试了”一万种失败的方法”,最终成功地发明了电灯泡.

不要非常频繁地进行买卖.和巴菲特相同,芒格认为,只要几次决定便能造就成功的投资生涯.

在他看来,只要购买三家公司的股票就足够了.所以呢,查理愿意将大比例的资金投给个别”受关注”的机会.没有哪家华尔街机构、哪个理财顾问或者哪个开放式基金的经理会作出这样的宣言!

“正如杰西·利弗莫尔说过的:’赚大钱的诀窍不在于买进卖出……而在于等待.’”

尽管这种行为往往会显得固执或反叛,但查理的为人决不是这样的.查理只是相信他自己的判断,即使那与大多数人的看法相左.

有个年轻的股东问巴菲特怎样才能在生活中取得成功.

别吸毒.别乱穿马路.避免染上艾滋病.”

查理一般会先注意应该避免什么,也就是说,先弄清楚应该别做什么事情,然后才会考虑接下来要采取的行动.”我只想知道我将来会死在什么地方,这样我就可以永远不去那里啦.”

迅速歼灭不该做的事情,接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击,然后,当合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就采取果断的行动.”

的:”如果你把自己训练得更加客观,拥有更多学科的知识,那么你在考虑事情的时候,就能够超越那些比你聪明得多的人,我觉得这是很好玩的.

他要用”重要学科的重要理论”的方法,去寻找别人尚未发现的、有时候躺在一眼就能看见的平地上的大金块.

查理知道没有无风险的投资项目这种东西,他寻找的是那些风险很小,而且容易理解的项目).

在漫长的经商生涯中,他们了解到,有时是很痛苦地了解到,能够历经数代而不衰的企业非常少.因此,他们努力识别而且只购买那些有很大机会击败这些围攻力量的企业.

购买)股价公道的伟大企业比(购买)股价超低的普通企业好.”

运用逻辑,避免愚弄你自己.查理不会只因为一件事情是我说的而接受它,尽管世界上大多数人会这样. ——沃伦·巴菲特

本杰明·格拉汉姆曾经教我只买便宜的股票,查理让我改变了这种做法.这是查理对我真正的影响.

但查理并不会立刻冲出去购买它的股票.他知道在正确地评估股票的价值之后,还必须在正确的时间买入,所以他会进行更精细的筛选,也就是”扣动扳机之前”的检查.

查理在意的并不是他本人是否能赢牌,而是是否能把手上的牌打好.

但准备不足和仓促决策是不可原谅的,因为这些因素是可以控制的.

在稀有的”黄金时机”,如果所有条件都刚刚好,查理决定要投资,那么他很可能会决心下很大的赌注.他绝不会小打小闹,或者进行”小额的投机性的投资”.这类行为包含着不确定性,然而查理为数极少的投资行为却绝不是不确定的.正如他说过的,他的投资行为”结合了极度的耐心和极度的决心”.查理自信的来源并非谁或者多少人同意或反对他的观点,而是客观地看待和衡量自己的能力.这种自知之明使他在衡量他的实际知识、经验和思维的正确性时,能够拥有一种罕见的客观态度.

你若想在任何领域拥有竞争力,就必须熟练地掌握该领域的方方面面,不管你是否喜欢这么做,这是人类大脑的深层结构决定的. ——查理·芒格

我发现,如果一个人的全部信息都局限于他的工作领域,那么他的工作不会做得很好.一个人必须有眼光,他可以从书籍上或者人们身上——最好是两者兼有——培养眼光. ——哈维·费尔斯通

投资就像打棒球,你要让记分牌上的得分增加,就必须盯着球场,而不是盯着记分牌. ——沃伦·巴菲特

好吧,这是一家好公司.但它的股价足够低吗?它的管理层是由芒格和巴菲特满意的人组成的吗?如果股价低到可以购买的水平,那么它这么便宜正常吗?背后有什么蹊跷?是否存在我现在没看见的隐患?

“所有聪明的投资都是价值投资——获得比你的付出更多的东西.你必须先评估一个企业的价值,然后才能评估它股票的价值.”

■风险——所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始

●永远记住通货膨胀和利率的风险 ●避免犯下大错;避免资本金持续亏损 ■独立——”唯有在童话中,皇帝才会被告知自己没穿衣服”

●记住,你是对是错,并不取决于别人同意你还是反对你——惟一重要的是你的分析和判断是否正确

你需要的不是大量的行动,而是大量的耐心.你必须坚持原则,等到机会来临,你就用力去抓住它们.

●随大流只会让你往平均值靠近(只能获得中等的业绩)

■准备——”惟一的获胜方法是工作、工作、工作、工作,并希望拥有一点洞察力.”

●如果你想要变得聪明,你必须不停地追问的问题是”为什么,为什么,为什么”

■谦虚——承认自己的无知是智慧的开端

●只在自己明确界定的能力圈内行事

■严格分析——使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽

●成为一名商业分析家,而不是市场、宏观经济或者证券分析家

■配置——正确地配置资本是投资者最重要的工作

●好主意特别少——当时机对你有利时,狠狠地下赌注吧(配置资本)

■耐心——克制人类天生爱行动的偏好

●避免多余的交易税和摩擦成本,永远别为了行动而行动 ●幸运来临时要保持头脑清醒 ●享受结果,也享受过程,因为你活在过程当中 ■决心——当合适的时机出现时,要坚决地采取行动

“人的任务不是去看清远处模糊的东西,而是去做好身边清楚的事情.”

