走进我的交易室笔记

走进我的交易室

除了遵守纪律、能够承受风险以及对数字比较敏感之外，一个成功的交易者还需要具备3M：理智（mind）、方法（method）及资金（money）。理智意味着形成自己的心理规律，能在嘈杂的市场中保持冷静的头脑；方法意味着开发出一套价格分析系统及可用于决策的交易程序（决策树）；资金指的是资金管理，这意味着在任何交易中，你只能用一小部分自有资金去冒险。

我认为有效市场理论对市场提供了一种最真实的看法，但我还认为它同时也是一堆毫无用处的垃圾。有效市场理论的合理之处在于，市场的确反映了全部参与者的集体看法；这一理论的致命错误在于，它假设投资者与交易者都是理性者，假设他们总会追逐收益最大化、损失最小化。这是对人类本性的一种极其不切合实际的看法。

如果市场并未发出明显的做多或做空信号，许多新手会紧盯着屏幕上的数字，努力确认交易信号。一个有利信号会从你的图表中迎面而来——你绝不能错过它！如果市场并未提供这样的机会，你不能为交易而交易，而应该耐心等待这一信号的出现。这样的等待是值得的。越是三脚猫越是四处招风惹雨，而那些职场老手寻找的是轻松获利的机会。失败者只是追求行动带来的快感，而胜利者追求的是最大的胜算。

不管在哪个市场中，一条根本原则是：“可以买低，但绝不可买跌。”不要买已经位于下行通道的股票，即使这只股票看起来很划算。如果你喜欢该股票的基本面，请使用技术分析方法来确定其已经位于上行通道。

期货就是一份合约，该合约规定在未来某一特定日期交割某一特定数量的商品。期货合约对买卖双方均有约束力。在一份期权合约中，买家有交割的权利，但无交割的义务。如果你购买的是一份看涨期权或看跌期权，你可以随自己的意愿行权或放弃行权。但在期货合约中，你可能没这么大的权利。如果市场行情对你不利，你要么按要求追加保证金，要么斩仓出局。对交易者来说，期货的要求比期权更为严格，但其定价也更合理。

期权就是打赌，赌的是某一特定的股票、指数或期货在某一特定的时间内达到或超过某一特定价格。

当你买入一份期权，你要在一次跳跃中穿越三个圈。你必须选择正确的股票或期货，正确地预测其走势，正确地预测其发生的时点。你是否曾经尝试在游乐场园中让球一次穿过三个圆环？这一三重风险让期权投资成为一种极具风险的游戏。

市场就像一个水泵，从那些信息贫乏者的手中吸走资金，再将资金输送到那些为数极少的聪明人的口袋里。为市场服务的人们（如经纪商、供货商、监管者，甚至包括那些在交易所内打扫卫生的人）都会从资金与市场间的流动中得到报酬。由于市场从大多数人中赚钱，向那些为市场服务的人支付工资，并把剩下来的钱给少数的聪明人，所以大多数人显然是亏钱的。有一件事是确定的：大多数人的所作所为及所说所想的都是没有价值的。要想成功，你必须做到卓尔不群。聪明的交易者期待的是这样的一种情况：当大多数人用某种方式做一件事时，资本雄厚的少数人会采取与之截然相反的方式。

在接触期权之前，你最少需要有一年的股票或期货交易的成功经历。如果你是刚刚接触这一市场，根本不要考虑用期权代替股票。不管你的账户多么小，先试着选一些股票炒炒，至少先赚点经验值再说。

由劳伦斯·麦克米伦（Lawrence MacMillan）所著的《期权投资策略》（Options as a Strategic Investment），无疑是历史上最畅销的一本期权著作。它涵盖了期权交易的各个方面，是一本真正的迷你百科全书，也是该作者写得最好的一本。

交易心理、技术分析、资金管理——如果你学会了这三样本领，你就可以在交易中大显身手了。但是，我们首先来看看那些阻碍你成功的外部因素。

我有一个朋友，他12岁的宝贝女儿最近突然冒出一个做生意的绝妙主意，她称之为荷兰猪工厂。她用她妈妈的复印机印制了宣传单，并把这些宣传单塞进邻居的邮箱里。荷兰猪在临近的孩童中十分流行，每只售价6美元，但是她可以以每只4美元的价格从中心市场购进。正当这个小女孩在做着发财的美梦时，她那交易员老妈问她怎么去中心市场，又怎么将这些荷兰猪运回到悉尼的郊区。“搭别人的顺风车呗，”这个女孩回答道。 一个孩子可以免费搭车，但市场不会给你这个待遇。如果你以4美元的成本买入某只股票，再将其以6美元的价格卖出，你的利润不会是2美元，大部分利润都被交易成本占去。业余玩家通常会忽视交易成本，而职业交易者则对此十分重视，并尽一切可能降低交易成本——除非他们可以将其转嫁到你头上，这时他们会尽可能地增加交易成本。交易新手很容易陷入荷兰猪工厂这样的误区。他们无法理解为什么4美元买进、6美元卖出，最后还是赔钱。

交易佣金 交易佣金看起来可能微不足道，大多数交易者都忽略了这笔费用，但如果将这些费用加总，你会发现，大部分利润都被经纪公司拿走了。 对数量在5000股以下的交易，经纪公司收取20美元的手续费。如果你的账户上有20000美元，你以每股100美元的价格买入了200股股票，交易费用占交易总额的1‰。如果将这些股票卖出，你还要缴纳一笔佣金，交易成本上升至资金总额的2‰左右。如果这样的交易一周一次，无论你是否盈利，在月末，你的经纪公司都会从你的账户中赚取将近1%的佣金。如果这样的交易持续一年，你的交易佣金将占资金总额的12%。这绝不是一笔小数目。如果职业基金经理的年收益率能有25%，那他们会相当满意，但是，如果他们每年要支付12%的佣金，25%的收益将是一个不可能完成的任务。 但是，比这糟糕的事还在后头。 来看一个小散户，他只能买上每股20美元的一手股票（100股），总价款为2000美元，但他同样要支付20美元的佣金，这高达其资金总额的1%。当他结束交易时，还需支付一笔佣金，这就使其成本达到2%。如果他每星期都做这样一笔交易，到月末，他的交易佣金将占其账户总额的10%，年化费率则超过了100%。投资大师乔治·索罗斯的年平均收益率也只不过是29%而已，如果索罗斯必须战胜这100%的交易佣金天堑，那他根本就无法实现29%的年收益率。 你的账户规模越大，交易佣金所占的比例也就越低，而你需要克服的障碍也就越小。拥有大规模交易账户是一个很大的优势，但是，不管你的资金规模有多大，都不要过度交易。每一笔交易以及看起来不起眼的交易佣金都会妨碍你的成功，你需要设计一种不能频繁交易的系统。

当你下委托单时，你可以选择你想要的控制方式——控制价格还是时间。限价委托可以让你控制价格，但不保证一定成交。如果你下一个市价委托单，成交有保证，但价格没有保证。一个冷静而又有耐心的交易者往往喜欢用限价委托，因为那些使用市价委托的投资者，其资金会持续遭受滑点的蚕食。

在进场交易时，限价委托效果最好。你可能会偶尔错失一次交易机会，但市场从不缺少这样的机会。市场交易之河已经流淌了几百年。一个严肃的交易者会利用限价委托进场交易、兑现离场，并用止损单保护他的仓位。任何减少滑点损失的方法都会增加利润，也会增加我们长期成功的机会。

指控，说他从日本客户那里骗取了好几亿美元。在这之前，他已经将自己成功地打造为美国最杰出的市场专家，是媒体瞩目的明星。我在一次投资会议被人介绍与其相识，那时，人们愿意花几千美元来听他讲课。他问我对他的讲课内容感觉如何，我说，听起来很有意思，但大多数我都听不懂。“这就对了”，他兴奋异常，“只要我的客户相信我知道的比他们多，他们就会终身追随我！”我立刻意识到这个人很不老实，不过，令我更惊讶的是他竟然能骗到这么多钱。

如果你听不懂某个投资顾问说的是什么意思，离他远点。交易吸引的是那些智力中上者，你也应该属于这类群体。如果你在经过一番努力后仍然理解不了某些事情，这可能是某些人在忽悠你。说到书籍，我会远离那些文笔较差的书籍。语言是思想的一种反映，如果一个人写都写不清楚，那他的思路也清楚不到哪里去。我还会回避那些没有参考文献的书。我们都从前人那里受益良多，如果一个作者不承认这一点，他要么是目中无人、要么是懒惰，或两者兼而有之。对交易者来说，这是很可怕的，如果他的写作风格是这样一种类型，我不会接受他的建议。当然，我也十分鄙视剽窃者。书名不受版权保护。近年来，有很多人剽窃了我的第一本书《以交易为生》的书名，他们通常只是对书名稍做变动。我也确信某些家伙也会剽窃本书的书名。你还指望能从一个不能自我思考的人那里学到什么东西吗？

假设我俩相遇，决定玩一个小时的掷硬币游戏，按正反面决定胜负——出现正面，你赢；出现反面，我赢。我俩每人出5美元玩这个游戏，每次的赌注是25美分。只要我们使用的是一枚质地均匀的硬币，一个小时后，我俩的输赢会大致相等，每人手里大约还是5美元。 如果我们使用相同的硬币，玩的是相同的游戏，只不过这次你一开始手里有5美元而我手里只有1美元，情况又将如何？你有可能最后赢光我手里的钱。你有可能赢，是因为你手中的资金更抗输。要输光手中的钱，你需要连续输掉20次；而对我来说，只要连续输掉4次就够了。连续输4次的可能性远高于连续输20次。小资金账户的麻烦之处在于它没有足够的储备来应付即便是短期的交易损失。成功的交易总是伴随着失败的交易，短期内的连续损失就会将那些资金规模小的交易者扫地出门。

大多数新手交易者的初始资金都不多。市场上充斥着大量的噪声——即那些影响交易系统的价格的随机扰动。如果遇到一个噪声干扰期，一个小交易者将缺乏保护措施。他的长期分析可能非常准确，但市场会将其吞噬，因为他缺乏足够的耐力，扛不住一波连续的失败。 回想起20世纪80年代，那时我还是个啥也不懂的交易菜鸟。一天，我走进街角的一家大通银行，用信用卡透支取现5000美元。我那岌岌可危的交易账户向我发出了追加保证金的指令，我得赶紧把这笔救命钱转进去。那个眼光锐利的出纳打电话叫来了银行经理，经理要求我在收据上按手印。整个过程让我感觉十分难堪，但是我拿到了钱——在接下来的几个月里，我把这些钱又悉数填了进去。我的交易系统没啥问题，但却死在了市场的噪声上。直到我账户上的钱高达5位数这样的一种安全状态之后，我才开始赚钱。那时候，我真希望有人能提前告诉我资金规模的概念啊！ 用一个小资金账户交易，就像驾驶一架飞机在树梢那么高的水平上做超低空飞行一样。你根本没有机动的空间，也没有思考的时间，稍有疏忽或是运气不好，突然冒出来的一根向上的树杈就有可能让你机毁人亡。你飞得越高，就越有时间发现故障，摆脱危险。低空飞行，即便是对飞行专家而言也极具挑战性，而对初学者来说则意味着死亡。要获得足够的回旋余地，交易者需要用更多的资金来换取更大的交易空间。 一个账户上资金充足的交易者，在做任何小规模交易的时候都可以从容交易；而一个资金量比较小的交易者就会很紧张，因为他知道任何一笔交易都可能让他的资金大幅增加或减少。随着压力的逐渐增大，他的分析能力也在逐渐下降。

回想起20世纪80年代，那时

严肃认真的交易者最多应该选择二三十只股票，并日复一日地跟踪这些股票。你需要熟悉这些股票，对它们的运行规律培养出感觉。你知道这些公司什么时候发布盈利公告吗？你知道他们在去年的最高价与最低价吗？你对一只股票了解的越多，你对它的信心也就越足，当这只股票发布意外消息时，你就不至于手足无措。许多职业玩家只盯住少数几只股票，有时甚至只做一只股票。

基本面分析师研究的是价值，但是价值和价格之间不存在直接联系，价格与价值之间的关系就像一根能拉长一英里的皮筋一样，弹性十足。

交易者带着满心期许来到市场中，但赚钱的人并不多，有些人连老底都赔光了。金融行业向公众隐瞒了真实的统计数据，撒了一个弥天大谎，声称输家的钱全被赢家拿走了。实际上，输家所输的钱只有一部分到了赢家的口袋里，输家所输的钱大部分都以经营成本（佣金、滑点损失及费用等）的形式流向了整个交易行业。这些成本由赢家与输家共同承担。一个成功的交易者必须不断进步，这样，他才能跨越某些巨大的障碍。表现仅仅高于平均水平是远远不够的，必须成为群体中的佼佼者才行。要想获胜，你必须做到智慧与纪律兼备。