但如果你拥有好的性格,在这里主要是指非常有耐心,又能够在你知道该采取行动时主动出击,那么你就能通过实践和学习逐渐了解这种游戏.很明显,你吸取教训的来源越广泛,而不仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训,你就能变得越好.

如果我们在某个阶段停滞不前,满足于已经拥有的知识,我们的业绩会比现在差得多.所以诀窍就在于不断学习,而且我不认为那些不享受学习过程的人能够不断地学习.”

●当别人贪婪时,要害怕;当别人害怕时,要贪婪 ●机会来临的次数不多,所以当它来临时,抓住它 ●机会只眷顾有准备的人:投资就是这样的游戏 ■改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性

●正视现实,即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候 ■专注——别把事情搞复杂,记住你原来要做的事 ●记住,声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有

自从人类开始投资以来,他们就一直在寻找能够快速致富的神奇公式或者捷径.正如你已经看到的,查理的优异业绩并非来自一道神奇公式或者某些商学院教导的体系,它来自查理所说的”不停地寻找更好的思维方式的追求”,通过一丝不苟的准备进行”预付”的意愿,以及他跨学科研究模式的非凡后果.总而言之,它来自查理最基本的行为守则,最根本的人生哲学:准备、纪律、耐心、决心.每个因素都是互不相干的,但它们加起来就变成了威力强大的临界物质,能够催化那种因芒格而闻名的lollapalooza效应.

这篇概述芒格投资哲学的文章极其关注”买什么”而极少关注”何时卖”的原因.

如果你能购买几个伟大的公司,那么你就可以安坐下来啦.那是很好的事情.”

榜样在教学中不是主要的东西——它是惟一的东西.’在持续终生的商业’赛跑’中,查理和沃伦不但处于领先地位,而且沿途还从来不抄近道.

“在股票交易所占价格低廉的股票便宜是一回事,但是占合伙人或者老太太便宜是另外一回事——这是查理绝对不会做的事.”

智者的聪慧和长者的经验,也许能够通过语录得以保存.

我总是很惊讶地发现,原来人们只要掌握和不停地应用所有明显而且容易学习的原理,就能够精通许许多多的领域. —— 查理·芒格

这个世界是有限的,竞争非常激烈.所有资金庞大的企业最终都会发现增长变得越来越难,从而将会发现回报率变得越来越低.

在未来,伯克希尔和西科的收益将不会像过去那么好.(所有大型成功企业的情况都是这样的.)

如果股价升得太高,我们就会呼吁它降下来.并非所有的美国企业都这么做,但这是我们的做事方式.

现在很多人似乎认为企业CEO的责任就是让股票价格上涨.这种观点导致了各种各样的愚蠢行为.我们会实话实说,值多少就说多少.

而我们的收购很成功,那是因为我们从来不试图为收购而收购——我们等着那些不用多想也知道会成功的机会.

一般的假设是,最好是坐在办公桌后面,然后人们会带来一个又一个的好机会——这是早期风险投资者的态度,直到最近几年才有所改变.但我们从来不这么做——我们到处寻找值得收购的公司.20年来,我们每年购买的企业只有一家或者两家.可以说,我们不停在找.我们不跟上门推销的人打交道.如果你只是坐着,等交易上门,那么你坐的位子就会非常危险.

成功意味着你要非常有耐心,然而又能够在你知道该采取行动时主动出击.你吸取教训的来源越广泛,而不是仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训,你就能变得越好.

你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因.如果你能够长期保持这种心态,你关注现实的能力将会逐渐得到提高.如果你没有这种心态,那么即使你有很高的智商,也注定会失败.

好的投资项目很难得,所以要把钱集中投在少数几个项目上,这在我看来是很好的主意.投资界有98%的人并不这么想.而我们一直以来都是那么做的,这给我们——也给你们——带来了许多好处.

好玩的是,绝大多数大型投资机构的想法不是这样的.他们聘请了许多人,比较默克制药公司和辉瑞制药公司到底哪个价值高,分析标准普尔500指数的每只成份股,以为他们能够打败市场.你这样做是无法打败市场的.

我们的投资规矩是等待好球的出现.

我们想要做到的是,用低廉的价格,甚至是合理的价格,来购买那些拥有可持续竞争优势的企业.

别赌博.用所有的储蓄去购买一些好股票,等它价钱上涨再卖掉.如果它的价格不会上涨,那么你就别买它. ——威尔·罗格斯

认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念.

我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的.

你需要的不是大量的行动,而是极大的耐心.你必须坚持原则,等到机会来临,你就用力去抓住它们.

这些年来,伯克希尔就是通过把赌注押在有把握的事情上而赚钱的.

我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方.

我们看到了许多好机会,却没有采取行动.这些是巨大的错误——我们为此损失了几十亿美元.到现在还在不断地犯这样的错误.我们正在改善这个缺陷,但还没有完全摆脱它.

这样的错误可以分为两类:1. 什么也不做,沃伦称之为”吮吸我的大拇指”;2. 有些股票本来应该买很多,但是只买了一点.

诱人的机会总是转瞬即逝的.

真正好的投资机会不会经常有,也不会持续很长的时间,所以你必须做好行动的准备.

我还没发现有谁能够很快做到(成为一名伟大的投资者).

所以诀窍就在于不断学习.

如果你打算成为一名投资者,那么总会有些投资领域不是你完全了解的.但如果你努力学习,不断进步,那么你就能够保证你的投资都会产生好的结果.关键是自律、勤奋和练习.那就像打高尔夫球——你必须努力练习.

如果你没有不停地学习,其他人将会超过你.

态度.我们

我们只是用我们拥有的资本尽量去做最聪明的事情而已.

如果你在生活中惟一的成功就是通过买股票发财,那么这是一种失败的生活.生活不仅仅是精明地积累财富.

生活和生意上的大多数成功来自你知道应该避免哪些事情:过早死亡、糟糕的婚姻等等.

避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒.培养良好的心理习惯. 避免邪恶之人,尤其是那些性感诱人的异性.

每天起床的时候,争取变得比你从前更聪明一点.认真地、出色地完成你的任务.慢慢地,你会有所进步,但这种进步不一定很快.但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点.到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西.

我这辈子遇到的聪明人(来自各行各业的聪明人)没有不每天阅读的——没有,一个都没有.沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊.我的孩子们都笑话我.他们觉得我是一本长了两条腿的书.

他最大的优点是诚实、道德和正直的绝对坚持——查理从来不为自己”攫取”非分之物,值得毫无保留地信任.如果这些还不够,他还拥有一种最适合投资的理想性格:毫不妥协的耐心,自律,自控——无论遭受多大的压力,查理从来不会动摇或者改变他的原则.

达尔文能够取得这样的成就,主要是因为他的工作方式.这种方式有悖于所有我列出的痛苦法则,而且还特别强调逆向思考:他总是致力于寻求证据来否定他已有的理论,无论他对这种理论有多么珍惜,无论这种理论是多么得之不易.与之相反,大多数人早年取得成就,然后就越来越拒绝新的、证伪性的信息,目的是让他们最初的结论能够保持完整.他们变成了菲利普·威利所评论的那类人:”他们固步自封,满足于已有的知识,永远不会去了解新的事物.”

他所说的自省,就是不停地试验与推翻他自己深爱的想法.

如果 避开生活的圈套 以吉卜林的方式 如果你能保持冷静,当你身边的人们 都变得疯狂,纷纷指责你, 如果你能相信自己,当所有人怀疑你 但且让他们怀疑去吧, 如果你遭等待,却不因等待而疲倦, 或者遭受欺骗,却不用谎言回敬, 或者遭到憎恨,却不用憎恨反击, 能够不得意忘形,也能够不巧言令色…… 如果你能与凡人交谈,且彬彬有礼, 或与国王同行——而不奴颜婢膝, 如果仇敌和密友都无法伤害你; 如果你在乎每个人,但不会缺了谁就不行, 如果你在想发泄愤怒的那一分钟 去进行六十秒的跑步, 大地以及大地上的万物都将属于你, 而更重要的是,你将是真正的男人,我的孩子! ——摘自查理向来欣赏的诗歌《如果》

动物在合适生长的地方能够繁衍,同样地,那些在商业世界中专注于某个领域——并且由于专注而变得非常优秀——的人,往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报.

当集体捕鱼时,鹈鹕群展现了团队的永恒价值,它们齐心协力把成群的小鱼赶到浅水区,然后大快朵颐.

规模优势理论的本质是,你生产的商品越多,你就能更好地生产这种商品.那是个巨大的优势.它跟商业的成败有很大的关系.

这同样跟规模有关.如果我的发行量占到绝大多数的份额,我就能拿到绝大多数的广告.如果我拥有了大量的广告和发行量,还有谁想看那份更薄、信息量更少的报纸呢?所以会慢慢出现赢家通吃的局面.那是一种独特的规模优势现象.

这些规模优势非常强大,所以当杰克·韦尔奇到通用电气时,他说:”让它见鬼去吧.我们必须在每个我们涉足的领域做到第一或者第二,否则我们就退出.我不会在乎要解雇多少人,卖掉哪些业务.如果做不到第一或者第二,我们宁可不做.”

韦尔奇那么做显得铁面无情,但我认为那是非常正确的决定,能够使股东的财富最大化.

所以缩小规模、加强专业化程度能够给你带来巨大的优势.大未必就是好.

规模大的缺陷是……这使竞争变得更有趣,因为大公司并非总是赢家——企业变大之后,就会出现官僚机构的作风,而这种作风会造成敷衍塞责的情况——这也是人类的本性.

大规模的弊端向来在于它会导致庞大、笨拙的官僚机构——最糟糕的、弊病最多的官僚机构当然是各种政府部门,它们的激励机制真的很差劲.这并不意味着我们不需要政府——因为我们确实需要.但要让这些大型的官僚机构办点事是让人非常头疼的问题.

西尔斯有许许多多的冗员.它的官僚习气非常严重.它的思维很慢,而且它思考问题的方式很僵化.如果你的头脑出现了新的想法,这种系统会反对你.它拥有一切你能想像得到的大型官僚机构的弊端.

在漫长的人生中,你只要培养自己的智慧,抓住一两次这样的好机会,就能够赚许许多多的钱.总而言之,”冲浪”是一个非常强大的模式.