无论贫富，许多人都碌碌度日，感到空虚而烦躁。正如亨利·大卫·梭罗[2]在200多年前所写的那样：“大部分人过着默默而绝望的生活。” 我们每天早上都要从同一张床上起来，吃着同样的早餐，驾车沿着同一条路去工作；在办公室里，我们看到的还是那几张老脸，还得处理老旧办公桌上的凌乱文件；我们驾车回家，百无聊赖地看着电视里的肥皂剧，喝一罐啤酒，再回到同一张床上睡觉。日复一日、月复一月、年复一年，我们不断地重复这一生活，感觉像是被判了无期徒刑，还不能假释。这样的生活还有什么盼头？或许，来年会有个短暂的假期？我们会报名参加跟团旅游，乘机飞抵巴黎，和组团的其他人一起坐上公共汽车，在凯旋门前逗留15分钟，再在埃菲尔铁塔上面盘桓30分钟，然后回家，再次重复这样的日常生活。 大多数人都过着这种千篇一律的生活——无须思考、无须决策，也无须感受现实生活残酷的那一面。日常生活让人怡然自乐，却也极度无聊。 即便是娱乐节目也变得乏味了。在周末，你能坚持看下去多少部好莱坞的电影？在去过迪士尼乐园多次之后，你是否感到，坐在那些肥皂盘一样的塑料座椅中旋转，只不过是一次漫无目的的重复运动罢了。我要再一次引用梭罗的话：“在人类的所谓游戏与消遣底下，甚至都隐藏着一种凝固的、又不知不觉的绝望，两者中都没有娱乐可言。” 然后，你开了一个交易账户，发出一笔买入交易委托单，买入500股英特尔公司的股票。任何人，只要有几千美元，就可以摆脱这种千篇一律的生活，在金融市场中找到自己的兴奋点。 突然之间，这个世界变得生气勃勃起来！英特尔公司的股票涨了半个点——你开始查看报价，飞跑着去买一份报纸，从中寻找最新的消息。如果你有一台正在工作的电脑，你会在屏幕上开一个小窗口，跟踪股票报价。在互联网出现之前，人们习惯购买便携式调频收音机，用其收听市场报价，并将其放在半开的抽屉里。收音机的天线从那些中年男子的桌子里面伸了出来，看起来就像射进监狱牢房里的几缕阳光。 英特尔公司的股票涨了1个点！你应该出手获利吗？还是增仓等待其翻番？你的心在剧烈的跳动——你感觉自己活力无限！现在，股票涨了3个点。你用股价乘以所持股份的数量，发现才过了几个小时，你的利润已经接近一周的薪水了。你开始计算收益率——如果你在这一年里剩下的时间以这样的收益率继续交易下去的话，到圣诞节时，你得赚多少钱啊！ 突然，你从计算器上抬眼看到英特尔公司的股票下跌了2个点。你的胃开始抽搐，你的脸扑向屏幕，身体弯得像只大虾，紧张得喘不过气来，大脑好像短路一样，这一姿势十分不利于做决定。你内心充满了焦虑，像一只困兽。你受伤了，但是你还活着！ 一个人在穿戴整齐时所能做的最令人过瘾的事，莫过于交易了。问题在于，想在过瘾的同时还能赚钱，这是不可能的事情。想想赌场里的情况吧，业余玩家为了免费饮料而欢呼雀跃，而职业牌手冷静地玩了一局又一局，大多数时候都不跟牌，当他们发现自己略占上风之时，才会采取行动。要想成为一名成功的交易者，你需要建立钢铁般的纪律（理智）、占据相对市场的优势（方法）、控制你交易账户的风险（资金管理）。

酗酒者和交易失败者既不思考过去，也不考虑未来，他们只关注当下——那种酒精流过喉咙或市场价格在屏幕上闪动的感觉。一位酒精依赖症患者不肯接受现实，他不想知道问题的严重性，也不想知道他对自己及别人造成的伤害有多大。

成功的交易者目光敏锐、有好奇心且不虚张声势。他们大都有过失败的经历，都从逆境中成长起来，这些经历磨去了他们身上的浮躁之气。 成功的交易者自信却从不自大。在市场搏杀中存活下来的人会时刻保持警惕。他们信任自己的交易技术及交易方法，但他们会一直睁大眼睛，竖起耳朵，关注最新进展。他们自信而专注，冷静而灵活，成功的交易者都是一些很有意思的人。 成功的交易者通常并不墨守成规，有些人还相当另类。和别人在一起的时候，他们经常会打破社会规则。市场就是让大多数人赔钱，只有少数标新立异的成功者才能在市场中游刃有余。 市场由乌合之众组成，他们关注着同一种交易工具，被市场的涨落所催眠。想象一下音乐会或者电影院里面的观众吧：当演出开始后，大众的情绪被调动起来，形成了一种无形而强有力的群体意识，他们一同大笑，又一同哭泣。市场中也存在群体意识，但在市场中，群体意识更多起到的是负面作用：他们不是一起笑，一起哭，而是相互之间寻找着对方的软肋，争取一击必中。

成功的交易者都已经十分成熟，而且成功地克服了心魔。他们不会被市场打击，而是能自我保持平衡，并寻找群体的弱点，反过来给市场好看。他们显得比较另类，而一旦开始交易，他们会表现得比大多数人更健康。 成为一个交易者的过程也是一个自我发现之旅。交易的时间长了，你就会发现所有的心理缺陷——焦虑、贪婪、恐惧、愤怒及懈怠等。要记住，你不是为了接受治疗而到市场上来的，自我发现只是一个副产品，而不是交易的目标。一个成功交易者的首要目标就是积累资本。一笔交易是否健康，最终会归结为你每次交易都要回答的两个问题：我的盈利目标是多少，我将如何保护我的资金。

你的训练强度取决于你对工作的追求。如果你想当一名清洁工，一个小时的训练时间足矣，你只需学会将拖布头安在拖把杆的一侧，再找一把不漏水的桶就可以了；如果你想驾驶飞机，或是当一名外科医生，你需要学的东西可就多了去了。交易更像是开飞机，而不是用拖把拖地，这意味着你需要花费大量的时间和精力才能掌握这门技能。

市场始终在测试我们，但极少有人注意到这一点。它会对每笔交易打分，并公布打分结果，但很少有人知道去哪里查询这些打分结果。另一项高度客观的测试是我们的资金曲线。如果你在几个不同的市场中交易，你可以对这些市场分别进行测试，还可以对你的总体账户进行测试。我们中的大多数人会进行这样的测试吗？不会。飞行员和医生必须对其监管机构的问题做出回应，交易者却有机会逃课，因为没人点名，而他们的自律能力也较低。与此同时，测试是交易纪律的一个关键环节，它对能否在市场中取得成功至关重要。正如我们在本书后面所叙述的那样，坚持做交易记录并不断回顾这些交易记录，你就可以将那些缺乏交易纪律的竞争对手爆得连渣都不剩。

坚持训练，让其变成一种习惯 我在医学院最后的几次考试中，我被安排去一个半空的房间里检查病人。突然，我听见窗帘后面有声音。我去查看，那里还有一个病人——他快死了。“他没有脉搏了！”我对另一个同学大声喊着，然后，我们一起把这个人放到地上。我开始按他的胸部，我同学则对他进行人工呼吸。我俩都没有去找人帮忙，但是有人打开门，发现了我们。一个急救组冲了进来，用除颤器对其进行急救，然后将病人抬了出去。 在此之前，我从未救过人，但第一次就成功了，这是因为我接受了5年的专业训练。当需要采取行动时，我不必进行思考。训练的目的就是让行动变为习惯，从而让我们将注意力放在行动上。 要是你的股票涨了5个点，你该怎么办？要是跌了5个点呢？如果你的期货涨停了，你该怎么办？要是它跌停了呢？如果你在交易时还要停下来思考，那你早就死翘翘了。你应该花时间提前做好交易计划，对任何可能发生的情况都做出相应的预案。在大脑反复演练各种可能的情景，用你的电脑来达到这样一种状态：如果市场大幅震荡，你不需思考即能做出决策。 成熟的交易者要达到这样一种境界：大多数交易行为是自然而然发生的。这让你可以自由地思考交易策略。你所思考的是你要实现的目标，而不需思考为实现这一目标所采取的战术。要达到这一境界，你需要交易很长的时间。你交易的时间越长，交易的次数越多，你学到的东西也就越多。在学习时，可以用较小的仓位多做交易。记住，交易新手的首要任务是学习如何交易，而不是赚钱。一旦你学会了交易，赚钱就是水到渠成的事情。

我们要知道：假破之后会出现最好的交易时机。当上升式假破形成以后，相关价格会跌回以往的区间运行，那么，你可以非常放心地做空，同时在假破形态的顶部设置止损单；反之，在下降式假破完成之后，产品价格会反弹回至应有的波动空间运行，这时，你完全可以做多，并在此形态的低端设置止损。总之，如果你还没有平仓，为了防止假破的情况发生，你要尽量压缩交易规模，同时把止损点设置的远一些。如果你的止损点被穿透，你要准备重新再进场。

在你“仓轻”[7]的时候，你可以更加大胆地做单，即可以把止损点放得更远一些；如果某种金融产品价格的波动性很大，你要用空单为你的买单来保驾，用多单为你的卖单来护航；最后，如果你的止损单被穿透，不要气馁，要重新振作再来。一般情况下，金融交易的初学者往往在相关的价格点位只做一次交易，一旦止损盘被穿透，就不再进场；而专业人士往往在事前就制订计划，要在相关金融工具的市场中几进几出，直至将其钉牢。

我们得到的金融交易的法则是：简单易行并且遵守纪律。一个成功的交易者所经营的金融产品不会很多，选择的技术分析工具也只有几种而已，但他能够很好地运用这些工具为自己服务。如果你跟踪5只股票，你的研究深度与结果会比你跟踪50只股票要好得多；相对于25种技术指标，如果你只运用其中的5种进行行情分析，你的收益也一定会更多，而一旦获得了稳固的收益，你就可以将你的研究在不同的市场扩展开来。

当布林带线变窄，意味着波动不大，这时你可做多期权；而一旦其带幅变宽，表明波动很高，你就可以做空期权了。而股票和期货的交易者最好参考直行价格通道。这些通道上下轨线与中央的均线保持着等长的距离，指示着比较稳定的价格目标。我们可以在指数平滑平均线的上下勾画出两条等比例的平行线。如果你使用的是二元移动均线，你应在较长期均线的上下标注相应的平行轨道线。

绝大多数的软件程序根据下面的公式来编制价格轨道线： 上轨线的值=EMA值+EMA值×轨道系数 下轨线的值=EMA值－EMA值×轨道系数 一条较好的通道能够涵盖绝大部分的价格点位，只有少数的边际价格溢出在外。我们一般需要不断调整相关系数，从而使通道的上下轨线涵盖以往几个月95%的价格点位。数学家们将此种理念称之为“两倍的标准差”——大部分软件包能够很轻松地进行这些调整。

在指数均线附近买入的股票要在通道上轨的附近卖出平仓。

当我们看涨做多时，就希望在靠近呈上升趋势的指数均线附近买入相关产品，在相关价格被高估时，即在价格通道的上轨附近或其上的位置获利平仓；当我们看跌做空时，我们则期望在呈下行状态的指数均线附近做卖单，当价格逐渐被低估时，即在通道的下轨附近或其下的位置平仓出场。 如果我们真的在上扬的移动平均线附近的价位植入买单，那我们确实要在价格通道的上轨区平仓获利；如果我们在下行的移动平均线附近做空，那我们就要在通道的下轨附近平仓离场。价格通道能够捕捉相关价格围绕其价值上下波动的区间，但它不能把握主要趋势。而价格围绕价值的这种波动就能为你提供丰厚的回报：如果你能把握债券期货价格的指数均线和相关通道上下轨道之间的运行规律，那你就可以用2000美元保证金赚回2000美元的纯利润；如果你按此方法一年操作几回，你会发现你比许多职业交易人做得还好。

无论是何种情况，专业的交易人士一旦发现合适的技术分析工具，都倾向于一直使用，他们宁可错过一次交易，也不愿意采用陌生的工具。

当你入场交易时，你要测量价格通道上轨至下轨之间的垂直距离，注意：如果你使用日线图做单，你要参看日线图上的通道；如果是10分钟图，你要参看10分钟图上的价格通道；其他的时间图同理。当你要平仓出场时，你要计算你赚到几个点，这几点在轨距间所占的百分比是多少，由此得到的数据就是你的交易成果。 例如：如果一只股票的交易价格是80美元，与通道上下轨道的间隔比例为10%，那么，上轨的价位在88美元，下轨的价位则在72美元，此价格通道的轨距为16个点。如果你在80美元买进，在84美元卖出，你可获得4个点的收益，你的交易成绩是4/16，或者说25%，那你的等级排名是多少呢？ 任何一个交易者，如果能够在通道之中取得30%以上的收益，那他就属于A级；利润在20%～30%之间，属于B级；10%～20%之间的，属于C级；收益低于10%或发生损失的，属于D级。 优秀的交易者能够保持良好的交易记录。所以，对你来说，最为重要的是为你所有的交易制作一张电子数据表（我们将在第8章中进一步验证）；然后，在表中添加两栏——第一栏，用于记录入场时相关价格通道的轨距；第二栏，用于计算离场时你所获利的点数在轨距中所占的百分比。你要对你的交易成果保持掌控，从中探索你的交易水平是提高还是下降，你的收益是平稳还是飘忽不定。若此，你就可以运用相关价格通道检验你的交易成绩，从而使自己成为比较优秀的投资者，就像在学校取得好成绩一样。