所以你们必须弄清楚你们有什么本领.如果你们要玩那些别人玩得很好而你们一窍不通的游戏,那么你们注定会一败涂地.那是必定无疑的事情.你们必须弄清楚自己的优势在哪里,必须在自己的能力圈之内竞争.

生活的铁律就是,只有20%的人能够取得比其他80%的人优秀的成绩.

我认为你们一生中不需要看准很多次.只要看看伯克希尔·哈撒韦及其累积起来的数千亿美元就知道了,那些钱大部分是由十个最好的机会带来的.

我并不是说他只看准了十次,我想说的是大部分的钱是从十个机会来的.

股市就像一场充满胡话和疯狂的赌博,偶尔会有定错价格的良机.

当你们遇到好机会,就全力出击.就是这么简单.

当沃伦在商学院讲课时,他说:”我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况;这张卡片上有20格,所以你只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数.当你把卡打完之后,你就再也不能进行投资了.”

他说:”在这样的规则之下,你才会真正慎重地考虑你做的事情,你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上.这样你的表现将会好得多.”

在我看来很明显的是,赢家下注时必定是非常有选择的.我很早就明白这个道理,我不知道为什么许多人到现在还不懂.

最后,有人想到了好主意:不再照小时计薪,而是按班次计薪——而且职员只要工作做完就可以回家.他们的问题一夜之间就全都解决了.

以前它的派送系统总是出问题.那些职员从来没有及时完成工作.该公司的管理层想尽办法——劝说、威胁等等,只要你们能想到的手段,他们都用了.但是没有一种生效.

所以制定正确的激励机制是非常、非常重要的教训.

年轻人在工作中应该追求什么? 我有三个基本原则.同时满足这三个原则几乎是不可能的,但你应该努力去尝试: ·别兜售你自己不会购买的东西. ·别为你不尊敬和钦佩的人工作. ·只跟你喜欢的人同事. 我这一生真是非常幸运:由于和沃伦同事,这三个原则我都做到了.

如果沃伦·巴菲特从哥伦比亚大学商学院毕业之后没有吸取新的知识,伯克希尔将不可能取得现在的成就.沃伦将会变成富人——因为他从哥伦比亚的格拉汉姆那里学到的知识足以让任何人变得富裕.但如果他没有继续学习,他将不会拥有伯克希尔·哈撒韦这样的企业. 你们要怎样才能得到普世智慧呢?使用哪种方法能够让你们跻身于世上极少数拥有基本实践智慧的人士之列呢? 长久以来,我相信有某种方法——它是几乎所有聪明人都能掌握的——比绝大多数人所用的方法都有效.正如我在南加大商学院说过的,你们需要的是在头脑里形成一个由各种思维模型构成的框架.然后将你们的实际经验和间接经验(通过阅读等手段得来的经验)悬挂在这个强大的思维模型架上.使用这种方法可以让你们将各种知识融会贯通,加深对现实的认知.

当然,当我谈到跨学科方法——你们应该掌握各个学科的主要模型,并将它们统统派上用场——时,我是真的呼吁你们不要理会学科的法定界限. 这个世界并不是按照跨学科的方法组织起来的.它反对跳出学科的法定范围.大规模的企业也是这样.当然,学术界本身也反对这么做.就这一点来说,我认为学术界错得有些离谱,功能失调.

许多企业之所以会出现那些最糟糕的毛病,功能失调,是因为人们将现实分割为各自为政、互不相干的独立部门.所以如果你们想要成为好的思想家,就必须养成跳出法定界限的思维习惯.

所以如果你们的教授并没有教给你们正确的跨学科方法——如果每个教授都想过度地使用他自己的模式,对其他学科的重要模型弃之不用——你们可以自己改正那种愚蠢的做法.他是个笨蛋,并不意味着你们也要成为笨蛋.你们可以向其他学科学习能够更好地解决问题的模型.只要养成正确的思维习惯你们就能做到这一点.

如果你把自己训练得更加客观,拥有更多学科的知识,那么你在考虑事情的时候,就能够比那些比你聪明得多的人更厉害,我觉得这还满有意思的…… 再说了,那样还能赚到很多钱,我本人就是个活生生的证据.

所以你们不能依照你们教授传授的方法来学习心理学.你们应该学习他们传授的一切.但你们还应该学习许多他们没有教的知识——因为他们并没有正确地对待他们自己的学科.

你们可能会说:”心理学是否忽视这个有关系吗?”如果我的理论没有错,这种忽视抹杀了几个你们需要的模型.此外,你们对思想模型的掌握应该是这样的,如果有20个,那么你们就应该掌握20个.换句话说,你们不应该只用10个.你们要把它们当作一张检查清单.所以你们必须了解各种导致人类作出错误判断的心理因素,把所有模型组织起来,以便需要的时候能够用得上.