价格通道能够为我们决定交易什么样的股票或者期货以及不触碰哪类金融产品提供帮助。某只股票看上去可能有很雄厚的交易基础，很完美的技术信号，但是在交易之前，你要测量一下相关通道的宽幅，因为通道的形态可以让你清楚相关股价的腾落区间，从而验证此股票是否值得买入或卖出。 如果一只股票的波动性很大，其轨距长度达到30个点，如果你是A级的交易者，你可以赚到9个点，获利30%，这样，再除去支付给金融中介的佣金、利息或点差等损耗的基础上，你还能够剩一些利润；而如果你的股票价格通道的宽幅只有5个点，即使你是A级交易者，也不过赚到微不足道的1.5个点，减去佣金与损耗，你什么也没赚到，所以，无论这只股票看上去多么有吸引力，也不要碰它。

从表5-1可知：一个使用日线图通道的交易者如果顺应趋势，购入这三家公司的股票，放上几天，他的收益会很好。如果他是A级交易者，他已经可以获利平仓了；即使是C级交易者，他也可以从通道当中获得10%的点数收益——就当是学习锻炼了，但他也不会赔钱。然而，对于那些参看5分钟图、当天清算上述3只股票的交易者来说，即使他的交易成绩完全属于A级，他的收益与亏损也只能是勉强持平；如果发生任何意外，他的头寸将被各种交易费用、佣金以及损耗所吞没。

使你成为比较成功的日间交易者的几率很低，因为日间柱形图上的价格通道的宽幅不够大。如果从事日间交易，你就必须是一个纯粹的A级交易者——你要在相关价格的窄幅波动中获利；稍有分心，市场中稍微存在一点儿噪声，交易稍有不顺，或者其他从事此类交易的参与者稍微对冲你一下，都会使你前功尽弃。 不过，日间交易倒是可以提供一些消遣，具有娱乐的性质。对运动员来说，通过娱乐恢复体力，对体育竞技有用。但消遣、娱乐对赚钱没什么帮助。那些希望通过此种交易获取收益的交易者就像相信自己的牙齿可以咬到自己的肘尖儿一样，真是自欺欺人。

强力指标有助于判断在任意市场行情中的拐点位置，它把三种关键信息，即价格移动的方向、趋势的强度以及相关交易量的大小联系在了一起。价格反映了市场参与者对相关产品价值的认知水平；而交易量反映的是交易者的行为能力、资金水平以及他们的情绪变化，也就是说，价格展示的是交易者在思考什么，交易量所研究的是交易者的感觉是怎样的。因此，强力指标通过三个疑问将市场当中大量交易者的情绪变化以及他们对相关行情的看法联系在一起。这三个问题是：价格是升还是降？价格升降的幅度有多大？多大规模的交易量可以驱动这种升降变化？ 衡量趋势运行的强度是很有用的，因为某一特定的行情趋势的推动力越强，该行情运行的时间就会越长久。因此，价格的顶背离与底背离状态与压力指标联在一起则更有助于锁定相关行情的拐点位置，而强力指标的测试信号则可以单独判明交易者群体非理性行为所生成的价格区间，同时给出相关趋势即将完结的提示。以下是强力指标的相关公式： 强力指标数值=（当日收盘价－前一日收盘价）×当日交易量 根据上式，如果相关交易工具当日的收盘价高于前一日收盘价，指标值是正数；反之，为负。两日收盘价的差值越大，压力指标数值就越大；而交易量水平越高，相关趋势的运行强度就越大。 总之，当行情升跌幅度较大，且伴随着很大的交易规模，强力指标数值会很高；反之，交易量不大，价格升降幅度也不大，该指标数值则会很小；而在相关交易工具的价格没有变化的情况下，强力指标数值则趋近于零。

如果我们使用13日或更长期的指数均线对强力指标进行平滑处理，那该指标就可以衡量多空双方长期的此消彼长的力量角逐情况；如果想精准地确定进场和离场的点位，我们就应使用短期的指数均线，如2日指数平滑平均线均线，对强力指标进行平滑处理——如此，若我们交易的股票或期货呈现上扬趋势，而强力指标的2日指数均线（见图5-11）在零线之下，那么，所给出的就是一个买入的信号；反之，如果相关行情下跌，而强力指标的2日指数均线在零线以上，所给出的就是一个卖出的信号。

当产品价格的22日指数均线上扬，而强力指标的2日均线在零线之下，那它所揭示的状况是：在升势之中，空方在短时间内偶然占优，那这就是一个做多的机会。而一旦做多，你有几种离场策略：如果你是做短线交易的，那你要在强力指标值转为正数的第二日离场；但如果你是做长线的，那你可以保留手中的多单，直至价格点位靠近相关通道的上轨或价格的指数平滑平均线做横盘运动之时。

当价格趋势上扬时，相对应的强力指标2日指数均线也在同时急速上升，且超过其过往两个月间正常平均高度8倍以上，它表明市场中的多方处于一种狂热的状态，他们像赶火车一样，就怕错过这一轮行情；而空方害怕被套，也在不停地平掉他们的卖单。这种情况一般发生在上升趋势即将结束之际，此时你要平掉多单，获利离场。反观价格的走势，一般你会发现它在继续上扬，且重新验证日内高点，这时，你要对此升势有一个清醒的认识，指标系统会显示出顶背离的状态，一个反转的行情恐怕要出现了。 如果强力指标2日均线在相应的降势之中急速下滑，其下跌水平与过往两个月正常平均高度相比达4倍以上，那它反映的是一种疯狂的下降趋势。在此趋势中，多方惊恐万分，无论价格多么低，他们都要平掉手中的多单，逃离市场。而此种情况大都发生在熊市的末期，你最好平掉空单，获利出场。此时，相应价格有时可能再次验证日内低点，但大多数指标系统显示出的是底背离的形态，它说明一轮向上反弹的行情即将到来。

行情趋势的反转不足为怪，强力指标与价格走势的背离使之然也。如果行情上扬，而相应的强力指标线的顶部在被拉低，那么，这是一个多方的弱势信号；而如果相关的股票或者期货价格正在下降，但相应的强力指标线上的跌幅不大，下沉很浅，那么，这是空方力竭的一个信号。

当标普500指数的收盘价创下新低，而强力指标的底部却被拉高，如此几天之后，标普500的指数均线开始上扬，确认了一轮上涨的行情。

如果你在升势之中做多，一旦你发现价格还在升高，而2日强力指数均线的顶部却被拉低，那它就是一个顶背离的形态，此时你要获利出场；如果你做空，当你发现价格还在下降，而2日强力指标的指数均线的底部却被拉高，同样，此时你也要获利平仓。总而言之，当行情发生反转变化时，获利离场、同时再行入市、顺势而为总比被套之后一直挺着要强。因此，你要根据多空情势的变迁把握行情，获取收益。

将强力指标与追踪趋势指标联系在一起使用是一个关键性问题。如果你单独使用这个振动指标，由于它非常敏感，所以很可能导致过度交易，这只会使你的经纪人赚到钱。短期震荡指标的信号必须用长期的趋势追踪指标进行过滤，这是电脑屏幕当中三重滤网交易系统的核心法则。

要描绘埃尔德线，你要将电脑屏幕分割成三个平行的可视区间：在屏幕的上方，你要将相关股票的价格走势的柱形图置于其上，同时绘出相应的指数平滑移动平均线；在屏幕的中央及下方，你要以柱形图的形式分别描绘出多方强度和空方强度各自的分布区间。以下是确定埃尔德线值的数学模型： 多方强度值=相应柱形的最高价–相应的指数平滑平均值（即EMA值） 空方强度值=相应柱形的最低价–相应的指数平滑平均值（即EMA值）

金融市场中的许多新人，即初入市者，在做单之时都很情绪化。但如果你要在场中生存并取得骄人的业绩，你就要具有一定的修养，遵守一定的纪律。当你理解了金融市场中所谓“恐惧”与“兴奋”的真实含义之后，你要将这些情绪的变化转化成自己的交易原则并因之形成相关的操作系统。而对交易系统的开发要在市场收市之后，你的心境比较平和的时候进行。起码到目前为止，这是唯一的一条在金融市场中生存并通向成功之路。

当你向专业交易人士请教的时候，他会问你一些问题，如你到底是一个潇洒的因势利导型的交易者，还是一个严谨的按系统指示做单的交易者呢？ 一个因势利导型的交易者会在不同的时间，变换地使用不同的分析工具，针对不同的行情变动酌情制定相应的交易策略。他的决策思维之树附着大量的分叉，在不同的时间跨度之下，对于各种市场条件的变化，此类交易者会定向寻求相关的应对之法。然而，万变不离其宗，各种交易决策的核心就是相关的规避风险的法则。 一个系统型交易者致力于开发自主运行的交易手段，而因之产生的交易规则会为进场和离场提供相应的指示与信号，于是此种类型的交易者会对相应的规则进行回测，并使之自动地发出相关的信息。然而就是在这一点上，业余水平的交易者和专业人士的区别会明显地展示出来：一个不成熟的交易者为市场行情的变化所震撼，他觉得一个交易系统，无论是自己开发的还是从别处购买的，能够使其立于不败之地，但是，市场条件在不断地变化，所有的系统有时也会出现自相矛盾的结果，因此，机械地按照交易系统的指示做单的交易者最后一定会赔钱。而专业人士在使相关系统自主运行之后，会对其继续加以掌控，使其如鹰眼一般捕捉相关的行情与走势，同时，职业的交易者能够分清何时是正常的消耗期，何时是相关系统失效，何时需要放弃相关系统，何时需要用其他系统取代失效的系统。一个系统型专业人士可以准确地使用自动交易系统，但他遵循的却是因势利导的交易原则。 以我个人的经验，系统型交易者可以不断地取得一些好的业绩，但做得最好且最成功的交易者采用的是因势利导、敌变我变的方法。而要成为哪种类型的交易者将取决于你的性情，并不受交易决策等因素的干扰。一些人喜欢按系统的指示做单，另外一些人则习惯于随机应变的交易方式，这都无可厚非。在本书当中，大部分内容都是描述如何按市场条件的变化因势利导地进行相关的交易，而这些交易的方法又同时被容纳进自主运行的交易系统之中。所以，本书对两种类型的交易者都有帮助。每个交易系统所显示的就是面对金融市场的行情与趋势如何进行买卖的一个行动计划，但是没有哪个计划能够预测所有将要发生的事情，即使是最好且最可靠的计划，同样需要某种程度的评判。

一个因势利导型的交易者会在不同的时间，变换地使用不同的分析工具，针对不同的行情变动酌情制定相应的交易策略。他的决策思维之树附着大量的分叉，在不同的时间跨度之下，对于各种市场条件的变化，此类交易者会定向寻求相关的应对之法。然而，万变不离其宗，各种交易决策的核心就是相关的规避风险的法则。

如何判明长期和短期的时间跨度呢？三重滤网系统没有用生硬的词汇加以定义，而是利用各种时间跨度之间的相互关联进行判断。具体地说：在初始时刻，你要选择一个自己最为熟悉的时间跨度作为调解性的中介——如果你喜欢依据日线图做单，那你就把日线图上的时间结构作为中介；如果你是做当日交易且擅长根据5分钟图的变化进行交易，那你就用5分钟图做中介，如此等等。 三重滤网系统将充当中介的时间结构乘以因子“5”定义为长期结构[1]。如果你的中介时间跨度居于日线图之上，那么长期时间跨度则位于周线图上；如果充当中介的时间跨度在5分钟图上，那长期时间跨度则位于30分钟图上，如此等等。在选择你最为熟悉的时间结构作为中介之后，你要迅速向更高一级维度收敛，进入长期时间跨度所在的图表之中，据此制定你的战略性决策；然后，返回中介结构，寻找进场和离场的点位。 一言以蔽之，三重滤网系统的核心理念就是，利用长期的时间跨度决定你是做多还是做空；然后，贴近市场，运用短期的时间跨度进行进场和离场战术调整。