正如我在南加大说过的,投资之所以困难,是因为人们很容易看出来有些公司的业务比其他公司要好.但它们股票的价格升得太高了,所以突然之间,到底应该购买哪只股票这个问题变得很难回答. 我们从来没有解决这个难题.在98%的时间里,我们对待股市的态度是……保持不可知状态.我们不知道.通用汽车的股价跟福特比会怎样?我们不知道. 我们总是寻找某些我们看准了的、觉得有利可图的东西.我们看准的依据有时候来自心理学,更多时候来自其他学科.并且我们看准的次数很少——每年可能只有一两次.我们并没有一套万试万灵、可以用来判断所有投资决策的方法.我们使用的是一种与此完全不同的方法. 我们只是寻找那些不用动脑筋也知道能赚钱的机会.正如巴菲特和我经常说的,我们跨不过七英尺高的栏.我们寻找的是那些一英尺高的、对面有丰厚回报的栏.所以我们成功的诀窍是去做一些简单的事情,而不是去解决难题.

我很小的时候,我父亲是个律师.他有个好朋友叫格兰特·麦克费登,奥马哈的福特汽车经销商,这人也是父亲的客户.麦克费登先生是个非常了不起的人——他是个白手起家的爱尔兰人. 他小时候经常挨父亲毒打,于是从农场逃出来,自己开创了一片天地.他是个聪明人,极其正直,极其有魅力——反正是个非常、非常了不起的人. 我父亲有另外一个客户跟他正好相反,那人是个吹牛大王,自视极高,处事不公,夸夸其谈,难以相处.当时我大概只有14岁,我问:”爸爸,你为什么替X先生——那个自视极高的吹牛大王——做那么多工作,而不是花更多精力在格兰特·麦克费登这样的好人身上呢?” 我父亲说:”格兰特·麦克费登正确地对待他的员工,正确地对待他的客户,正确地处理他的问题.如果他遇到一个神经病,他会赶紧远离那神经病,尽快给自己找条出路.因此,我要是只做格兰特·麦克费登的生意,就没钱给你喝可口可乐啦.但X先生就不同了,他在生活中遇到许多法律纠纷.”

在生活中,为了养家糊口,你不妨偶尔替那些丧失理智的自大狂服务.但你应该像格兰特·麦克费登那样为人处世.那是个很好的道理.

如果你动脑筋才懂得某个道理,你就会更好地记住它.

要说服一个人,从这个人的利益出发是最有效的.

识字不读好书,等于白识字. ——马克·吐温

本质上,我们要做的生意就是创造和维持条件反射.”可口可乐”的商标名称和商标形象将会扮演刺激因素的角色,购买和喝下我们的饮料则是我们想要的反应.

连爱因斯坦这样的大人物也说过,他的成就取决于四个因素,首先是自我批评,然后才是好奇心、专注和毅力.

如果想要得到最佳的结果,我们必须让学生学习大量的跨学科知识,持久地掌握能够应用自如的所有必要技能,拥有根据实际情况综合熟练使用各种知识的能力,以及证明代数问题用到的那些正向思考和逆向思考的技巧,再加上核对”检查清单”的终身习惯.若要获取全面的普世智慧,没有别的办法,更没有捷径.

我什么都读:企业年报、10-K报表、10-Q报表、传记、历史书,每天还要读五份报纸.在飞机上,我会阅读座椅后背的安全指南.阅读是很重要的.这么多年来,是阅读让我致富. ——巴菲特

一切重要的图书都应该立即重读. ——叔本华

翻读你的文章,如果遇到一段你认为特别漂亮的文字,就把它划出来. ——塞缪尔·约翰逊

正如凯恩斯指出的,在依靠劳动换取收入的原始经济中,当女裁缝把一件衣服以20美元的价格卖给鞋匠时,鞋匠就少了20美元可以消费,而女裁缝则多了20美元可以用.总消费支出并没有受到lollapalooza效应的影响.但如果政府印刷了另外一张20美元的钞票,用它来买一双鞋,鞋匠多得到了20美元,可是没有人觉得自己的钱变少了.当鞋匠下次再买一件衣服的时候,这个过程就重演了,不会无休止地持续放大,但会产生所谓的凯恩斯乘数效应,这是一种促进消费的lollapalooza效应.同样地,和同等规模的诚实交易相比,尚未败露的贪污得来的钱对消费的刺激效应更大.

享乐是罪恶的最大动因. ——柏拉图

如果你想要说服别人,要诉诸利益,而非诉诸理性.”

我认为你们在生活中并没有必要去推销那些你们自己永远不会购买的东西.即使那是合法的,我也不认为那么做是一个好主意.但你们不应该完全接受我的观点,因为那会让你们有找不到工作的风险.你们不应该接受我的观点,除非你们甘愿冒着只能在少数几个地方找到工作的风险.

凯恩斯说:”介绍新观念倒不是很难,难的是清除那些旧观念.”爱因斯坦说得更好,他把他那些成功的理论归功于”好奇、专注、毅力和自省”.他说的自省就是摧毁你们自己最热爱、最辛苦才得到的观念.如果你们确实能够善于摧毁你们自己的错误观念,那是一种了不起的才华.

如果你轻车熟路地走上跨学科的途径,你将永远不想往回走,因为那就像砍断你的双手.

问:我曾经向两个不同的商学院班级提出下面这个问题.我说:”你们已经学习了供给和需求曲线.你们懂得在一般情况下,当你们提高商品的价格,这种商品的销量就会下跌;当你们降低价格,销量就会上升.对吧?你们学过这个理论吧?”他们全都点头表示同意.然后我说:”现在向我举几个例子,说明你们要是想提高销量,正确的做法是提高价格.”他们沉默了非常久.在我提出这个问题的两所商学院里,也许50个人里面有一个能够举出一个例子.但在这两所现代的商学院,50个人里面居然只有一个人能够举出一个例子——其中一所还是很难考上的斯坦福商学院.而且没有一个人能够给出我欣赏的主要答案. 这个问题有四类答案.少数人知道第一类答案,但他们基本上不知道其他类. 1. 奢侈品:提高价格能够改善奢侈品的”炫耀”功能,例如,奢侈品提高价格之后,在某些存在炫耀心理的消费者看来,它的性能也随之改善了.此外,人们往往认为价格高等于质量好,这有时也能促进销量的增加. 2. 非奢侈品:和上面提到的第二个因素相同,消费者看到价格更高的商品,往往不是认为它卖贵了,而是认为更高的价格意味着更好的质量.这种办法对那些耐用性的工业品而言尤为适用. 3. 提高价格,把额外的利润以合法的方式用于改善产品的性能或者改善销售系统. 4. 提高价格,把额外的利润以非法或者不道德的方式来促进销售,比如说通过贿赂交易经纪人,或者其他对终端消费者有害的做法——例如开放式基金的销售回扣.(这个答案是我最喜欢的,但我从来没有听到.)

是哪些重要的道理帮助了我呢?我非常幸运,很小的时候就明白这样一个道理:要得到你想要的某样东西,最可靠的办法是让你自己配得起它.这是个十分简单的道理,是黄金法则.你们要学会己所不欲,勿施于人.在我看来,无论是对律师还是对其他人来说,这都是他们最应该有的精神.总的来说,拥有这种精神的人在生活中能够赢得许多东西.他们赢得的不只是金钱和名誉.他们还赢得尊敬,理所当然地赢得与他们打交道的人的信任.能够赢得别人的信任是非常快乐的事情.

有一个相关的道理非常重要,那就是你们必须坚持终身学习.如果没有终身学习,你们大家将不会取得很高的成就.光靠已有的知识,你们在生活中走不了多远.离开这里之后,你们还得继续学习,这样才能在生活中走得更远.

就拿世界上最受尊敬的公司伯克希尔·哈撒韦来说,它的长期大额投资业绩可能是人类有史以来最出色的.让伯克希尔在这个十年赚到许多钱的方法,在下个十年未必还能那么管用.所以沃伦·巴菲特不得不成为一个不断学习的机器.层次较低的生活也有同样的要求.我不断地看到有些人在生活中越过越好.他们不是最聪明的,甚至不是最勤奋的,但他们是学习机器.他们每天夜里睡觉时都比那天早晨聪明一点点.孩子们,这种习惯对你们很有帮助,特别是在你们还有很长的路要走的时候.

阿尔弗雷德·诺斯·怀特海曾经说过一句很正确的话,他说只有当人类”发明了发明的方法”之后,人类社会才能够快速地发展.他指的是人均GDP的巨大增长和其他许多我们今天已经习以为常的好东西.人类社会在几百年前才出现了大发展.在那之前,每个世纪的发展几乎等于零.人类社会只有发明了发明的方法之后才能发展,同样道理,你们只有学习了学习的方法之后才能进步. 我非常幸运.我读法学院之前就已经学会了学习的方法.在我这漫长的一生当中,没有什么比持续学习对我的帮助更大.再拿沃伦·巴菲特来说.如果你们拿着计时器观察他,你们会发现他醒着的时候有一半时间是在看书.他把剩下的时间大部分用来跟一些非常有才华的人进行一对一的交谈,有时候是打电话,有时候是当面,那些都是他信任而且也信任他的人.仔细观察的话,沃伦很像个学究,虽然他在世俗生活中非常成功. 学术界有许多非常有价值的东西.不久之前我就遇到一个例子.我是一家医院的理事会主席,在工作中接触到一个叫做约瑟夫·米拉的医学院研究人员.这位仁兄是医学博士,他经过多年的钻研,成为世界上最精通骨肿瘤病理学的人.他想要传播这种知识,提高骨癌的治疗效果.他是怎么做的呢?嗯,他决定写一本教科书,虽然我认为这种教科书最多只能卖几千册,但世界各地的癌症治疗中心都买了它.他休了一年假,把所有X光片弄到电脑里,仔细地保存和编排.他每天工作17个小时,而且每周工作七天,整整坚持了一年.这也算是休假啊.在假期结束的时候,他写出了世界上最好的两本骨癌病理学教科书中的一本.如果你们的价值观跟米拉差不多,你们想取得多大的成就就能取得多大的成就. 另外一个对我非常有用的道理是我当年在法学院学到的.那时有个爱开玩笑的教授说:”什么是法律头脑?如果有两件事交织在一起,相互之间有影响,你努力只考虑其中一件,而完全不顾另外一件,以为这种思考方式既实用又可行的头脑就是法律头脑.”我知道他是在说反话,他说的那种”法律”方法是很荒唐的.这给了我很大的启发,因为它促使我去学习所有重要学科的所有重要道理,这样我就不会成为那位教授描绘的蠢货了.因为真正重要的大道理占了每个学科95%的分量,所以对我而言,从所有学科吸取我所需要的95%的知识,并将它们变成我思维习惯的一部分,倒也不是很难的事情.当然,掌握这些道理之后,你们必须不断通过实践去使用它们.这就像钢琴演奏家,如果你们不持续练习,就不可能弹得好.所以我这辈子不断地实践那种跨学科的方法.