在长期时间跨度的图表之上，我们要运用顺势指标做出买入、卖出或者观望的战略性交易决策。最原始的三重滤网系统将周线图上的MACD柱形图的斜率作为追踪趋势的指标进行运用，但是它过于敏感，且过于频繁地给出做多与做空交易信号。因此，现在我个人更倾向于将周线图上的指数平滑平均线作为顺势指标来分析相关行情的长期走势——当指数均线上扬，那它就展示出一轮上涨的行情，从而提示我们做多或者观望；反之，当指数均线下指，那它显示的是一波下跌的行情，从而提示我们做空或者观望。我一般采用26周的指数平滑平均线来研究半年之内的行情与走势，而你可以根据自己所交易的金融工具的实际情况确定指数均线的时间跨度——对于任何技术指标的运用，都要根据不同的情况进行不同的处理。 图6-1　三重滤网系统——周线图 如图6-1所示：ALLY公司（ALLIANCE GAMING）的股票在经济发展疲软的时期表现得却很好，买入该股票算是很走运的！2000年和2001年，股票市场处于普遍下跌状态，但是该公司的股票却是独领风骚，从不到2美元升至每股40美元，而且回调的幅度也不大，那么，如何运用三重滤网系统对此种行情加以识别呢？ 处于A点和B点之间的形态被称为“杯形底”——在此状态之下，股价的升跌幅度、相关的交易量都不是很大。而此时，相应的MACD柱形图却呈现底背离的态势，而此种形态在周线图上是很少见的。同时在A区域，相关股价创下一个新低，但与此杯形底相对应的柱形图中的条形线却没有位于零线以下，第一个垂直的箭头所指向的点位显示出MACD柱形图的走势向上，果然，几个星期以后，周线图上的指数均线也开始调头上扬，自此，指数均线和柱形图两项指标同时向上倾斜，ALLY公司的股票于是变得炙手可热。此时，你要返回日线图寻找切入的点位进场做多。注意：在第二个垂直的箭头所指之处，指数均线和柱形图的方向一致，共同上指，几个星期以后，ALLY公司的股票价格向上翻了一倍。自此，该只股票的一轮清晰、稳健、上升的行情走势在周线图上展示出来，它告诉我们此刻只能做多这只股票。 图6-1的右端显示：在周线图上，指数均线显示升势尚在，但相关股价的波动幅度加大，一个很容易判明的上涨行情已经结束，而且MACD柱形图与指数均线正在形成反向运行趋势，预示着高波动率所带来的高风险——自此，相对比较容易判断的行情不存在了。 还有，在这一层滤网之中，我并没有放弃MACD柱形图，当相应的指数均线与柱形图的方向一致，那它们所确认的动态的趋势会更加强大，你可以将相关的订单数量放大一些；而如果MACD柱形图与相关产品价格出现背离的情况，那么这种技术分析当中最为强大的信号输出功能就会超越指数均线上的信息指示功效。 2.第二层滤网 在此层滤网中，我们要返回中介图表，运用摆荡指标，根据长期图表所指示的方向，寻找进场的点位。如果周线图上显示的趋势向上，我们要等待日线图（见图6-2）之上的指标线下倾，且给出买入的交易信号之后进场做多，这比“追涨”安全；如果周线图的趋势向上，而日线图的指标系统给出做空的信号，那你要将信号所指的点位作为多单获利离场的目标价格，但不要做空。 图6-2　三重滤网系统——日线图 如图6-2所示：由于周线图上的升势不断提示我们做多ALLY公司的股票，或是离场旁观，那我们就需要进入日线图之上继续查看。而日线图上的指数均线也在同步上扬，这时我们的选择有：当股价回调至日线图上的指数均线附近时做多，或者当相应的短期压力指标数值降至零线以下时买入。日线图上相关通道的上轨区存在获利平仓的目标价位。而一个经验丰富的交易者会调整、升级他的仓内头寸，在一个新的买入信号出现时增加多单的数量，同时加强止损的管理，而不是在上轨附近出场。果然，相关价格通道间的轨距自4月开始到7月份由10个点上升至16个点。 在图6-2右端，强力指标线上下不停地跳动，此种状态显示该股价的行情走势已不易判断，从中也不好赚钱了，而此时市场当中的交易人群已变得十分疯狂，相关趋势持续的可能性变得很小。你这时需要平仓离场，关注其他升降行情比较平静的股票，但要悄悄地进行，不要为场中交易人群的情绪所干扰。 反之，当周线图上展示的趋势向下，我们要等待日线图之上的摆荡指标上指，且给出卖出信号之后做空，这比“杀跌”安全；如果日线图上的摆荡指标给出买入的信号，你可以将信号所指的点位作为空单获利的目标价格，但不要做多。至于选择何种摆荡指标，就要看不同交易者的交易风格了。那么，具体的操作过程是怎样的呢？ （1）相对于比较保守的交易者，在第二层滤网中，他们可以选择一些比较缓慢的指标进行分析，如日线图上的MACD柱形图或随机指标等——当周线图显示向上的趋势，你要等到日线图上MACD柱形图的条形线降至零线以下且降势放缓之时；或者等到随机指标降至低值区域参照线附近，且给出买入信号以后进场做多。反之，当周线图上的顺势指标显示出向下的趋势，我们要在日线图上的MACD周线图条形线在零线以上下倾；或者随机指标靠近高值区参照线附近，且给出卖出信号以后入场做空。 上述的保守做法在相关的行情趋势形成的初始时刻最具效果，因为此时的行情变化不会太快。随着行情运行的加速，相关产品价格的回调幅度越来越小，如果想和快速运行的趋势保持一致的步调，你就需要运用快速的摆荡指标进行相关的分析。 （2）相对于比较活跃的交易者来说，运用强力指标的2日指数均线进行分析，效果会好一些（或者根据你的实际需要，将时间跨度拉长一些）——当周线图上显示的趋势向上，而日线图上的强力指标线位于零线以下，那么所给出的就是一个买入的信号。反之，周线图的趋势向下，日线图上的强力指标的2日指数均线位于零线以上，那所提示的是卖出的信号。 另外，三重滤网系统同样可以运用其他的指标进行分析。例如：第一层滤网可以运用定向系统和趋势线进行分析；第二层滤网可以运用动量指标、相对强弱指标、埃尔德线或者其他一些指标进行分析。在第二层滤网中，通过衡量、比较相关的风险及潜在的收益，我们需要确定止损和止盈的点位，从而做出进场或旁观的决断。 （3）至于设置止损的问题，我们需要明白：一个止损盘是安全的保证，它可以减少你的损失额度。在你对相关交易进行规划之时，你所要做的是，避免单边行情所造成的一种或者一系列损失的产生，要规避爆仓的风险，而设置止损则是你交易成功的关键一环。但是，有很多交易者对设置止损是排斥的，他们抱怨止损单有被穿透的危险，他们的多单或空单本来就是赚钱的。所以他们说：设置止损是自找麻烦，因为不管你将止损单设在哪儿，它都会被穿透。 应对上述的问题，首先你要将止损单设在不易被穿透的位置上，要使之位于市场噪声的区间之外。再者，一次偶然的洗盘更能显示出一个长期的安全价格，无论你的分析技术多么高超，设置止损是必须的。还有，你要根据相关产品价格的波动方向移动你的止损点——如果相关价格按照你的预想运行，你的止损点位应该移至不赚不赔的价位；而一旦相关行情的态势不变，你要继续移动止损价位，从而在平仓之前保护你尚未实现的收益。一个有经验的交易者是不会将已经获得的盈利变为亏损的。 同时需要说明的是：止损盘的设置要使预期的风险损失固定在你仓内资金2%的范围以内（参看第7章）。如果三重滤网系统显示的交易有潜在的风险，且相应的损失可能超过你仓内资产的2%，那就放过这单交易。 （4）至于设置止盈的问题，我们要清楚：对于收益的预期是根据你的交易目标和资金情况而弹性波动的。如果你的资金充足，同时又是做长线的，那你可以在相关产品价格上涨的初期将头寸放大一些，如果周线图的趋势上扬，你可以根据日线图上各种指标显示的买入信号反复交易，当周线图上的指数均线横盘调整时，你就可以获利平仓了；反之，在降势中的交易原理也是一样的。 另外一种选择是：当产品价格冲击相关通道的边际线时，你就可以获利平仓了。如果你握有多单，你可在相关价格冲击通道上轨之时平仓，在此价格回调至日线图上的移动均线之时重新入场做多；如果你握有空单，在价格冲击通道下轨时你要平仓，当价格柱子上扬至日线图之上的指数均线附近时继续做空。 如果你是做短线的，你可参照强力指标的2日指数均线确定出场的点位——在升势之中，你要在强力指标2日均线值为负数时进场做多，在该数值为正时平仓离场；在降势当中，你可在该指标2日均线数值为正时入场做空，当该值转为负数时平仓。 很多没有经验的初入市者的金融交易行为像抽奖一样——买一张彩券，然后坐在电视机前看自己是否中奖。你要明白：你只有成为专业的交易人士才能在场中生存，你必须思考何时进场、何时离场！ 3.第三层滤网 这一层滤网主要是帮助我们确定入场的点位，其中相对比较活跃的数据可供交易者参看，但是对那些可能从事日间交易的初学者来说，有一定的危害性。 在这一层滤网当中，你要将相关行情的“破位点”或者相应价格回调所达至的点位作为切入口进场交易。当前面两层滤网给出买入的信号（包括周线图上的行情向上而日线图上的走势向下的情况），你要将前几日的价格高点作为你所提交的订单的入市价格，或者，你也可以把此预约单的价格向上拉高一个“呼值单位”，即所交易的金融工具的最小的价格波动幅度——如果我们预期某种上升的趋势将会持续，那么在价格上扬的过程中，就会出现相关行情破位的情况，此刻是植入买单的最佳时机，但是这个挂单最好不要隔夜；如果价格继续上行，突破了日前高点，那你的挂单就会自动成交，此时你不必太过关注价格在当日的变化情况，将你的订单交给你的经纪人管理就可以了。 当前面两层滤网给出做空的信号（包括周线图上的趋势向下，而日线图上的趋势向上的情况），在前几日价格的低点处或者再稍微略低一点的地方植入你的空单——此刻我们预期相应的价格走势将会延续，并且向下突破；一旦相关产品的价格跌至低点以下，你的挂单就可以成交了。 金融工具的价格在一日之中的波动幅度可能会很大，在相关高点植入买单有可能使它的入场价位过高。而另一种方法是，在相关产品价格的平均水平之下填入你的预约单——如果你想等到价格回调至指数均线附近时入场，那你要计算相应的指数平滑平均线于次日将会达到一个什么样的水平，然后植入你的多单；或者，你可以运用“安全区域指标”来估算相关行情会在前几日价格低点以下将会再向下倾斜多少点，并以之作为你植入的预约单的价格。对于降势之中的空单，操作原理相同，只是方向相反而已。 在相关行情向上突破以后做多的优点是可以追踪趋势。缺点是：入场价格过高，距离止损点太远；在价格运行的底部做多可以拿到更加便宜的订单，距离止损点也不远，但是面临行情反转的风险，因此，行情破位之后入场更安全一些，但是收益较少；在价格底部进场风险大一些，但是利润可观。所以，究竟采取哪一种入场方式要根据市场的实际情况而定。 还有一种入场的方法，就是利用实时的数据发现入场的点位。例如：当系统给出买入的信号，你可以按照实时的数据进场做多——你可以在开盘后的15～30分钟的时间里，发现相应的价格波动区间，从而锁定破位点，当价格向上突破以后，或者通过技术分析从日内的柱形图中找到相关信息，那你就可以进场做多了；如果你要做空，你可以在价格向下突破相应的波动区间以后进场做空，你也可以运用实时的图表信息和技术分析手段，根据价格的日内变动情况，做空相关金融工具。 利用实时的图表寻找买卖的信号和在日线图之上发现相关信息是一样的，只是实时数据的变化速度较快而已。注意：如果你是依据周线图和日线图的指示入场，你也要根据它们的信号离场。一旦你采信了实时图表的信号入场，切莫根据日内的数据指标离场——因为你入场的基础信息来自于上面两层的滤网系统，所以你需要持仓几日，希望你不要为日内的价格变化所干扰而分心。

从事相关交易需要的是做好，而不是频繁地增加交易次数。

一个成功的日间交易者要有独立于相关交易群体的自身特色，因此，他要采用与众不同的参数来定义相应的图表和分析指标。

没有经验的交易者在不停地轮换交易品种，而专业人士却日复一日地交易一个品种。

你要切记：你的情感、欲望、焦虑都会影响到你从事的交易，当你不能掌控自己的情绪时，交易就会出问题。20世纪90年代末，我的一个从事日间交易的客户在操作AOL公司股票的过程中，取得了很大的成功——每天他都要查看该只股票前一天的收盘价，同时参考该股价在欧洲时段所达至的点位，随后浏览所有与AOL股票相关的隔夜信息。第二天开市以后，在最初30分或1个小时的早盘时段，这个客户可以在相应的股价波动区间之内进行两三次交易。每个交易日最初的1个小时之内，他即可获利5000美元，成交量可以达到1000股。然而，也是这个客户，在每个交易日剩余的时间里，他会把赚到的钱全部输掉，还给市场！当他向我咨询时，我发现：他的交易系统在开盘之后的1个小时以内，工作得非常好，能够承受来自于前夜的压力，但是当作用力与反作用力达到平衡时，该客户就会失去交易的方向感；他的系统可以高效地运转，但条件是他要在开盘1个小时以后停止做单，可是他停不下来！ 上面的客户之所以出现这种情况，其实是一种自我实现的价值观在作怪，而这种价值观的形成是因为该客户想要得到他父亲的认可。他的父亲是一个移民，由于工作辛勤，其事业取得了很大的成功。这个父亲大人只尊重勤劳的长时间工作的人。我这个客户认为他必须每天都在市场当中持续地工作，这样比关电脑、打高尔夫、划船或者整理花园要好。其实，这是一种病态，但是我这个客户却拒绝了我提出的心理治疗方案，我试图每天10：30提醒他终止交易，可他设置了来电拒绝。 一个庞大健全的系统只能保证你的交易成功一半，另一半是要有健康的交易心理。我们进行交易的唯一目标是使自己的资产增值，其他诸如得到爱、得到尊重等，可以在市场之外实现。

脉冲系统包含两个简单却有效的技术指标——其中之一是衡量相关产品行情波动的惯性，另一个用于判定其“动向”，一旦两项指标方向相同，那么，相应的波段行情就值得追踪。我们可以在两套指标系统显示同一方向时得到入场信号，但是当它们彼此不能相互印证之时，那脉冲系统就会给出一个离场的指示。 脉冲系统利用指数平滑平均线发现相关产品的升降趋势：当指数均线上扬时，其显示的惯性偏向于多方；当指数均线下降时，其显示的惯性有利于空方。同时，该系统利用属于摆荡指标的MACD柱形图构成第二个组成部分，即根据柱形图的斜率变化判断多空双方的力量变迁——当MACD柱形图上指时，其显示的是多方强于空方的态势；反之，当柱形图下指时，其显示的是空方势力渐强的趋势。 当惯性和动向指标的指向相同时，脉冲系统会在相应的柱形之上标识出来。当指数均线与MACD柱形图同时上扬时，其显示的是多方占优，趋势向上；而当两项指标同时下降时，其显示的是空方占优，行情向下。其实，这两个分属于顺势系统和摆荡系统的指标，只在很少量的相对应的柱形之上显示一致的方向，而正是这些地方是相关行情快速运行之所，也是脉冲系统生效之处。