如果你们的正确让其他有身份有地位的人觉得没面子,那么你们可能会引发别人极大的报复心理.

尽管年轻时,我的扑克牌玩得很好,但在我认为我知道得比上级多的时候,我不太擅长掩饰自己的想法.我并没有很谨慎地去努力掩饰自己的想法,所以我总是得罪人.现在人们通常把我当成一个行将就木的没有恶意的古怪老头,但是在从前,我有过一段很难度过的日子.我建议你们不要学我,最好学会隐藏你们的睿见.我有个同事,他从法学院毕业时成绩是全班第一名,曾在美国最高法院工作过.他年轻时干过律师,当时他总是表现出见多识广的样子.有一天,那位是他上级的高级合伙人把他叫进办公室,对他说:”听好了,查克,我要向你解释一些事情.你的工作职责是让客户认为他是房间里最聪明的人.如果你完成了这项任务之后还有多余的精力,那么你应该用它来让你的高级合伙人显得像是房间里第二聪明的人.只有履行了这两条义务之后,你才可以表现你自己.”嗯,那是一种在大型的律师事务所里面往上爬的好办法.但我并没有那么做.我通常率性而为,如果有人看不惯我的作风,那就随便咯,我又不需要每个人都喜欢我.

西塞罗有句话很著名,他说如果一个人不知道他出生之前发生过什么事情,那么他在生活中就像一个无知的孩童.这个道理是非常正确的.西塞罗正确地嘲笑了那些愚蠢得对历史一无所知的人.但如果你们将西塞罗这句话推而广之——我认为你们应该这么做——那么除了历史之外,还有许多东西是人们必须了解的.所谓的许多东西就是所有学科的重要思想.但如果你们对一种知识只是死记硬背,以便能够在考试中取得好成绩,那么这种知识对你们不会有太大的帮助.你们必须掌握许多知识,让它们在你们的头脑中形成一个思维框架,在随后的日子里能够自动地运用它们.如果你们能够做到这一点,我郑重地向你们保证,总有一天你们会在不知不觉中意识到:”我已经成为我的同龄人中最有效率的人之一.”与之相反,如果你们不努力去实践这种跨学科的方法,你们中的许多最聪明的人将只会取得中等成就,甚至生活在阴影之中.

他说:”历史是时代的见证,真理的火炬,记忆的生命,生活的老师和古人的使者.” “如果你对自己出生之前的事情毫不了解,那么你永远都是一个无知的孩童.因为人生如果不是对于历史密不可分的往事的记忆,又能是什么呢?”

所罗门兄弟公司的法律总顾问曾经做过《哈佛法学评论》的学生编辑,是个聪明而高尚的人,但我却亲眼看到他毁掉了自己的前途.当时那位能干的CEO说有位下属做错了事,总顾问说:”哦,我们在法律上没有责任汇报这件事,但我认为那是我们应该做的,那是我们的道德责任.”从法律和道德上来讲,总顾问是正确的,但他的方法却是错误的.他建议日理万机的CEO去做一件令人不愉快的事情,而CEO总是把这件事往后一推再推,因为他很忙嘛,这完全可以理解,他并不是故意要犯错.后来呢,主管部门责怪他们没有及时通报情况,所以CEO和总顾问都完蛋了.

遇到这种情况,正确的说服技巧是本杰明·富兰克林指出的那种.他说:”如果你想要说服别人,要诉诸利益,而非诉诸理性.”人类自我服务的偏好是极其强大的,应该被用来获得正确的结果.所以总顾问应该说:”喂,如果这种情况再持续下去,会毁掉你的,会让你身败名裂,家破人亡.我的建议能够让你免于陷入万劫不复之地.”这种方法会生效的.你们应该多多诉诸利益,而不是理性,即使当你们的动机很高尚的时候.

另外一种应该避免的事情是受到变态的激励机制的驱动.你们不要处在一个你们表现得越愚蠢或者越糟糕,它就提供越多回报的变态激励系统之中.变态的激励机制具有控制人类认知和人类行为的强大力量,人们应该避免受它影响.你们将来会发现,有些律师事务所规定的工作时间特别长,至少有几家现代律师事务所是这样的.如果每年要工作2400个小时,我就没法活了,那会给我带来许多问题,我不会接受这种条件.我没有办法对付你们当中某些人将会面对的这种局面.你们将不得不自行摸索如何处理这些重要的问题.

变态的工作关系也是应该避免的.你们要特别避免在你们不崇敬或者不想像他一样的人手下干活,要不然那是很危险的.我们所有人在某种程度上都受到权威人物的控制,尤其是那些为我们提供回报的权威人物.要正确地对付这种危险,必须同时拥有才华和决心才行.在我年轻的时候,我的办法是找出我尊敬的人,然后想办法调到他手下去,但是别批评任何人,这样我通常能够在好领导手下工作.

养成一些让你能够保持客观公正的习惯当然对认知非常有帮助.我们都记得达尔文特别留意相反的证据,尤其是在他证伪的是某种他信奉和热爱的理论时.如果你们想要在思考的时候尽量少犯错误,你们就需要这样的习惯.人们还需要养成核对检查清单的习惯.核对检查清单能够避免很多错误,不仅仅对飞行员来说是如此.你们不应该光是掌握广泛的基础知识,而是应该把它们在头脑中列成一张检查清单,然后再加以使用.没有其他方法能够取得相同的效果.