如果难以判明其方向与走势，最好离场旁观。

在动量交易中做多需要所有的指标都上指，即周线图上的行情趋势上扬，日线图之上的指数均线与MACD柱形图两项指标同时给出买入信号；而当其中一项指标下指，你就要平仓离场。一般来说，日线图上的MACD柱形图指标会随着上升动向的趋势减弱而首先掉头，一旦买入信号消失，无须等待卖出信号，你要即刻卖出平仓。

和三重滤网系统一样，脉冲系统提供的是一种交易方法，它的行为原理并不机械。这套系统好比岛礁上的灯塔，可以在混沌的金融市场之中，为那些盲目、无序、情绪化、且即将交易的相关人员指明其订单的目标与方向。根据系统的指示，你可以在信号出现时进场，在市场即将陷入混乱时离场。

无论你何时进场交易，在你的脑海中，有3个要素必须十分清晰、明了，即我要在哪个点位入场、在哪个点位离场、发生紧急情况时如何脱身。整天做白日梦是发不了财的，因此，你必须事先规划：在何处获利离场，或者当行情逆转时如何砍单、逃离。

人们常说：神经质的人建造空中楼阁，精神病患者在里面居住，精神病医生收取租金。而价格通道就是帮助我们在冷酷的行情变化当中，从大多数狂热的投资者身上收取相应的租金。通道的理念就是：在常态价位处进场做多，在市场亢奋时平仓离场；或者，同样在正常价位进场做空，在市场处于低潮之时平仓出场。

每当我教授大家如何使用通道指标平仓获利的时候，总有人会问：某些区域的价格走势经常超越、穿透相应的价格通道，那么，在通道边缘线附近离场岂不是要错过一大波行情吗？对此，我认为：指标系统可以很好地运行，但你不能保证它完美；我们没有办法囊括价格走势当中所有的顶部和底部——行情过后，谁都明白！在未来不可知的情况下，你要学习的是如何生存。著名的行情分析师罗伯特·普莱切特（Robert Prechter）说过：“交易者总是想把一个很好的系统变得更加完美，最后的结果却是把这个系统毁掉了。”

如果升势渐弱，价格有可能不再触碰上轨而直接开始下跌，没有什么法则规定价格在回归价值之前应该有一轮疯涨。强力指标系统可以帮助我们判明一波升势的强度有多大——如果2日强力指标值达至一个新高，那它确认的是一个强劲的牛市，你可把多单留到价格冲击上轨之时；而如果2日强力指标值呈现顶背离状态，那它表明升势渐弱，此时你最好是快速获利离场。

波段交易的机会要比趋势交易多，相关的交易者从中获取经验也多；同时，由于止损点位较近，资金的风险也比较小；另外，频繁交易、频繁收益也会使你得到心理上的满足。当然，波段交易也有它的不足之处：由于比较频繁地做单，其支付佣金与价差的费用较高；同时，你每天都要工作，要对频繁的交易进行相应的管理；还有，你可能错过一波大的行情走势——因为小的鱼钩钓不上大鱼。

牛市适合趋势法,横盘适合波段法进行高抛低吸

在我的印象里，数以千计的交易者和投资者都趋向于捕捉大的行情与走势，但做得好的人却相当少。其实，很多从事波段交易的人士反倒能够赚钱，有时甚至是赚大钱。

从事波段交易，你要在价格通道的上下轨线附近获利平仓，具体的精确位置要根据波段运行的强度来确定。如果MACD柱形图和强力指标出现新高，行情强势，你可以等到通道的上轨或下轨被冲击之时离场；如果行情走势较弱，你要在还有利可图的时候，迅速出场。如果强劲的波段行情穿透了通道的边缘线，那该如何操作呢？一个有经验的交易者会改变他的交易战术，把单子留的时间稍长一些，或许等到相关行情冲击新的极值点而失败之时；但对初入市者来说，他必须训练自己在通道边缘线附近获利离场的习惯，因为他没有追踪行情的能力。其逐渐变得成熟的标志是：能够赚取有限的利润，不会因错过一大段行情而沮丧。所以，在波段交易之中，你要清楚你想要什么，其他的都不重要；而获利目标的设置可以为你在无序的市场环境当中建立一个有序的框架。另外，你要对在轨距当中所获取的收益进行评估，从而知道自己处于什么级别、什么位置。 在交易之初，集中进行波段交易可能更安全一些；随着你交易水平的提高，你可以拿出一定比例的资金去进行趋势交易。主要的行情趋势可以提供可观的利润，在大趋势中可以赚大钱——而你所要做的是：努力加强学习，提高交易质量，如此则会不断地获取收益。

对冲交易是指：开设一个期货的头寸，与你当前的现货头寸方向相反，其目的是通过期货交易来规避持有现货资产或计划买入现货产品所要承担的价格风险。对冲者将价格的风险转给了产品相关联的投机者，如此，他们就可以集中精力从事主业，为消费者提供更好的价格。同时，在和那些没有进行保值的同行们的竞争当中，对冲交易者可以获得长期的优势

重大损失指的是违背百分比规则（即2%及6%规则）的损失　市场会以两种方式干掉交易者。如果你的交易资金是你的全部身家，市场会像鲨鱼一样将其一口吞掉，一次惨重的损失就将你淘汰出局了。市场还可以像一大群食人鱼一样将你一口口地咬死，尽管哪一口都不致命，但这些撕咬加在一起就会让你的资金账户消失殆尽。下面这两种资金管理规则就是为防止你遭受鲨鱼和食人鱼的撕咬而专门设计的。 2%的解决方案——防鲨网 在大多数资金账户上，那些重大损失显得异常醒目。当交易者对他们的交易记录进行回顾时，他们常常会发现，一笔可怕的亏损或者是连续几笔较大的损失对他们造成的伤害最大。如果他们能做到及早止损，他们的盈利会比现在高得多。交易者们梦想着盈利，但当他们面临着交易亏损时，却往往像被车头灯照住的鹿群一样，茫然不知所措。他们需要能够提醒自己何时跳出泥沼的规则，而不是在那盲目等待，祈祷市场反转。 只靠好的市场分析并不足以让你成为赢家。找到好交易的能力也不能保证你成功。如果你不能保护自己不受鲨鱼的突袭，你做的研究再多也不会给你带来任何好处。我曾经看过交易者连续做了20次、30次甚至是50次盈利的交易，但最终仍以亏钱而告终。当你连续赢利时，你会容易认为自己已经完全玩透了这种游戏。然后，一次惨痛的损失会将你的全部利润一扫而光，并会波及你的本金。你需要有效的资金管理来作为你的驱鲨剂。 一套先进的交易系统能够为你带来长期优势，但市场中充满了大量的随机性，任何单笔交易都是胜负各50%的概率。一个好的交易者期待着在年终时是盈利的，但是，当你问他下一次交易时是否会赚钱时，他会老老实实地回答：“我不知道”。他用止损来防止那些重大损失伤害到自己的账户。 技术分析可以帮助你确定在何处止损，限制你的每股损失。资金管理规则可以帮助你保护整个账户。一条至关重要的规则是，将你的单笔交易损失限制在账户的一个很小的比例之内。 将你的每笔交易损失限制在账户自有资金的2%以内　2%规则指的仅仅是你的交易账户。它不包括你的储蓄存款、房屋等资产、退休金账户或者圣诞储蓄。你的交易资金指的是专门用于交易的资金。这是你真正的风险资金，也是你经营交易企业的资本金。它包括账户中的现金及其等价物，再加上当前所持仓位的总市值。你的交易系统应该为你赚钱，而2%的规则可以让你在无法避免的亏损中生存下来。 假设你的交易账户上有50000美元。你想购买当前市价为20美元的XYZ股票。你的利润目标是26美元，止损点设在18美元。你能买多少股XYZ股票呢？50000美元的2%是1000美元，这也是你能承受的最大风险。在20美元买进，并在18美元设置止损点，则你的每股风险为2美元。用可承受的最大风险除以每股风险，就得到你可以购买的股票数量。1000美元除以2美元，结果为500股。这是理论上的最大股数。在实践中，这一数目应该更低一些，因为你必须支付佣金，还要为滑点亏损所带来的影响做准备，所有这些费用加在一起不应超过2%。因此，此次交易的上限应该是400股，而不是500股。 我注意到，人们对2%规则的反应迥异。那些经验不足的交易新手认为这个比率过低。在最近的一次研讨会上，有人问我对于规模较小的账户来说，2%规则是不是可以再提高一点。我的回答是，如果你去蹦极，将绳索放长一段恐怕没什么好处。 与之相反的是，专业交易者常常认为2%过高了，他们尽量想使风险更低一点。最近，一位非常成功的对冲基金经理告诉我，他计划在接下来的6个月中加仓。他在单笔交易中承受的风险从未超过资本金的0.5%——现在极力说服自己将风险比例上升到1%！优秀的交易者很愿意待在远低于2%的限制之下。不管什么时候，只要业余选手和专业交易者的意见相左，你应当清楚该站在哪一边。尽量使你的风险低于2%，这就是你能承受的最高风险。 每当你发现一个潜在的交易机会时，都要检查每手股票或每份期货合约的合理止损点是否满足2%规则。如果哪笔交易要求你拿出更多的资金来冒险，请放弃这笔交易。 请在每个月的月初检查你的账户上的资金情况。如果在月初时你的账户上有100000美元，那么2%规则只允许你在每次交易中冒不超过2000美元的风险。如果你在上个月表现不错，你的资金上升至105000美元，那么你在下个月的2%限制是多少钱呢？请快速回答！记住，一名优秀的交易者一定要会算账！如果你的账户上有105000美元，2%规则将允许你在每次交易中冒不超过2100美元的风险，你可以略微扩大一点交易规模。反之，如果你在上个月表现不佳，资金降至95000美元，2%规则会将你在下月交易中所冒风险的金额限制为1900美元。如果你表现优异，2%规则将允许你扩大交易规模。而如果你表现不佳，它又会强制你减少交易规模，这就将你的交易规模与交易业绩联系在一起。如果你有好几个交易账户，比方说，一个股票账户，一个期货账户。你又该怎么做呢？在那种情况下，你应当在每个账户上独立使用2%规则。 期货——用电子表格交易效果更好 我们来想象两个交易者——兔子先生和乌龟先生。他们各有一个50000美元的账户，正在观察两个期货市场——标准普尔500股指期货和玉米期货。机敏的兔子先生注意到，标准普尔500股指期货的日平均波幅约为5点，每个点价值250美元。玉米的日平均波幅约为5美分，1美分代表着每份合约的价值为50美元。他很快算出，哪怕只能抓住日平均波幅的一半，他就可以在每份标准普尔500指数期货中赚500美元，而使用相同水平的技巧，他在每份玉米期货合约中只能赚100美元多一点。于是，兔子先生打电话给他的经纪人，买入两份标准普尔500指数期货合约。 但是，谨慎的乌龟先生却有着不同的算法。首先，他使用2%规则算出自己的账户所能承受的最大风险为1000美元。在标准普尔500指数期货的交易中，每天只用1000美元这样小的账户来进行交易，如同去抓一只个头庞大，但尾巴非常短的老虎一样。与之相反，如果交易的是玉米期货，他就能坚持更长的时间。这只“老虎”要小一些，而且有一条长尾巴，长到可以在他的手腕上缠几圈。于是，乌龟先生买入了一份玉米期货合约。从长期来看，兔子先生和乌龟先生谁将取得长期的胜利呢？ 在确定哪些期货市场可以交易，哪些期货市场不可交易时，你需要将你的资金与近期的市场波动水平进行比对。首先，算出你的账户资金的2%。用安全区域指标来测度波动水平，计算出其22日EMA（指数移动平均线），并将结果转换为具体的金额。不要在任何平均波动水平高于你账户资金的1%的期货市场中交易。如果你遵守这一规则，你所选择的交易市场相对比较稳定，在这样的市场中，你可以比较安全地设置止损。为什么是1%，而不是2%呢？因为2%止损一定大于市场的平均波动水平。

6%规则——防食人鱼 机构交易者的整体表现远比个人交易者好得多，这一点常常让我迷惑不解。一般来说，个人交易者年纪在50岁左右，已婚，受过大学教育，通常有自己的公司，或者是某个领域的专家。你会认为这些思维缜密、能熟练使用计算机，整日读书的人的表现会远胜那些年纪在25岁上下、只知道打闹的年轻人，他们只接受过最低程度的培训的，在大学时只会打球，从大三开始后就没怎么读过书。实际上，大多数个人交易者的交易生涯也就是个把月，而机构交易者则年复一年地为他们的公司赚大钱。这是因为他们反应灵敏吗？并非如此，因为年轻的个人交易者被淘汰的速度和年老的交易者一样快；机构交易者能赚钱，也和培训机会无关，因为大多数公司都不怎么提供培训机会。 那些为公司赚了大笔钱的机构交易者有时会决定自立门户。他们从公司辞职，租用同样的交易设备，使用同样的交易系统进行交易，他们还与同行保持着密切联系——最后却以失败告终。几个月之后，这些一时冲动的人大多数又会回到猎头公司的办公室，寻求一份操盘的工作。为什么他们在公司干的时候能赚钱，自己出去单干的时候却赚不到钱呢？ 当一个机构交易员离开了公司，他也就离开了他的经理，离开了那个帮他掌握纪律和控制风险的人。经理为每个交易员的每笔交易设定了最大风险，这类似于某个个人交易者可以采用的2%规则。公司掌管的资金规模巨大，从绝对美元的数量上来看，其风险上限显得非常的高，但其占总资本的百分比却很小。如果机构交易员超过这一风险上限，他就会被辞退。个人交易者可以违反2%规则，并将其隐瞒起来，但投资公司的经理却会像鹰一样一直盯着这些交易员。个人交易者可以将交易确认单扔进鞋盒里，但经理很快就会把那些容易冲动的交易员开掉，他使这些交易员免于灾难性的损失，而正是这种灾难性的损失使许多个人账户遭受灭顶之灾。 此外，经理还为每个交易员设置了每个月的最大允许亏损额。当某个交易员达到这一亏损水平时，他会在那个月的剩余时间内被暂停交易权利。我们总会经历周期性波动，有时，我们的表现与市场完全同步，交易一笔成功一笔，似乎有着点石成金的魔力；在另一些时候，我们的表现与市场完全不同步，交易一笔就失败一笔。你可能认为你的手热得发烫，但当你持续亏损时，其实是市场在用它的语言告诉你，你的运气已经没了。 许多交易连连失败的个人交易者试图通过不断的交易来挽回败局。失败者认为下一笔成功的交易指日可待，他就要转运了。他不断增加交易次数，并扩大其交易仓位，而他所有的行为只不过是在自掘坟墓。明智的做法应该是，减小交易仓位，并停下来检验一下自己的交易系统。投资公司的经理在其交易员达到当月最大亏损限额时会强迫他们停止交易。想象一下，在办公室里，你的同事们都在不停地交易，而你不是在削铅笔，就是跑出去帮他们买三明治。交易者们会想尽一切办法来避免这种情况的出现。这种社会性的压力形成了一种强大的防亏损激励机制。 我有一个朋友曾经在伦敦管理过一个交易部门，他的团队中有一个非常棒的女交易员。有一次，她连连受挫，刚到月中就迫近了亏损的上限。我的朋友知道，他必须取消这位交易员的交易权利，但因为她极度敏感，所以我的朋友不想伤及她的面子。他为她在华盛顿找了一门资金管理的课程，然后派她在这个月剩下的时间里去学习。大多数经理可没这么温柔。温柔也好，严苛也好，月度亏损限额使得交易员们免受食人鱼的撕咬——一连串的小损失加在一起，就是一场灾难。 食人鱼是一种热带淡水鱼，比人的手掌稍大一点，生有一排锋利的牙齿。它看起来没啥危险，但如果有一个人或一只猴子无意中跌入河里，成群的食人鱼就会聚集上来，对受害者不停地撕咬，直到其粉身碎骨为止。如果一头牛走到河里，它会受到食人鱼的攻击，几分钟后，河里就只剩下一副牛骨架了。交易者用2%规则抵挡鲨鱼的攻击，但他还需要用6%规则来保护自己免受食人鱼的撕咬。 无论何时，只要你账户上的资金余额相比上个月月末价值下跌6%，在当月剩余时间里，你应该停止交易　你应该每天计算资金总额，这些资金包括账户中的现金、现金等价物以及全部敞口当前市值。只要你的资金相比上个月最后一天资金余额下跌6%，你应该马上停止交易。平掉所有的仓位，并在当月剩余的时间里作壁上观。但你应该对市场继续进行监控，跟踪你中意的股票和指标，如果你愿意的话，还可以做些模拟交易。检查你的交易系统，要弄清楚，你这一连串的损失只是一次意外呢，还是你的交易系统本身有缺陷呢？ 那些离开公司的交易者知道怎么交易，但他们的纪律来自于外部，而不是内部。一旦离开了经理，他们很快就开始赔钱。个人交易者没有经理。这就是你需要有自己的自律系统的原因。2%规则使你免于灾难性亏损，而6%规则会让你避免遭受连续的亏损。6%规则可以强迫你做那些大多数人自己做不到的事情——避免连败。 把6%规则和2%规则结合起来使用，就像你有一个自己的交易经理一样。让我们来看一个应用这些规则的例子。尽管我们在现实中会尽量冒更小的风险，为方便起见，假设我们每次只拿资金的2%去冒险。 在月末，某个交易者对他账户上的资金进行计算，发现他有100000美元，而且没有敞口仓位。他写下下个月所能承受的最大风险数额：对每笔交易来说，这笔数额是100000美元的2%，2000美元，对整个账户来说，是100000美元的6%，6000美元。 几天之后，这个交易者发现一只极其诱人的股票A，在确定在何处设置止损之后，他做了一笔多头头寸，拿出了2000美元（或资金总额的2%）来承受风险。 几天以后，他又看上了股票B，并做了一笔类似的交易，拿出另外的2000美元来冒险。 到了周末，他又看好了股票C并买进，又承受了2000美元的风险。 下一周，他又看上了股票D，它看起来比上面说到的三只股票更诱人。他应该买进吗？不，因为他的账户已经承担了6%的风险了。他已经持有三个仓位，每个仓位都承受了2%的风险。也就是说，如果市场对他不利的话，他将亏损6%。6%规则会禁止他在这个时候承受更多的风险。 几天之后，股票A开始上涨，交易者把止损点移动到盈亏平衡点之上。而股票D，这只在几天前还不允许交易的股票，现在看起依旧诱人。他现在可以买进这只股票了吗？是的，可以了，因为他现在承受的风险只占账户资金的4%。2%的风险在股票B上，而另外2%的风险在股票C上，但股票A现在没有风险，因为其止损点在盈亏平衡点之上。交易者买入股票D，又承担了2000美元的风险。 在这周的晚些时候，交易者发现了股票E，它看起来极有可能上涨。他应该买进这只股票吗？按照6%规则，他不应该买进该股票，因为他的资金账户已经在股票B、股票C和股票D上承受了6%的风险（他在股票A上不承受任何风险），他必须放弃股票E。 几天后股票B下跌，触及其止损点。股票E看起来依旧诱人。他应该买进该股票吗？不应该，因为他已经在股票B上亏损了2%，而他在股票C和D上还承受着4%的风险，此时再增持一个仓位的话，他本月承受的风险将超过其资金账户的6%。 6%规则将保护你不受食人鱼的伤害。当它们开始撕咬你的时候，你一定要从水里出来，不要让那些凶残的家伙将你慢慢地咬死。如果你每笔交易所冒风险少于2%的话，你可能同时持有三个以上的仓位。如果你每笔交易的风险只占资金账户的1%，在达到6%的最大限额前，你可以持有6个仓位。6%规则会保护你账户上的资金。其依据是你的账户在上个月月末的资金余额，但不应考虑本月所获得的额外利润。 如果你带着一笔较大的浮动盈利进入一个新的月份时，你就必须重新设置你的止损和交易规模，以确保每一笔交易的风险敞口不超过新资金总额的2%，而整个交易账户的全部风险敞口不超过新资金总额的6%。无论何时，只要你的交易一帆风顺，你账户上的资金价值在月底有所上升，6%规则让你在接下来的一个月里可以交易规模更大的仓位。如果你的表现不佳，你账户上的资金规模会缩小，这会削减你在下个月的交易规模。当你的交易连续赢利时，6%规则会鼓励你增加交易仓位，而当你出现连续亏损时，6%将使你停止交易。如果市场走势对你有利，你将把止损点移动到盈亏平衡点之上，然后增持更多的仓位。如果你的股票或期货的走势对你不利并触及止损点，你将会亏损掉当月最大的可亏损限额并停止交易，你账户上大部分资金得以保全，可以在下个月进行交易。 2%规则和6%规则为金字塔式加仓法（增加正在赢利的仓位）提供了指南。如果你买入了一只股票，它开始上涨，然后你将止损点移动到盈亏平衡点之上，只要新仓位的风险不超过你账户上资金的2%，而且整个账户的风险小于6%，你就可以购进更多的同一只股票。将每一次加仓看成一次独立的交易。 大多数交易者都会经历情绪的波动，在行情高涨时，他们会得意忘形；在行情走低时，他们会感到情绪低落。如果你想成为一名有纪律的交易者，2%与6%规则会将你的美好意愿转换为安全交易的现实。

几年前，当地的一家股票交易公司的老板要求我给他的交易员们做一次心理学培训。当听说一个精神病医生要来的时候，他们都感到非常震惊，并大声抗议说：“我们没疯！”这个培训班最后还是如期举行了，因为经理让那些表现最差的交易员必须参加，否则就滚蛋。一旦我们开始见面，并将注意力集中于心理学和资金管理时，情况就大为改观，6个星期以后，第二组申请参加培训班的名单送过来了。 这家公司使用一套专门的日间交易系统。这套系统非常棒，该公司的两个最好的交易员可以用这套系统为公司每个月赚100多万美元。其他的交易员也使用同一套系统，但赚得没这么多，还有相当多的人赔了钱。 在我们一开始进行的一次研讨会上，一个交易员抱怨说他在过去的13天中天天都赔钱。他的经理也在旁听，保证这名交易员的确是按照公司的系统进行交易，但什么钱都没赚到。首先，我这样说道：对于每一个连续亏损了13天，还有勇气在第二天来到公司，并且继续交易的交易员，我都应该向他们脱帽致敬。然后，我问他一共交易了多少股，因为公司为每位交易员都设置了一个交易的最大限额。公司允许这位交易员一次最多交易700股，但如果他遭遇连续亏损，这一限额自动降为500股。 我告诉他将交易数额降到100股，一直到他在两个星期中盈利的日子多于亏损的日子，而且总体上是盈利为止。一旦他扫清了这一障碍，他就可以将交易限额提升至200股。然后，在下一个两周的盈利期后，他可以将交易限额提升至300股，以此类推。每经过两周的盈利周期，他就可以将交易限额提升100股。如果他有一周是亏损的，他就得将交易限额下调至前面的一级，直到再盈利两周为止。换言之，他必须从小规模交易开始做起，慢慢地增加交易规模，如果再出现问题，立刻减少仓位。 那个交易员大声抗议道，100股不够。这样的话，他什么钱也赚不到。我告诉他不要自欺欺人了，因为规模更大的交易仓位也没让他赚到钱，他勉强接受了我的计划。当我们在一周以后再次碰面时，他报告说他在这5天中已经有4天盈利，而且整体是盈利的。由于交易仓位非常小，他赚的钱并不多，但他已经确立了领先优势。在接下来的一周里，他继续赚钱，然后交易仓位上升到200股。在下一次研讨会上他问我：“你认为这算一种心理问题吗？”学员们沸腾了。为什么一个交易者可以在交易500股时亏损，而在交易100股或200股时却能赚到钱呢？ 我从口袋中掏出了一张10美元的钞票，然后问道：“有没有人愿意爬上会议室里那张又长又窄的桌子，然后从一头走到另一头，谁这么做，那张钞票就归谁。”几只手举了起来。“等一下，”我说，“我还有一个更好的提议。只要有人和我一起爬到我们所在的10层办公大楼的楼顶，然后沿着一条同这张桌子一样宽的、横跨大街的木板走到街对面的10层大楼的楼顶上去，我就给他1000美元现金。”这次，没有人举手。 我开始怂恿这个组的组员：“那条木板和我们的会议桌一样宽，一样结实，我们可以选一个无风的日子，然后我可以当场支付这1000美元。这一技术难度和走过会议桌差不多，但报酬却高得多。”仍然无人响应。为什么呢？因为如果你在会议桌上失去平衡，只需要跳下一两英尺（1英尺=0.3048米）的高度就会落在地毯上。但是，如果你在两幢大楼的楼顶之间失去平衡，你就会跌到柏油路上，落得个粉身碎骨。 一旦风险等级上升，我们的表现能力就会下降。新手通常会在小金额交易时赚钱。他们获得了一点经验和信心，然后就开始加仓，也就开始亏损。他们的交易系统并未发生变化，但更大的仓位令他们略显僵化，思维也略微迟钝。大部分新手都想着快速成功，但往往是欲速则不达。

当一个带着水肺的潜水员从船上跳入水中时，他的氧气罐上接有一个名为章鱼的装置。这套装置包括几条管子，一条伸进他的嘴里，另一条伸到他的潜水衣中，还有一条伸到一个显示他的氧气瓶中还剩下多少氧气的仪表。如果他下潜得过低，他就没有足够的氧气返回到水面，这也是潜水对于新手和性格鲁莽之人来说是一项性命攸关的运动的原因。 进行一笔交易，就像是潜入水下寻找宝藏。在海洋底部的岩石下面埋着黄金。当你进行海下掘金的时候，务必要随时注意你的气压计，在不危及你生命的情况下，你带回多少黄金呢？海洋底部四处散布着那些发现了巨大机会的潜水者的遗骸。 专业潜水者应当首先考虑的是剩余的氧气量。如果今天他没有挖到黄金，他可以明天再来挖。他所需要做的是先保证生存，然后再次回来潜水。新手的自杀是因为氧气耗尽。海底下那些免费黄金的诱惑实在是太强烈了。免费的黄金！这让我想起了一句俄罗斯的谚语：世界上唯一免费的东西是捕鼠夹上的奶酪。 在非洲的某些部落，人们将一些美味的食物放进一个细颈的罐子里，然后把罐子拴在地上的树桩上，用这种办法来抓猴子。猴子将爪子伸进罐子里，抓住一小块食物，但它的爪子却拿不出来，因为只有将爪子张开才能通过罐子那狭窄的颈部。当猎人过来抓它的时候，猴子的爪子还在紧紧抓着罐子里的诱饵。猴子被抓是因为贪婪，抓住以后就不想松手。当你试图进行一笔大交易却不设止损点时，请想想这个故事。 一个专业的交易者需要很强的资金管理技能。所有成功交易者的生存及壮大都要归功于他们的纪律。2%规则会让你免于鲨鱼的袭击，而6%规则将帮助你防范食人鱼的攻击。然后，如果你有一个差强人意的交易系统，你就在这一游戏中取得领先的优势。