我认为生活就像比赛,也充满了竞争,我们要让那些最有能力和最愿意成为学习机器的人发挥最大的作用.如果你们想要获得非常高的成就,你们就必须成为那样的人.你们不希望在50个轮流做手术的医生中抓阄抽一个来给你们的孩子做脑外科手术.你们不希望你们的飞机是以一种太过平等主义的方式设计出来的.你们也不希望你们的伯克希尔·哈撒韦采用这样的管理方式.你们想要让最好的球员打很长时间的比赛.

我经常讲一个有关马克斯·普朗克的笑话.普朗克获得诺贝尔奖之后,到德国各地作演讲,每次讲的内容大同小异,都是关于新的量子物理理论的,时间一久,他的司机记住了讲座的内容.司机说:”普朗克教授,我们老这样也挺无聊的,不如这样吧,到慕尼黑让我来讲,你戴着我的司机帽子坐在前排,你说呢?”普朗克说:”好啊.”于是司机走上讲台,就量子物理发表了一通长篇大论.后来有个物理学教授站起来,提了一个非常难的问题.演讲者说:”哇,我真没想到,我会在慕尼黑这么先进的城市遇到这么简单的问题.我想请我的司机来回答.”(听众大笑.) 约翰·伍登 好啦,我讲这个故事呢,并不是为了表扬主角很机敏.我认为这个世界的知识可以分为两种:一种是普朗克知识,它属于那种真正懂的人.他们付出了努力,他们拥有那种能力.另外一种是司机知识.他们掌握了鹦鹉学舌的技巧;他们可能有漂亮的头发;他们的声音通常很动听;他们给人留下深刻的印象.但其实他们拥有的是伪装成真实知识的司机知识.我想我刚才实际上描绘了美国所有的政客.(听众鼓掌.)如果你们在生活中想努力成为拥有普朗克知识的人,而避免成为拥有司机知识的人,你们将会遇到这个问题.到时会有许多巨大的势力与你们作对.

另外一件我发现的事情是,如果你们真的想要在某个领域做得很出色,那么你们必须对它有强烈的兴趣.我可以强迫自己把许多事情做得相当好,但我无法将我没有强烈兴趣的事情做到非常出色.从某种程度上来讲,你们也跟我差不多.所以如果有机会的话,你们要想办法去做那些你们有强烈兴趣的事情. 还有就是,你们一定要非常勤奋才行.我非常喜欢勤奋的人.我这辈子遇到的合伙人都极其勤奋.我想我之所以能够和他们合伙,部分原因在于我努力做到配得起他们,部分原因在于我很精明地选择了他们,还有部分原因是我运气好.我早期的生意上曾经有过两位合伙人,他们俩在大萧条期间合资成立了一家建筑设计施工公司,达成了很简单的协议.”这是个两个人的合伙公司,”他们说,”一切平分.如果我们没有完成对客户的承诺,我们俩要每天工作14个小时,每星期工作7天,直到完成为止.”不用说你们也知道啦,这家公司做得很成功.我那两位合伙人广受尊敬.他们这种简单的老派观念几乎肯定能够提供一个很好的结果.

控制你的情欲,以免它们报复你. 别根据你的愿望来要求现实,应该依据现实来确定你的愿望. 说话之前,先理解你要说的话. 智者不为他缺少的东西悲哀,而为他所拥有的东西高兴. 如果你想要进步,别在意别人觉得你很愚蠢. 自以为什么都懂的人不可能开始学习. 你遇到什么事并不重要,重要的是你做出了什么反应. 凡事尽力而为,别计较结果. 人若控制不了自己,自由便无从谈起. 唯有受过教育的人是自由的. 困扰人们的并非事物,而是他们对事物的看法. 要和那些比你优秀的人为伴,他们能促使你做到最好. 富裕并非拥有许多财产,而是拥有很少需求.

很少有人比本杰明·富兰克林更精于此道.本杰明·富兰克林原本是费城一个默默无闻的小人物,当时他想得到某个重要人物的垂青,于是经常设法请那个人帮他一些无关紧要的小忙,比如说借一本书给他之类的.从那以后,那个大人物就更加欣赏和信任富兰克林了,因为一个不值得欣赏、不值得信任的富兰克林与他借书给富兰克林的行为中暗示的赞许并不一致.

要想得到你要的东西,最好的办法是让你自己配得起那样东西,

巴菲特和芒格都十分重视复利那种令人敬畏的神秘力量.查理·芒格喜欢引用他的偶像本杰明·富兰克林关于复利的话.富兰克林写道:”……这块石头(复利)能把你所有的铅块都变成金块……别忘了金钱拥有强大的繁殖能力,钱能生钱子,而钱子能生更多的钱孙.”

为了说明复利的魔力,他举了个例子:投资1美元,每年税后回报率是13.4%,经过30年之后,这1美元将会变成43.5美元.在芒格看来,依靠复利比依靠市场时机好多了.

每个从事复杂工作的人都需要同事,”芒格解释说,”和别人共事的要求是你必须把自己的想法清楚地说出来,光是这个规矩就能让你受益匪浅.”