我告诉他，他的表现已经相当好了，大部分交易新手都是亏损的，他并未赔钱。然后，我给他开了一个标准的处方——一开始先交易100股，这是最少的交易手数，如果能做到赚钱的次数多于赔钱的次数，而且总体能够盈利，他就可以提高这一数额了。对一个日间交易者来说，这一阶段应该是两周；对于长线交易者来说，这一阶段应该是两个月。一旦你实现了一个盈利周期，你就可以将你的交易规模从100股提升至200股。如果你又一次实现了一个盈利周期，你就可以把200股提升至300股。如果你经历了半个亏损周期（对日间交易者来说，这一周期为一周，而长线交易者则是一个月），你需要回到之前的交易规模，重新开始计算。如果你交易的是期货，用1份合约代替100股。前进的速度要慢，而撤退的速度则要快。

下面是正确的资金管理步骤： （1）在月初，计算你账户上的资金价值——你的现金及其等价物和所有未平仓头寸的总值。 （2）计算资金总额的2%。这是你在每次交易所能承受的最大风险。 （3）计算资金总额的6%。这是你在每月所能损失的最大值。如果损失超过了6%，你要平掉所有的仓位，在当月剩下的时间内不再交易。 （4）对每笔交易都要确定好进场点和止损点。用货币金额来表示每只股票或每份合约的风险的大小。 （5）把你账户上资金总额的2%除以每股风险，以求出你可以交易的股票或合约的数量。如果要取整的话，一定要向下取整。 （6）计算全部未平仓合约的风险，计算方法是用进场点与当前的止损点之间的价差乘以股票或合约的数额。如果总风险小于等于账户资金的4%，你可以再增加一个仓位，因为新增的仓位会增加2%的风险，这使得总风险达到6%。记住，你不是一定要在每笔交易上冒2%的风险，如果愿意的话，你可以承受更小的风险。 （7）只有当上面所有条件均得到满足时，才开始交易。 确定交易规模大小的依据是你能拿出多少钱来冒险，而不是你要赚多少钱。遵循2%和6%规则，如果你在某个月的表现特别好，你所做的大部分交易都是盈利的，你的止损点将设置在盈亏平衡点之上，这样的话，你可以继续加仓。你甚至可以使用保证金交易。这种资金管理系统的妙处在于，当你的表现不佳时，它能帮你减少损失；而如果你手气正盛时，它又可以帮你开足马力。 在月初，如果你没有未平仓合约，2%和6%这两个数字很容易计算。如果在月初有未平仓合约，要计算你账户上的资金总额即全部未平仓合约的最新市值加上所有的现金或货币市场基金。根据这一数值来计算2%和6%。如果你的未平仓合约的止损点已经移至盈亏平衡点之上，你的资金没有风险，你可以寻求新的交易。如果你的止损点还在盈亏平衡点之下，你需要计算所承受风险的比例，并将其与6%进行比对。用这一数字与6%相减，所得到的结果会让你知道你是否应该进行新的交易。 如果你同时交易期货、股票与期权，你应该如何使用2%和6%规则呢？首先，交易新手应当只专注一个市场，成功以后再追求多样化。如果你同时在几个市场进行交易，你需要开立多个独立的账户，将每个账户看成是独立的交易主体。比方说，如果你在股票上的投资是60000美元，在期货上的投资是40000美元。你要计算60000美元的2%和6%，将其应用于股票交易上；再计算40000元的2%和6%，将其应用于期货交易上。如果你的账户不止一个，你要根据交易规模来分配与交易有关的费用。 记住，要想在市场中取胜，你的交易系统和资金管理系统都得十分出色才可以。

所有成功者的共同特点是高度的自律。怎样衡量你的纪律性水平并不断增强它呢？你可以通过几套交易记录来学习并保持你的纪律水平。 做好交易记录对你的成功至关重要。如果你能坚持一丝不苟地做好交易记录，不时回顾这些交易记录并认真学习，你的表现会越来越好。如果你的资金管理系统也已经就位，能确保你在学习过程中的生存，那你一定会成功的。 我的话听起来掷地有声，但我的经验可以证明这一观点。在多年来为交易者训练营授课的过程中，我发现，所有认真做交易记录的人，要么已经成为成功的交易者，要么很快就成为成功的交易者。我发现女生的记录比男生做得要好，这也是女性成功者的比率高于男性成功者的原因之一。 对成功来说，做好交易记录远比任何交易指标，交易系统或技术工具都来得重要。即使是最好的交易系统也有漏洞，但是好的交易记录能让你找到这些漏洞，并弥补之。作为一个交易者，只要他能做好详细的交易记录，他就已经在成长过程中早早走在了前面。 每当我看到一个认真做交易记录的交易者，我就认定他会是一名优秀的交易者。 表现不好的交易者的交易记录也差。不能以史为鉴的人，注定要重复错误。“我遭受过打击，被人羞辱，被唾弃，被辱骂——我还在坚持的原因就是我想知道接下来会怎样。”好的交易记录能让你从历史中学习，而不是整日地苦苦挣扎。当市场打击你的时候，交易记录会告诉你打击来自何处。下一次，你就会换一条路，避免重蹈覆辙。你也可能会遇到其他类型的麻烦，但只要你坚持下去，你就不会再犯错误。务必确保你的资金管理系统到位，这样你的资金就不会在学习过程中损失殆尽了。当你开始盈利的时候，你的交易记录会告诉你是如何盈利的，这有助于你重复成功的经验。好的交易记录会减少猜测的工作，使你的交易更专业。

一个交易者需要4种交易记录：其中3种用来回顾过去，1种用于展望未来。交易者的电子表格、资金曲线与交易日记会帮助他对过去的表现进行回顾。电子表格对每笔单独的交易进行打分，资金曲线追踪账户的整体表现，交易日记则反映了你的决策过程。第4种记录是提前一天做好的交易计划。保持这4种交易记录，你就走在了可靠的、专业化的成功交易之路上。

做好正确交易记录的第一步是建立一个电子表格，记录你的所有交易。电子表格的每一行记录了一笔新的交易。每一列记录了交易的详细情况，或是对你交易的打分情况。下面这些比较常见地在交易者的电子表格中： 1.交易编号（按进场顺序列出所有交易） 2.进场日期 3.多头还是空头 4.代号（股票代码） 5.交易规模（股票数额） 6.进场价格 7.交易佣金 8.杂费 9.费用合计（进场价格×交易规模＋交易佣金＋杂费） 10.价格通道（每天在日线图或你用来记录中周期的任意图表上记录价格通道的高度，待交易结束后，用它来为你的交易打分） 11.出场日期 12.出场价格 13.交易佣金 14.杂费 15.费用合计（出场价格×交易规模＋交易佣金＋杂费） 16.损益情况（如系多头，则用第15列减去第9列；如系空头，情况正好相反） 17.进场表现得分（说明如下） 18.出场表现得分（说明如下） 19.交易总得分（说明如下） 你可能得多加几列。比方说，你可能需要记下实施该笔交易的系统名字，最初设置的止损点、滑点损失（如果可能的话）。你还可以让电子表格显示多个出场价格，记录出场的原因，如达到了利润目标或触及止损点，或是因缺乏耐心等。你也可以利用电子表格迅速概括出损益情况，或显示每个市场或每个交易系统的输赢次数。你还可以用电子表格显示每个市场或交易系统中每笔交易损益情况的平均值、最小值及最大值等。 进场表现得分（17）　对你当天的进场表现进行打分，它表示为当日价格波幅的百分比（用进场价格与最低价格的差额，再除以当日的价格波动范围）。比方说，如果当日最高价是80美元，最低价是76美元，你在77美元买入，那么你的进场表现得分为25分。这意味着你的买入价落在当日波幅最低的25%之内。如果你在78美元买入，你的得分为50分。你的进场表现得分越低越好。如果你的进场表现得分一直很高，这将是灾难性的。尽量将进场表现得分控制在50分以下。这看似不难，但要做到这一点却不容易。 出场表现得分（18）　对你当天的出场表现进行打分，它表示为当日价格波幅的百分比（用出场价格与最低价格的差额，再除以当日的价格波动范围）。比方说，如果当日最高价为88美元，最低价为84美元，你在87美元卖出，你的出场表现得分为75。这意味着你的卖入价落在当日波幅的75%之内。如果你在86美元的价格卖出，你的得分为50。你的出场表现得分越高越好。卖出表现得分高是好事，得分低就相当于你做慈善啦。尽量将出场表现得分控制在50分以上。 对头寸交易者来说，这些打分很重要，但对日间交易者更为重要。时刻牢记，如果要做空，你是先卖后买的。只要你记住买入和卖出的顺序是相反的，类似的打分方式也同样适用。 交易总得分（19）　表示为你的盈利占通道高度的百分比。这是对已完成交易的最重要的打分，其重要性要高于盈利金额。用第12列（出场价格）减去第6列（进场价格），得到的结果再除以第10列（通道的宽度），结果以百分比表示。如果你做的是空头，就把公式反过来，用第6列的数字减去第12列的数字，再除以第10列的数字。 用通道的百分比来对你的利润打分，这一比率提供了一个评判你的交易表现的客观标尺。你可能会在一次漫不经心的交易中赚了一大笔钱，也可能在艰难的市道下，在一次完美的交易中只赚了很少的一笔钱。根据价格通道来对每笔交易进行打分，这反映了你的交易技能。如果你只能斩获价格通道宽度的10%～20%，你的得分为C；如果你的盈利超过了价格通道宽度的20%，你的得分为B；如果你的盈利达到了价格通道宽度的30%以上，你的成绩就是A！ 你还可以在每笔交易的得分后面再额外增加一列，计算你的进场得分、出场得分及交易总得分的平均值。将这些数字绘制成图表，想尽一切办法让其保持向上的趋势。一个严肃交易者做得井井有条的电子表格是一件主动学习型工具。它让你与成功和失败的交易保持紧密联系，在市场噪声之海中开辟一块稳定、可靠的岛屿。

要实现成功的交易，你能做到足够自律吗？很少有人能够斩钉截铁地回答说是还是不是。很多交易者都处于中间状态。我们可以用一种工具做标尺，衡量你作为一名交易者是进步还是退步了。这个标尺就是你账户资金的资本曲线。如果你认真负责，资本曲线就会上升；而如果你判断失误，资本曲线就会下降。

大多数交易者都愿意看图表，但很少有人会审视自己。这是一种疏忽，因为性格是交易中的一个重要部分。资金曲线就是这样一面镜子，它能照亮你的表现。专业交易者会为自己及客户保存资金曲线。当你开始绘制自己的资金曲线时，你就向专业的方向迈进了一大步。

使用电子表格来绘制你的资金曲线。行表示时间单位，在本例中是月份。下面是各列的内容： 1.日期 2.账户资金 3.账户资金的2% 4.账户资金的6% 算出每个月最后一天的账户资金，将这一数字输入电子表格中。账户资金等于账户上的全部现金加上现金等价物，再加上全部未平仓头寸的市值。按照市场价调整账户资金的价值，你的账户资金就是账户的清算价值。每个月重复这一过程。在累积了数月的此类数据之后，将资金数据绘制在一张图表上。每个职业交易者的目标是得到一张平稳上升的资金曲线，这条曲线应该是左低右高，逐次上升，中间只是略有一些微小的波动。 一旦你积累了一年的资金数据，你就可以在资金曲线中加上一条移动平均线。一条6个月的简单移动平均线会指明你的资金曲线的运动方向。它还能回答一个重要问题：何时向你的账户上增加资金。 大多数人都是在遭受惨重的损失或是在连续的成功之后自信满满而加仓。在你账户上的资金又创新高时加仓，从情感上是可以理解的，但这是一种错误的增资方式。我们都要经历起伏波动，如果一个交易者的资金创了新高，他的表现很可能停滞或回调。如果你的资金曲线的移动平均线正在上升，加仓的最好时机是在移动平均线回调的时候。你的资金曲线处于上升趋势，这说明你是一位出色的交易者，而回调意味着价值回归。既然你是在价格回调至其指数移动平均线处进场的，当你想拿出更多的资金来交易时，为何不用同样的策略呢？ 在你的电子表格中设置2个重要的数据，2%和6%的亏损。这为你本月的账户设置了2个底线。2%原则规定了每笔交易的最大风险。一旦你决定要交易，2%的止损能让你知道最大可以买多少股，多少合约（尽量少冒险）。6%在月底时会告诉你是否亏损到了上个月的94%。 你可以进一步改进你的电子表格，这取决于你想知道什么东西以及你的编程水平。你可以用它计算有利息或无利息的月度资金曲线，还可以计算支付费用前与支付费用后的资金曲线。如果你增加或减少了交易资本，你需要重新计算资金曲线，以免与过去的百分比混淆。最重要的一点是，马上开始绘制自己的资金曲线！ 资金曲线是衡量个人表现的标尺。有条不紊的上升趋势要好于大起大落。你的资金曲线应当保持向上的趋势，如果它转而向下倾斜，你必须在交易中打起十二分的精神来。

坚持记交易日记并从交易中学习交易，这是你交易成功的最佳保证。务必严格执行资金管理规则，这样，当你还在学习阶段时，你就不会被一连串令人匪夷所思的损失淘汰出局了。严格遵守资金管理规则，用电子表格绘制资金曲线，记录交易日记并时常温习，从中学到新知识，这样你就具备了成为一名成功交易者的一切条件。

一个专业交易者不会整天盯着自己的图表。好的交易机会不会从图表中蹦出来，向你大声喊道：我在这儿，赶紧抓住这次机会。如果必须成日紧盯着图表，这说明没什么交易机会，你应该琢磨下一只股票了。不管是一个优秀的头寸交易者，还是任意一个成熟的交易者，就这点来说，他们看图表不是为了追求挑战，而是为了赚钱。 搜寻交易机会的最好时机是晚上，这时市场已经收盘。你可以静静地回顾市场，搜寻其他的股票及指标信号，然后做出投资决策——是做多、做空还是观望。写下你的投资决策，并在第二天早上开盘之前再回顾一次。 当你下单时，尤其是当你通过电话向你的经纪人下单的时候，要照本子念，而不是靠记忆来读。为什么呢？这是因为，几乎所有我认识的交易者都有过类似的尴尬经历（通常还不止一次）——把单下反了。你本来是想做空的，但是由于口误，让你的经纪人买入，几秒钟以后，你发现买入的股票暴跌了。更糟糕的是，总有一种诱惑让你在最后一刻改变主意——买入的股票多于或少于原计划的数量，或是将限价委托单改为市价委托单。用一张纸将你和你的经纪人隔开，这种方法为你提供了一种有效的保护。 还有一个好办法，就是写下每笔交易的某些背景。我最喜欢的格式包括如下三行：周线表现、日线表现以及要做的事情。

交易吸引我们是因为它承诺可以自由。如果你能交易，你可以在任何一个地方生活、工作，可以对日常事务充耳不闻，可以不理会任何人。只要你的上网条件便利，你可以在海边的小屋里交易，或是在山顶的木屋中交易。没有老板管你，不会有客户要应付，没有闹钟吵你。你是完全自由的。

被圈养的动物会形成各种各样的神经质行为。一种常见的神经质行为是沉溺于赚钱、消费的怪圈。我们打小就接受的教育是：我们在社会中的地位取决于我们的消费层次。如果你开的是一辆价值50000美元的小轿车，你就比那些开价值15000美元车的人成功；然而，如果你的邻居开的是一辆价值120000美元的车，那他就可以说非常成功了。一个身着购自阿玛尼专卖店的服装的男士活得比在街角商店买衣服的人更精致。社会向我们发出无数诱惑。广告的目的不在于推销食品、房屋或交通工具，而在于提升人们的自大心理。上瘾的感觉只能维持一个较短的时间。人们用尽毕生之力来追赶与其社会地位相同的人。然而那些人不甘于原地不动，而是用尽一切手段向上爬，要想不落后，我们也必须往上爬。 自由源自于我们的思想，而不是我们银行账户上资金的多少。要实现自我解放，首先要对自己的消费有一个清醒的认识。你会发现，你的需要远比你想象的少得多，这样，你就会发现自由其实离你并不远。

曾经有一位名叫乔·多明戈斯（Joe Dominguez）的华尔街分析师，他攒够了足够的钱，在31岁就退休了。然后，他用余生来享受生活，做义工，还写了一本书，名为《赚钱，还是享受生活？》（Your Money or Your Life？）。 在书中，他这样写道： 我们不是在生活，我们正在逐渐走向死亡。想象一下一个普通美国工人的生活吧。闹钟在6：45分准时响起，我们这些男男女女的打工一族就开始起床，忙碌。洗澡，穿上职业套装——对某些人来说是西服或正装，对另外一些人来说是工装，医务工作者穿的是白大褂，建筑工人穿的是牛仔裤和法兰绒衬衣。如果有时间的话，就吃点早餐。抓起工作时用的大杯子和公文包（或是午餐盒），跳上班车，忍受着每天必经的折磨——交通高峰期。朝九晚五地工作。敷衍老板，想法对付那些由魔鬼派来专门和你做对的同事。和供货商斗智斗勇。忙于应付客户/顾客/病人。忙得不可开交。掩盖错误。面带微笑地接受无法完成的任务。当所谓的“重组”或“精简规模”（其实就是炒鱿鱼）的大斧落到其他倒霉蛋头上时，长出一口气。对加班无可奈何。不停地看表，违心地附和老板。再次微笑。终于到5点了。再次坐上班车，加入到晚间班车的洪流之中。到家了，可以像人类一样与家人、孩子或舍友交流。吃饭，看电视，然后上床。享受8小时被遗忘的幸福。 他们管这叫生活？想想吧。你见过多少人每天下班时还活蹦乱跳，生气比早上上班之前还足的？……我们难道不是在自杀吗？用我们的健康、我们的人际关系、我们的乐趣及好奇心来换取工作？为了钱，我们牺牲了自己——这个过程十分缓慢，以至于我们很少感觉到这一点。 把你过去的纳税申报单或现金收入本拿出来，将你参加工作以后所得到的全部收入都加起来，你会发现，即便是一个小有成绩的成功者赚的钱也在100万美元以上。而且，这些钱已经被花光了！你见过仓鼠在转笼里跑吗？从里面跳出来，散散步，在鲜花面前停下脚步，闻闻花的味道，难道不好吗？大多数人无法放松，因为他们已经沉迷于消费而无法自拔。当他们开始交易时，他们会设置无法完成的目标。如果你想在第一年就赚出法拉利的首付款，50%的收益率也无济于事。 如果你是经过了深思熟虑，确实是出于个人的需求，而不是因为广告宣传而购买这部法拉利跑车的话，那么这一消费决策是没问题的。但人们总是为了弥补空虚和不满而不停地买东西。而一个用钱来填补空虚的人是不太可能集中精力，发现那些高质量的交易机会的。 你应该找到那些让你感觉舒适的最低消费水平。我将再次引用多明戈斯的话： 无论是你的生存条件、舒适程度，甚至是某些特殊的奢侈品，对你来说都已足够，它们不应让你承担不必要的负担。知足是一种有力而又自由的状态，也是一种自信而又灵活的状态。 要对自己的开支有清醒的认识。尽可能使用现金消费，不要用信用卡。不要向别人炫耀你的财富。因为他们也在忙于向你炫耀，因此无暇他顾。将你包括按揭贷款在内的所有债务都还清。只要你削减开支，这都不是难事。留够6～12个月的生活费用，尽量增加工资外收入。交易应该是一份能带来高收入，对参与者素质要求极高的自我创业。一旦你的生活费用得到保障，你就应该把多余的利润投资到免税债券上去，这样的话，你永远都会有充足的收入来满足你的正常需求。如果免税市政债券的收益为5%，那么，100万美元可以每年为你产生50000美元的净收入。这些收入够吗？你需要这些收入的2倍？3倍？还是5倍？你的支出削减得越早，你就能越早地实现财务自由。理性地管理你的个人财务，这有助于你为理性地管理交易账户做准备。

要想交易成功，既要自信又要谨慎。二者缺一不可。如果你自信但不谨慎，你就会变得妄自尊大，这是交易者的致命缺点；另一方面，如果你谨慎但不自信，你就会不敢交易。

我有一个客户，他是纽约人，参加过几次我的研讨会，在我的公司买过书和录像带，但在多年的交易中一直苦苦挣扎。他时而进步，时而落后，再次进步，再赔钱，再通过找个工作来养家糊口。他经常是看起来要成功了，但最后总是回到不赔也不赚的状态。一天，我在一次会议上遇见了他，我看到了一个全新的他。他表现得非常好，管理了8000万美元的资金，评估公司给他的打分也非常高。几周之后，我在路过他的办公室的时候顺便拜访了他。 他一直使用同一个交易系统，这一交易系统是几年前开发的，借鉴了三屏系统的理念。他只变动了一个地方。他不再对这一系统疑神疑鬼，而是将自己看成了一个职员。他假设自己上头还有个老板，他去了塔希提岛，留下这个系统做交易。老板回来后，会给他发奖金，奖金的多少根据的不是他所获得利润多少，而是根据他对这一交易系统遵循的忠诚程度。我的客人不再试图成为交易达人，而是成为一个谦虚而又自律的人。这样，他也就彻底成功了。 对交易系统疑神疑鬼，这是一个极大的缺点，容易导致巨大的不确定性。汤姆·巴索（Tom Basso）是一位杰出的基金经理。他认为，预测市场的走向非常困难，如果你不知道自己该怎么办，你是注定要失败的。

交易要求严明的纪律，但问题的矛盾之处在于，交易对那些冲动型的人有吸引力。交易需要实践、谦逊、持之以恒。成功的交易者都是坚强而又谦逊的人，愿意接受新观念。交易新手喜欢吹牛，而专业人士乐于聆听。

你怎样才能确定自己已经是一个自律的交易者了呢？ 1.你坚持保存精确的交易记录。你最少记录了4种交易记录——一份交易者的电子表格、一条资金曲线、交易者日记以及一份行动计划。你一丝不苟地做交易记录并时时更新，认真研习这些交易记录并从实际经验中学习。 2.你的资金曲线呈现出稳步的上升趋势，下调的幅度很小。对专业的基金经理来说，其业绩标准为年收益率25%，资金总额的跌幅不超过10%。如果你的业绩能达到这一标准甚至超出，这就说明你在这一游戏中已经遥遥领先了。 3.你自己制订交易计划。即使你从朋友那里得知了一个极其可靠的小道消息，你也不会忘乎所以。你要么对其置之不理，要么将其放在自己的交易决策系统中检验。 4.你不会和他人讨论自己的交易。你可以跟一个你信得过的朋友讨论某个技术要点或某笔已结束的交易，但你永远不会就某个敞口交易向他征求建议。你不会公布自己的持仓情况，以免获取某些不想听的建议，在交易过程中自缚手脚。 5.你努力学习一切与所交易市场有关的知识。对那些可能影响你所交易的股票和期货的主要技术因素、基本面因素、跨市场因素及政治因素等，你都能很好地把握。 6.你根据对书面交易计划的遵守情况给自己打分。你假设自己是一名职员，老板去度长假了，留你在家按照他的计划管理交易基金。等老板回来以后，他会按照你对交易计划遵守的忠诚度来对你进行奖惩。 7.你每天都会抽出一定数量的时间来研究市场。你每天下载数据，用你的成套测试体系及电子屏幕对其进行测试，然后写下测试结果及第二天的交易计划。你在每天的计划中都安排出为交易做准备的时间，让交易成为一项例行活动，而不是仅靠一时兴起来做交易。 8.无论市场是否活跃，你每天都监控你所选定的市场。避免出现典型的交易新手常犯的错误：只关心那些“活跃的”以及你感兴趣的市场。要知道，那些大行情往往是从相对不活跃的市场中发展起来的。 9.你坚持学习，乐于接受新思想，但也有怀疑精神。你阅读和市场有关的书籍与杂志，参加研讨会，参与网上论坛，但你不会接受任何未经自己的数据测试的思想。 10.你应该像对待自己的生命一样来遵守你的资金管理规则——因为你的金融生活的确离不开它。如果你的资金管理非常优秀，从长期来看，大部分还算可以的交易系统都能让你赚钱。

所有的交易者都关心钱，但很少有人意识到时间的重要性。时间与钱一样重要——你花的时间越多，你越可能赢。 在一开始交易时，大多数人手里的钱都不多，而大多数交易者也没有花足够的时间来学习。交易与物理学或数学完全不同，在物理学及数学领域，天才出现得非常早。在科学领域，如果你在25岁时还没有出名，那你永远也没机会了。交易则恰好相反，它是老年人的游戏，现在正日益成为女人们的游戏。耐心是一种美德，而记忆力则是一项重大财产。如果你每年都稍微进步一点点，你最终会成长为一名出色的交易者。

你应该每天花费一定的时间来研究市场。业余选手与赌徒常犯的一种典型错误是：当市场表现不活跃时，他们就不再关注市场了。当听到新闻说大行情启动了，他们开始苏醒了。到了这个时候，市场已经开始启动——业余选手又错过了这一波行情。此时，他们开始穷追不舍，希冀能够赶上这一波单边上扬的趋势。 无论他是否进行交易，一个做事有条理的交易者都会不断地追踪自己的市场。当注意到原本无精打采的价格现在反复冲击阻力位时，他早早地开始买入，当业余玩家在市场高涨而蜂拥进场时，他已经兑现离场，将筹码尽数抛给那些懒散的迟到者。一个严谨的交易者总能走在游戏的前面，因为他天天都在做功课。

专业人士　以交易为生的人一般会放弃其他的专业兴趣。这一市场需要你投入时间与精力，由于账户规模变得更大，资金管理变得更有挑战性。